題材股退潮之後(2004.11.26)

央視國際 2004年11月29日 11:07

　　主持人：透視市場熱點，把握市場節奏，下面我們就進入今天的焦點連線。時隔7個月，百聯股份今天復牌了，那麼由於市場預期，百聯可能會出現補跌，所以前期風起雲涌的題材股，本週出現了退潮。與此同時，大盤重金也是大幅滑落，那麼這一週的跌幅是達到了1.68％，但是就在題材股退潮的時候，我們也注意到大盤藍籌股又有了一些重新活躍的跡象，但是遺憾的是大盤響應的不夠積極，那麼現象熱點是處於一種青黃不接的狀況。一週行情數據説話，我們現在就來看一看有關本週行情更為具體的統計數據。

　　一週行情數據説話

　　解説：截止到今天收盤，本週上漲指數下跌了1.68％，深證綜指的跌幅1.14％，這也近來兩個月以來，上證指數的周變動幅度首次超過深圳綜指。另外在成交量方面，本週兩市共成交725億元，較上周的684億略有升高，值得注意的是兩市五個交易日的單日成交金額，呈現逐日降低的走勢。下面看一下個股的漲跌情況，綜合五個交易日來看，兩市共有459隻股票出現上漲，而下跌的股票數量是949隻，其中漲幅超過5％的股票有59隻，71隻股票的跌幅超過5％。此外需要指出的是，上周漲幅居前的股票在本週出現一定分化。飛樂音響依舊表現出良好走勢的同時，浪潮軟體和浪潮信息的股票卻進入了跌幅前的前十名。此外我們還發現上證50的個股在本週僅有十隻上漲，而且表現不夠活躍，它的平均換手率僅為4.5％，而兩市的所有股票的平均值為7％。

　　焦點連線：題材股退潮之後

　　主持人：看過剛才我們統計的這個數據，可以感覺到像這個題材股的龍頭，浪潮軟體今天依然是下跌了4.88％，而且漲幅之前的題材股蘭生股份，今天也是連續第三天收陰，那麼有關這個題材股的退潮，我們再來連線兩位連上的嘉賓，梁衛東和尹記爭。

　　梁衛東，你看你這一週一直在給觀眾朋友做一個行情的分析，而且你的觀點，好像題材股這個在退潮，那麼你覺得這個原因是什麼？

　　觀點：資金面不支持題材股維持上漲

　　梁衛東：那麼從這個題材股的走勢上來看，我覺得退潮首先是發生在一些那個龍頭的高價股上面，那麼同時也伴隨著整個熱點的擴散，從成交量的角度來看的話，本週一上海市成交了100多個億，那麼到週五的時候，成交量已經萎縮到60個億，整個成交量水平是下降40％，所以説一方面這個熱點擴散比較快，另一方面這個參與投入的這些資金的數量在減少，這兩個方面原因造成了這個熱點的迅速下降。

　　主持人：好的，梁衛東。那麼梁衛東的觀點之一就是覺得這個龍頭的撤退，也是題材股退潮的原因之一。我們再來連線一個尹記爭，尹記爭，那你覺得像這個題材股的龍頭，比如説浪潮軟體，它的這種股價的大幅下跌，是不是主要就是因為發佈配股公告，出現的一個連鎖的反映呢？

　　觀點：投資者對浪潮高價再融資不認可

　　尹記爭：應該是這樣，從這個配股方案來看，由於（方案）股全部放棄了配股，同時漢唐證券持有它40％的股票，由於漢唐證券目前的情況來看，參與配股的難度就非常大，另外它的配股價位非常高，每股是8.35元，市盈率也是30倍，這就意味著，高價融資的重任完全可能落在二級市場的普通投資者身上，勢必會引起大家的反感，這是導致這個股票價位，大幅下挫的一個主要原因。

　　主持人：好的，尹記爭。那既然説大家對這種配股的這個舉措感到非常不滿，導致了浪潮軟體的下跌，那麼這種情緒會不會波及到其他的題材股呢？我們再來連線梁衛東，梁衛東，你覺得大家是不是，有這個浪潮軟體之後，也會對其他的題材股産生同樣的擔心？

　　觀點：投資者在博弈中處於不利地位

　　梁衛東：的確是這樣的，因為這個隨著浪潮軟體這個股價走到，高位以後，突然公佈一個配股的這個東西，讓投資者有點措手不及，那麼實際上這個，我們可以這樣認為，就是説投資者跟上海公司的這場博弈，投資者是處於一個明顯的下風，那麼實際上像這樣的類似事情也不是在一隻兩隻股票上面出現了，我們也能經常看到這樣的事情。那麼從這一方面、這個角度來看的話，我覺得它有可能會影響到其他的一些投機概念的股票。

