[老薑信箱]我看清華同方試點方案

央視國際 (2005年05月17日 09:24)

　　老薑：現在最熱的話題還是股權分置試點方案。我們來看一封電子郵件，這封電子郵件的內容是説清華同方，清華同方1999年10配3，配股價20元，流通股東共拿出了3.78億，2000年增發兩千萬股，全部是流通股購買，增發價格高達46元，融資9.2億，那麼清華同方15.87億的資本公積金當中，流通股貢獻了12.98億，所以他裏面就説，試點方案裏資本公積金轉成股本的方案，壓根就是把流通股東原來的再還給流通股，等於是非流通股一毛不拔就取得了流通權，當然是只代表了他個人的看法，他可能對這個方案有不同的看法。

　　主持人：説到股權分置試點方案，清華同方的案例可能很多人都算了筆帳，但是算帳都有他們不同的方法，我們還真不一定一次就能算懂，但是廣東有一位唐小姐，她發的電子郵件，我絕對是算懂了，她是這麼説的，她説，你好，我是廣東的股民，我是42.2元買進清華同方，然後25元錢補倉，16元錢補倉。

　　老薑：還在補倉？

　　主持人：前期10元錢補倉。

　　老薑：現在補倉，那按現在價格還是套牢？

　　主持人：最主要的問題是，她説我已將所有的儲蓄投資進去，並且賣了一套房子補償，她説現在我請教你們，這個問題留給你，很難回答的一個問題，她説我不知道如何操作？是不是應該再補倉，如果補，我是不是應該把我的房子抵押給銀行補倉？

　　老薑：我想這個問題，不管是問誰都幾乎是無法回答的，因為大致能算下來，它的成本應該在20元錢以上才對，儘管她越補越多，因為原來的太高，至於她賣房子我顯然是不贊同的，但是這裡面也反映出這樣的一個問題，流通股東現持有股權的成本實在太高了，現有的這種補償，包括金牛能源今天的體現，10送2.5股能不能完全彌補過去大家的損失，不是説在市場上操作的問題，而是在當初因為分置引起的這種損失能不能彌補，現在看來是有一點太過的想法，大家乾脆把過去的歷史成本通通算一算，按一種成本均等法，然後再來做方案。如果過去成本不均等，將來也有一種隱患。我剛才説這種操作，在這麼高的成本下，你做什麼樣的方案，現有的方案顯然是不公平的。

　　主持人：所以明擺著這種計算方式，這種現狀，使得我們大家不得不把這個目光轉向改革試點方案。

責編：劉科研 　來源：CCTV.com