基金重倉股為何突然發力

央視國際 (2005年06月07日 09:36)

　　主持人：我們來談談今天市場中出現的兩個特點：第一個特點是市場在跌穿1000點之後出現的反彈；第二個特點是這次反彈由基金重倉股所帶來的，你覺得為什麼會在這樣一個時刻由這樣一些力量帶領著今天的這次反彈呢？

　　錢啟敏：我想首先是今天擊穿1000點確實是市場中最大的特點，也有別於近幾年市場的不同之處，就是上證綜指瞬間擊穿一千點，當然擊穿一千點對於所有的參與者，包括管理者可能也是比較大的觸動，因為畢竟千點關口是一個比較重要的心理關口。從今天下午反彈的情況來看，主要是基金重倉股的反彈。這些反彈從理論上來説，也有技術上的超跌，因為最近兩個星期嚴重的下跌，與此同時也令人迷惑。基金剛剛在做空的情況下，如果馬上反手做多，它的動機是什麼？我個人認為，今天下午基金做多主要有兩種可能：第一種就是它們已經得到了某些利好的預示，先知先覺，想進入市場先搶籌，但是這裡又引申出另外一個問題就是，如果真有利好，可能不只是基金能夠獨家享受，但為什麼其它的機構參與或者跟風的效應並不是很明顯。另外一種可能就是，在中午收市時，是否得到了某種暗示，要求進行一定的互補，如果是這樣的，那麼基金進場護盤拉升基金重倉股的可能是完全存在的。

　　另外，市場預期是不是因為昨天基金公司開會，今天才出現了反彈，我個人認為這種可能性不是很大，因為基金公司如果開會，那麼它今天上午就應該互補，而不應該把指數先跌破一千點後再進行拉升，我認為這是完全沒有必要的。因此有一種可能性就是在中午休市時，是否得到了某種暗示，當然具體的情況怎樣，我認為在明，後天兩天通過政策面的逐步明朗可以得以研判。我個人認為如果沒有政策面的有效支持和引導，那麼短線的拉升，包括基金的護盤，恐怕都是短暫的過程。

　　主持人：錢啟敏從基金重倉股在前兩次帶領這次反彈的動機為由做了詳細的評述，我們來連線北京方面的張剛，張剛，你是否同意錢啟敏的觀點？

　　張剛（西南證券）：我有另外的一種觀點，首先不可能是基金在打反手，就是基金得到某種暗示或者基金在前期主動賣出，而在今天又主動來抄底。

　　主持人：你為什麼這樣理解？

　　張剛：首先，這波入市的資金也是崇尚價值投資理念的，應該説和基金、券商以及保險資金它們同屬於一個派系。另外，基金從第一季度持倉的比例來看是非常高的，近一階段儘管出現了持續的下跌，但是成交量比較小，基金很難完成大規模的套現比例，也就是基金沒有這麼多資金來反手做對，前期的下跌也主要是為了應對贖回。因此，我覺得這波資金實際上在上午基金重倉股出現拋壓，經過上周持續下探以後，拋壓力度漸緩的情況下，在破千點的位置選擇了逢低建倉的操作行為所導致的。從成交量仍然處於比較低的水平來看，最多抄底的資金應該來説還是比較謹慎的。特別是選擇了中集集團和鹽田港等，這部分交通運輸類股票來作為主打，而其它的基金重倉股都是跟風而已。

責編：劉子瑜 　來源：CCTV.com