威孚高科：股價異動探營

央視國際 (2005年04月29日 09:13)

　　主持人：在大盤持續走弱的時期，能夠連續逆勢走強的股票就更引人注目了，在營業部裏，我們的記者看到了這樣的場面：

　　投資者一：漲了70％了。

　　投資者二：從6.9元起步，漲到現在是已經11.45元了。

　　投資者三：慢慢地漲，每天每天漲。

　　投資者四：漲得挺好的，已經強于大盤了嘛。

　　主持人：這幾位投資者所説的股票，就是威孚高科000581，大家可以看看它的K線圖，在近半年的時間裏，上證指數持續陰跌了近10%，威孚高科卻悄悄地上漲了70%，漲幅真的是很可觀。對於它特立獨行的股價表現，投資者怎麼看呢？

　　投資者一：也就有個納米概念，歷史上它有個納米概念。

　　記者：你覺得它歷史上的納米概念是真的，有實質性的內容沒有？

　　投資者二：肯定有實質性的內容，而且我們也知道它是在汽車的燃油控制系統，達到了省油以及環保概念。

　　記者：你想了解它公司的情況嗎？

　　投資者五：當然希望的嘛。

　　主持人：威孚高科在二級市場的驚人表現，讓投資者的好奇心大增。曾經的納米概念，時髦的環保概念，似乎都是看好公司的理由。不過就在上週五，威孚高科公佈了年報，04年實現凈利潤2.35億元，同比還略有下降。那麼，公司的基本面究竟怎麼樣？今天就讓我們跟隨記者走進威孚高科，揭開概念的面紗。

　　解説：位於江蘇省無錫市、緊鄰京杭大運河的威孚高科，1998年在深圳證券交易所上市，主要生産和銷售歐Ⅱ標準以內的柴油噴射系統産品，為載貨汽車和大客車的柴油發動機配套。對於這樣一家屬於傳統機械行業的公司，股價居然能有如此的漲幅，的確讓人匪夷所思。於是，記者一見到公司董事長許良飛，就單刀直入地問到了公司股票的走勢。

　　記者：作為上市公司的董事長，我想請教（你）一個問題，就是去年10月份以來，你們的股價漲了70％，你覺得它的原因是什麼？

　　許良飛：我覺得本質的東西是公司能夠穩定持續發展，那麼投資者最終會價值發現。

　　解説：威孚高科這一次持續近半年的漲幅，市場認為是來自於環保概念。而公司生産的主要産品都是為傳統而古老的柴油發動機配套的，這又和環保有什麼關係呢？

　　記者：一提到柴油，人們首先想到的就是它的噪音和污染，這個怎麼和環保挂起鉤來呢？

　　許良飛：我覺得新技術的出現，改變了現在柴油機的命運，那麼這就是我們現在，就是説這項新技術是我們跟博世聯合打造的，叫電控的噴射技術，……使它在工作的過程當中，噪音大大地降低。

　　解説：記者於是來到現在是威孚高科生産主體的裝配車間，車間裏飄蕩著柴油的氣味。這裡生産的就是公司的主要産品——P型泵。他們還有一個更高端的生産基地，這就是去年8月正式投産的與威孚集團合資的威孚汽車柴油系統有限公司。這裡從零部件到生産線都是從德國博世原裝進口的，最後還要貼上博世的商標。

　　那麼，這些産品是不是能夠經得起市場的檢驗呢？記者又來到揚州，向公司的十大用戶之一的揚州柴油機有限公司了解情況。

　　出鏡：大家可以看到，在這個已經裝好的發動機上，噴油泵只佔整個體積的不到十分之一，那麼它的重要性是什麼呢？

　　揚州柴油機有限責任公司技術部經理 董彪

　　發動機作為汽車的心臟，而油泵是作為我們發動機的心臟，它的重要性就可想而知。

　　記者：你們為什麼採用威孚的噴油泵呢？

　　董彪：我們公司的發動機95％以上是用的威孚公司的發動機（油泵），它的這個油泵特別現在適合我們發動機的一些需求，它在改善性能或者實現國家排放這一塊體現得更好、更到位。

　　主持人：對於威孚高科近期股價的上漲，許良飛還提到，這是投資者價值發現的選擇，因為公司經營業績一直保持穩定增長。但是記者卻發現，增長的背後還有更多值得關注的東西，繼續看我們的調查。

　　解説：威孚高科上市六年的年報數據顯示，公司前五年的凈利潤一直都在保持著連續的增長，其勢頭不可謂不猛。但是，2004年威孚高科的凈利潤卻出現了上市六年來的第一次下降。

