海特高新 基金重倉為哪般(2004.11.16)

央視國際 2004年11月17日 10:49

　　主持人：中小企業板公司上市以來，雖然其走勢非常活躍，但是在我們的印象裏，這些公司並沒有獲得基金等機構投資者的青睞。然而隨著三季度報告披露結束，部分機構重倉的中小板公司開始浮出水面，其中，在海特高新的前10名流通股東中，有9名是機構投資者，其所持有的股份比例佔到流通股本的40%以上，那麼究竟是什麼原因，讓機構投資者也會大比例的投資小盤股呢？請看我們欄目記者的調查。

　　解説：今年7月21日，海特高新在深圳證券交易所掛牌上市，這時恐怕沒有人想到，在此後的50個交易日中，這家公司的股東人數從22000人銳減到5900人；而與此同時，大成基金旗下的景博基金則是成為海特高新的第二大流通股東。

　　牛春暉 大成景博基金 基金經理：我主要從企業的成長性和贏利能力這兩方面來考慮的。就是凈利潤的年複合增長率30%以上才符合我的選股標準。

　　解説：既然入選標準如此之高，那麼海特高新到底是一家什麼樣的企業，他又是憑藉什麼樣的獨特魅力獲得了機構投資者的認可呢？帶著這些問題，記者來到了海特高新。

　　記者：我所在的位置是海特高新生産現場的一個待修件存放倉庫，在這裡，我們看到，送來維修的飛機部件擺滿了存貨架。據現場的工作人員介紹，隨著航空市場的增長，送來維修的部件也是在日漸增加。

　　解説：這些飛機上使用的電子設備，儀器儀錶等部件統稱為航空機載設備，而海特高新的主要業務就是對他們進行檢測和維修。正在被檢測的這臺設備是波音飛機上使用的飛行控制計算機，市場價格在20萬美元左右。據工作人員介紹，維修一台這樣的設備，根據具體項目不同，維修價格在幾萬元到十幾萬元不等。

　　蘇俊 海特高新技術總師：在過去的一年時間裏，已經檢測了100多臺重要的機載電子設備，現在還有十多臺在等待檢測。

　　解説：蘇俊告訴記者，飛行控制計算機是飛機上的關鍵設備，有著嚴格的檢測和維修標準，而海特高新是國內少有的能進行此類維修的公司之一。記者在現場了解到，目前公司的維修規模在逐漸擴大。

　　李再春 海特高新董事長：我們在競爭過程中，在我們的這個細分市場，機載設備這一塊，我們目前來講，規模算是最大的。

　　解説：李再春教授畢業于武漢大學無線電專業，是海特高新的創始人，也是公司的實際控制人。1992年，擁有豐富航空維修經驗的李再春意識到，隨著我國飛機保有量的不斷增加，機遇出現了。

　　李再春 海特高新董事長：在國內當初對西方設備確實是沒有（維修能力），這個是個事實，我就覺得中國經濟要發展，肯定要發展航空，那麼要發展航空，首先就要解決維修問題。我們開始的時候是中國民營航空維修第一家，全國只有我們這一家。

　　解説：在成立之後，公司獲得了快速發展。記者對公開資料測算後發現，在過去10年間，海特高新主營收入的複合增長率是32%，其中，最近三年的增長率達到37%，而今年前三季度的收入和凈利潤同比增幅更是高達42%和54%，呈現出逐漸加速的趨勢。

　　李再春 海特高新董事長：沒有想到我們公司發展地那麼快，而且沒想到我們國家的航空業也發展地這麼快。

　　主持人：航空業的快速發展，也帶來了海特高新的高速增長，由此我們也就不難理解為什麼景博基金會相中海特高新並且重倉持有。但是記者在採訪中也了解到，有投資者擔心，在加入WTO以後，國外的航空維修企業已開始進入中國，是否會對海特高新的競爭優勢帶來不利影響呢？請看我們欄目記者進一步的調查。

