誰將是年底市場的活躍資金(2004.12.10)

央視國際 2004年12月13日 13:22

　　主持人：在本週市場的整體描述可以分成三個階段，三段論，那麼在前三天ST類的個股表現非常突出，週四這個行情就不同的，以鋼鐵為代表的大盤股出現了不錯的措施，而週五這個市場又出現了風雲變幻，市場出現了大幅的下跌，那麼到底是什麼樣的資金主導了這一週的市場，而這些資金在今後又將如何演繹呢？那麼在今天我們將就此問題進行探討，我們先看一組數據，對本週的市場進行一下梳理。

　　本週行情數據説話

　　解説：本週上證指數下跌了1.46％，深圳綜指也下跌了1.61％，這已經是股指連續第三周的下跌，而本週兩市的成交僅有546億元，再創兩個月以來的最小周成交量記錄，僅在週四出現放量，成交了138億元。綜合五個交易日來看，兩市共有218隻股票出現上漲，漲幅超過5％的股票有21隻，而下跌的股票數量有1213隻，有181隻股票的跌幅超過5％，本週ST類個股的表現比較活躍，共有33隻ST類個股收盤出現漲停，前三天累計漲幅超過5％的47隻股票中SL類的個股，佔據了34個席位，但是在後兩天的交易中，136隻ST類股票有124隻股票下跌，其中67隻兩天累計下跌超過5％。鋼鐵股股票在本週最後兩個交易日表現不錯，週四當天漲幅前30名的股票中有十隻為鋼鐵股，漲幅最高的淩鋼股份全周上漲了12.3％。

　　主持人：好，剛才我們關注了本週一些非常重要的數據情況，接下來我們再就一些熱點問題和嘉賓進行溝通，我們來連線一下國都證券的吳明，你好，吳先生，大家對於這個市場上這個資金的性質有很多討論，也認為這是行情的關注，那麼你認為在本週這個讓藍籌股、鋼鐵股出現大幅上漲的一個資金究竟什麼性質的？

　　觀點：誰將是年底市場的活躍資金 遊資實際只選擇淩鋼一隻

　　吳明：從本週的整個行情來盤，前期是ST板塊的熱點，大家都有目共睹，後面，特別是週四鋼鐵股的起動，大家都這一塊有分歧，那麼我認為主要還是一個遊資認為，而不是基金起動，那麼原因有多方面，首先我們來看一下，從週四整個板塊熱點來看，鋼鐵股表現異常突出，但是在週五鋼鐵股出現了明顯的退潮，這本身就是遊資炒作題材的快進快出的一個方式。那麼從第二個角度來看，我們來看看週四表現比較突出的淩鋼股份，那麼從公開消息來看，上漲的前五家營業部大多數都屬於江浙資金，特別是像淩鋼這些都名列榜中，從這個資金的投向來看，也主要是江浙為主的遊資所來帶動。第三個我們從量變的角度來看，從週四整個鋼鐵股的表現來看，成交量出現異常的放大，那麼在週五出現退潮，出現一個明顯的減少，但是只有淩鋼一隻股票，成交量仍舊保持放大，而且在週五全天的行情中，惟一上漲的上海鋼鐵股，就是淩鋼股份，這説明整個的以鋼鐵為代錶帶動的藍籌行情是不可能實現的，而只是遊資襲擊淩鋼一隻股份，引起的一種響應帶動藍籌股的表現，那麼在週五這種原形就畢露了。

　　主持人：週五原形畢露，你認為這種週五的下跌是因為這個遊資，它的這個可能是後續資金不計，然後再説這個基金可能是在出貨導致的，是嗎？

　　觀點：鋼鐵股難以帶動整個藍籌板塊

　　吳明：可能這樣説，那麼在週五出現比較大的情況變化，就是出現這種詢價機制，那麼近期有一些利好沒有得到市場的一些響應，那麼及時它起動了以鋼鐵為首的藍籌股，但是大家都知道鋼鐵板塊本身所持有的流通市值非常大，遊資的力量相對是有限的。這時它無法用更多的資金推動整個鋼鐵股的上揚，只能推動一兩隻股票。特別是只有淩鋼這種有題材股票的上揚，其他股票有一定程度的回調，那麼投資者也就認識到，既然部分不是整體上揚，整個藍籌股行業就不可能持續，這個出逃跡象比較明顯，以至於整個週五出現比較大幅度的下挫。

　　主持人：那麼有一個問題我們覺得非常重要，就是遊資為什麼會選擇被資金重倉的鋼鐵股來做一些攻擊？

　　吳明：這個問題我覺得是應該這樣來理解，首先鋼鐵股在週四出現了一定的契機，首先在於整個行業具有一個重組的機會；第二個寶鋼也公佈了，它也許在下季度將會提高鋼鐵的價格，使得大家對鋼鐵的價格仍舊有上揚的預期，認為鋼鐵股的業績有持續的好轉，但是從整體的情況來看，鋼鐵股還是出現一定的分化，一線的鋼鐵股，例如寶鋼、例如武鋼，儘管説業績還能保持上揚，但是我們看到股價並沒有出現明顯的上揚，在週五甚至出現回調。這種情況導致整個市場行情，鋼鐵股的行情只是淩鋼一隻股票的行情，其他個股的表現並不會很突出。

　　主持人：好的，那麼還是認為是遊資短線的一個行情，我們再來連線另外一位嘉賓，再聽聽別的意見，那麼張宏業先生，那麼張先生，我們之前和你溝通的時候，你認為是基金在低位補倉導致了週四這個鋼鐵股的上漲，説説你的詳細的理由？