　　對此，公司董事長許良飛的解釋是投資收益的減少。去年，公司投資5億元，用於公司參股的德國博世汽車柴油項目，和與威孚集團合資的汽車柴油項目上，而由於這兩個項目去年是正在建設，公司也曾預計業績會出現拐點。

　　許良飛：那麼經過我們2004年一年的努力，我們覺得這個拐點被我們填平了不少，所以説基本上還是平的，……應該説是前進過程當中的一個平臺。

　　解説：據記者了解，在威孚高科目前的兩大系列産品機械噴射和電控噴射中，電控噴射是專門為滿足歐Ⅲ排放標準生産的，技術更加先進，但這個系列都是德國博世汽車柴油公司生産的。談到這家合資企業，許良飛信心十足。

　　許良飛：2007年是一個非常好的契機，我們感覺到2007年是一個爆發增長的轉捩點。

　　解説：當記者提出要到這家公司去看一看的時候，公司董事會秘書劉永林以德方控股、技術保密為由拒絕了記者的要求。於是，記者只能在這家公司的門口拍攝，這裡就是從原來的無錫歐亞柴油噴射有限公司轉過來的部分，這家合資企業去年的1.3億元利潤就是從這裡産生的。而另外一個更大的廠區位於外資雲集的無錫工業園，據了解，這個新區的面積有30萬平方米，總投資是5.8億歐元。記者看到，這裡仍在進行緊張的施工。

　　施工工人：它分兩期工程，那邊還要搞。

　　記者：全部結束得多長時間？

　　施工工人：全部結束可能在明年年底。按它要求在（明年）10月1日完成，但10月1日完成不掉。

　　解説：看來，這個項目應該是2007年投産了。那麼，今年初德國博世柴油發動機的質量問題會不會影響到威孚高科與其的合作呢？

　　記者：今年2月份，博世的柴油發動機出現了質量問題，使得德國的寶馬、奔馳和大眾他們都面臨著一個被迫停工的局面，那麼這個發動機裏邊有沒有你們生産的配件呢？

　　許良飛：它的所謂的質量問題，是它的電控高壓泵的一個零件沒有達到它的實際的標準，這是它的一個協作廠給它造成的一些傷害，那麼這個産品在歐洲的一家工廠生産，我們也不是它的一個協作系統的一個夥伴，……是它自己在實驗裏發現的，通知客戶，它説我們要更換（産品）。這就是一個大的跨國公司對質量問題一絲不茍、認真負責的一種態度。

　　記者：那麼這個事件對公司和博世的合作有沒有什麼影響呢？

　　許良飛：上百萬的車，它出現了一例，是百萬分之一，這種小概率事件它都非常認真地去處理，我相信我們的合作，我們更加會建立信心。

　　解説：陳永鋼，國信證券汽車行業分析師。他曾在今年3月份到威孚高科進行過專題調研。他認為，德國博世汽車柴油項目對威孚高科來説，既有機遇，也有挑戰。

　　國信證券汽車行業分析師 陳永鋼

　　我們認為，威孚高科未來幾年的業績將會步入一個快速增長的通道，那麼今明兩年它的業績快速增長我們認為主要體現在兩個方面，第一是威孚柴油（公司）盈利能力的提升，第二就是博世汽車柴油歐Ⅲ業務虧損的減少。2007年之後，我們認為，公司業績的快速增長主要是體現在博世汽車柴油的項目上，博世在柴油機技術上是全球領先的，它在全球的（市場）份額是60%左右……轎車柴油機要比汽油機節油30%到35%，……在國內未來的發展前景是比較樂觀的，但是這需要國家産業政策的支持。此外，博世汽車這項業務對威孚高科原有的業務會有一定的衝擊，那麼也提請投資者注意。

　　主持人：從記者的調查中，我們可以看到，威孚高科最近股價連續上漲，與市場對它未來業績的預期有密切聯絡，遺憾的是，公司拒絕記者進入德國博世項目，而這個項目預期對公司貢獻較大，但是從公司只佔博世31%的股權可以看出，這個項目也只是對公司的投資收益會産生影響。另外記者在調查期間還了解到，雖然威孚高科今年一季度業績較上年同期增長了22%，但3、4月份現有産品的銷售出現了一定程度的下降。這些也需要引起投資者的注意。今天威孚高科上漲了1.89%，收盤價是11.84元。

責編：劉科研 　來源：CCTV.com