　　李再春 海特高新董事長：我們完全是歡迎這些外商到中國來投資辦廠，我們完全有能力跟他們進行競爭。我們公司本身就是在競爭中發展起來的。

　　解説：李再春隨後提供的數字顯示，在1995年，我國波音、空客以及麥道飛機上的機載設備，只有5%在國內維修，而到2002年，這個比例上升到40%，這與國內維修企業的快速成長密不可分。此外，李再春表示，WTO的遊戲規則是雙向的，在外資進入中國市場的同時，也為海特高新提供了機會。

　　李再春 海特高新董事長：進入WTO以後，像我們來講，公司當初就是缺美國的FAA認證，在取得中國民航CAAC認證以後，我們就儘快取得了FAA認證。有了這個FAA認證，我們自己也可以走出我們的國門。

　　解説：李再春坦言，公司能夠走出國門，本身就是自身實力的體現，因此外資航修企業的進入，並不是他目前擔心的問題。

　　記者：（那麼）您覺得最大的困難，或者是擔心有沒有？

　　李再春 海特高新董事長：從目前來講，我們的發展我還擔心趕不上我們國家航空發展的需要，我今天看到報紙，波音飛機（公司）預測20年中國要增加2300架飛機，你看我們現在才600多架飛機，它發展地那麼快，所以説我們要拼命地工作，而且要把我們公司從規模上，從它的實力上還要擴展，才能跟得上形勢。所以我還是擔心我們跟不上我們國家航空業的發展，是我最大的一個擔心。

　　解説：在李再春看來，未來增加的這2300架飛機，意義非同一般。因為在實際操作中，即使不考慮更換航材的成本，一架飛機每年的維修金額也在800萬元到1000萬元之間。面對如此巨大的市場機會，當海特高新2.64億元募集資金到位時，李再春把它稱作雪中送炭。

　　李再春 海特高新董事長：我們拿到這個資金，我就可以大有天地，廣闊天地了，大有廣闊天地了，我們就可以在這個天地裏面做好我們公司的各種發展戰略，可以施展我們的拳腳。我們已經有1/3融的資金已經用上了，而且就是很快就産生了效益，所以有些同志看到我們的報表已經反映出來了。

　　解説：三季度報告顯示，按照發行後股本計算，海特高新上半年每股收益是2毛錢，而前三季度的每股收益就已經達到了3毛5，贏利水平有了較大提高。那麼募集資金産生了什麼作用呢？

　　記者：這家四川亞美動力技術有限公司是海特高新的控股子公司，也是本次募集資金的主要投入項目，它主要從事的是支線發動機的維修，據我們了解，這在國內還是第一家。

　　解説：海特高新的募集資金主要投向三個項目，分別涉及波音和空客系列的機載設備維修，輔助動力裝置以及支線發動機及附件維修。這也引起了相關研究員的關注。

　　張應才 招商證券成都營業部 研究員：它的募集資金投向主要是投向發動機維修這一塊，發動機維修在我們國家現在還是比較薄弱的部分，如果它這個項目成功了對它公司發展後勁還是很不錯的。

　　張培平 四川亞美動力技術有限公司 總經理：像我們搞發動機維修的話，就相當於在航修界裏邊的一個高端維修，就相當於一個金字塔的頂端。我們維修的發動機有三、四種，三種，已經（開發）成功的有三種，還有一種正在開發當中。

　　解説：這是正在維修的發動機分解以後的部件，海特高新披露的資料顯示，根據具體型號不同，這種發動機每台的翻修價格在300萬元到600萬元之間，比國際市場低20%。公司方面表示，由於發動機項目已經在為公司貢獻利潤，再結合海特高新在機載設備方面所具有的優勢，公司的服務範圍正在逐漸擴大。

　　鄭德華 海特高新總工程師：我們幾乎為國內所有的航空單位提供過我們的服務，只不過可能在服務的數量上有所區別，但是我們幾乎都有服務了。

　　牛春暉 大成景博基金 基金經理：我覺得（航空維修）行業的發展速度和成長潛力都是非常大的，因為中國民航飛機的保有量是全球增長最快的一塊市場，而這家公司它服務於這個市場，它將伴隨著這個市場一塊快速成長。

　　在採訪結束前，記者拿到一份近期各航空公司訂購飛機的名單：

　　11月4 日 海航 8架空客A319

　　10月11日 東航 20架空客A330

　　10月9日 國航 6架空客A319

　　9月2日 國航 7架波音 757