　　觀點：鋼鐵股超跌 估值水平偏低

　　張宏業：那麼在六月份之後開放式基金大概發行了，股票型的開放式基金大概發行了200億左右，那麼到年底時候，那麼達到六個月，這時根據契約它必須完全50％的這樣一個持倉量，前期的大盤，由於成交量小，那麼在年底的時候，選擇鋼鐵這樣的一個超跌的、低價的一個板塊，進行一個建倉和補倉是合理的一個行為。另外一個就是從遊資來講，我覺得不太可能的一個原因是什麼呢？就説鋼鐵板塊是基金的一個傳統的一個陣地，我想遊資它的特點是快進快出，那麼在這個板塊進出的話，那麼它的施展拳腳和施展功夫的餘地應該説不是很大，我覺得應該向這個雞蛋碰石頭，以它的這個力量去撼動整個的鋼鐵板塊，我覺得它目前還沒有做好準備，沒有做好實力，我覺得基金的可能性更大一些。

　　主持人：好的，看來這是公説公有理，婆説婆有理，我們看到張宏業認為是基金促成了週四鋼鐵股的上漲，而吳明的觀點正好相反，是遊資所為。那麼我們接下來我們還是要連線到基金，我們來看看基金怎麼看，他們本身怎麼看這個鋼鐵股的這個機會和基本面的一些變化。好我們連線到這個深圳的大成基金管理公司，來和這個公司的投資副總監劉明來溝通一下。你好，劉明，那麼對於這兩天鋼鐵類個股出現的不錯的表現，你有什麼樣的看法，就是基本面出現了哪些變化，你們怎麼看待這種機會？

　　劉明：這兩天鋼鐵股的價格往上走，而且幅度還是比較大，直接的出發原因就是寶鋼調整它明年一季度的産品價格，上調的幅度平均有6個點，導致市場對整個鋼鐵板塊的未來的預期的一種改革，進行今年上半年開始宏觀調控，大家把鋼鐵建材這類的週期性行業那個未來的預期都在下跌，所以導致整個板塊在今年以來跌幅很深。但實際上在鋼鐵行情裏面，相當一部分公司的，它的産品，因為産品的結構不一樣，它的産品的價格，未來的走勢，還是相對比較堅挺，像寶鋼這一類的上市公司，它們那個産品未來的，價格還有進一步上調的空間，所以對整個鋼鐵行業還是應該做深入的研究，不能一概否定。

　　主持人：好，謝謝劉明。我們看到劉明，他沒有完全全盤的否定，也沒有完全全盤的肯定，他説出了他們的研究重點，也就是説對於鋼鐵板塊要區別對待。接下來還有一個重要的問題，就是年底的這一段時間裏，誰將是市場最活躍的資金呢？我們覺得這個問題非常的重要，所以我們對70家機構進行了問卷調查。我們看看這個結果，選擇的這個遊資是佔到55％，是比重最大的，而其餘45％全部選擇了基金，沒有人選擇券商和QIFF，這個值得我們注意。看來大家都認為目前市場上主要的博弈的資金就是，基金和遊資這兩股重要的力量。那麼下來我們再來連線一下我們的嘉賓，連線一下張宏業先生，你好，張先生，剛才你有一種説法，認為基金在做一些這種底部的一些行動，在本週已經有一些行動，那麼在年底之前的這一段時間，你認為基金還會不會有大行動？

　　 觀點：基金近期大規模動作可能性不大

　　張宏業：我認為年底之前由於一些不確定因素依然存在，無論是宏觀調控還是新股機制等，使得機構投資者繼續保持著觀望和謹慎的一個態度，他們在年底之前，那麼會延續他們以前的這種結構調整或者競選個股的這樣一個動作，大面積的建倉的可能性不大。

　　主持人：主要做一些準備工作。好，張宏業你覺得在今後這段時間裏，基金還有遊資，以及市場上其他的機構資金的這種博弈關係，將會怎麼樣體現呢？

　　 觀點：基金搭臺 遊資唱戲

　　張宏業：那麼從914以後，遊資應該是説最活躍的一個品種，呈現了這樣的話，遊資搭臺，遊資唱戲這樣一個局面，我覺得在今後一段時間內，這樣的一個運行態勢會繼續的保持下去，但是根據以往的一個經驗，在年底的時候，券商重倉股那麼在最後收市的幾天都會有一個不錯的一個表現，主要是為了市值上的一個考慮。

　　主持人：好，這一點值得我們投資人特別的留意。好，我們再來我們另外的一個嘉賓，連線一下吳明先生，吳先生，你覺得這個遊資還會不會在今後一段時間裏，繼續作為這個市場的這種活躍分子，主導目前熱點呢？

　　吳明：應該説在剩下的一段時間內，遊資很有可能是主導市場的主要力量，而基金處於對明年的考慮，那如果説是明年業績就是比較理想的話，那麼它可能會做一部分部署，但是要大面積起動，我認為在明年的可能性更大一點。

　　主持人：那麼對於投資者你有什麼樣的，比如有一些投資建議，你覺得投資人應以什麼樣的思路來過渡年底的這段時間？

　　觀點：把握熱點 短線操作

　　吳明：由於年底時間比較臨近，那麼對投資來説，如果你是短線操作的話，可能跟著遊資進行短線的題材炒作熱點切換，但是如果説是以中長線的話，那就應該業績為主，以追逐業績作為中線投資為主。