　　主持人：好的，那麼我們接下來再來一起回顧一下今天的這個百聯股份的表現，因為它也是題材股當中的一個分子，那麼對於百聯股份今天的表現，兩位的觀點好像不太一致。剛才尹記爭是認為，它的市場的定位有點偏高了，那麼這樣的話，下一週百聯股票的表現可能會如何呢？我們再來問一下尹記爭。尹記爭，你覺得既然它現在價格高了，接下來會不會有一個向下改正的過程？

　　觀點：百聯下周可能呈現震蕩走勢

　　尹記爭：是這樣，因為從今天的總數來看，它的成交量是非常大的，當天的換手率高達22％，那麼創出最近兩三年的最大的成交量，這一方面表示市場對它目前的定位，存在一個非常大的分歧，同時也表明市場對它未來的贏利能力和未來的增長情況，表示一個擔憂，因此這個股票將來還有一個反復震蕩、反復定位的一個的過程。

　　主持人：但是這個過程你覺得，可能還需要一段的時間來消化？

　　尹記爭：對的。

　　主持人：好的，我們再來連線另外一位嘉賓梁衛東，聽一聽他覺得這個百聯股份，接下來的走勢可能會對市場産生什麼影響？

　　梁衛東，你覺得百聯股份會對市場有一個已經大的影響嗎？

　　觀點：百聯復牌影響已經基本消化

　　梁衛東：實際上百聯股份的影響，在今天已經消化的差不多了，它今天就是對一些商業股板塊産生了一部分的影響，那麼雖然説它對後市還有什麼進一步發揮作用的話，我倒不這麼看。我覺得它可能後市會逐步退化成一種，所謂的個案、個股的行情，而對整個市場影響不會很大。

　　主持人：好的梁衛東。看來備受市場關注的這個百聯股份的復牌，並沒有像投資者原來想象當中的，對市場的影響會有那麼大，我們也看到在本週題材股退潮的時候。另外表現活躍的就是這個藍籌指標股，因為是受到了上證50ETF獲准發售消息的一些影響，他們有這個輾轉的跡象，那麼上證50指數也是明顯的要強于上證綜指的走勢，但是這好像也沒能夠激活大盤藍籌股，這個板塊能夠有更多的一些表現，那麼對這個現象我們的兩位嘉賓怎麼看呢？我們來連線一下樑衛東，梁衛東，你對大盤藍籌股這個板塊沒有被激活，你認為是一個什麼原因？

　　觀點1：市場對藍籌股業績預期有分歧

　　梁衛東：我認為時機還沒有到，因為這個對於藍籌股，在宏觀調控這樣一個背景下，大家對它未來的業績的預期是有分歧的，那麼另外一點實際上市場對於價值投資理念，它實際上也在做一些調整，也就是説現在市場熱衷於在尋找一些，比如説，業績能夠成長，同時也不會受到經濟波動影響的這類股票，也就是説所謂的核心競爭力，或者説具有這種壟斷能力的這類上市公司，但是這樣的工作不是一個簡單的工作，所以説從目前來看的話，我覺得總體時機不到，但是未來的前景還是可以看好的。

　　主持人：如果説對於大盤藍籌是時機未到，那麼短期來講，比如説下一週，比如説投資者要操作的話，你給大家一些什麼樣的建議呢？

　　觀點2：投資中長線具有核心競爭力股票

　　梁衛東：的確是這樣的，實際上我個人認為，雖然最近一段時間這些一個投機板塊做的比較活躍，但是我們從一個中長線的角度去把握這個市場的話，就應該出現就説注重價值投資可能會更好一些，但是從另外一個方面來看的話，目前的一些這種績優股或者説是藍籌股，它總體的股價實際上是在一個非常低的水平，那麼我們考慮到明年的行情，有可能會在這個方面有很多的機會。現在應該是逢低買入的一個時候，所以説我覺得在年底之前，趁機會找一些這種調整比較充分的藍籌股去買的話，可能是一個不錯的投資方向。

　　主持人：好的，梁衛東。那麼梁衛東給投資者的建議是覺得，現在可能對於一些大盤藍籌股，恰恰是一個建倉的好時機。我們再來連線一下尹記爭，尹記爭，你覺得一方面現在這個題材股在退潮了，可是大盤藍籌雖然活躍，但是還沒有活躍到位，兩者之間的切換沒有完成，你覺得這背後的原因是什麼？

　　觀點1：市場對價值投資理念仍存有疑慮

　　尹記爭：那麼造成這種情況的一個根本原因是，市場對於價值投資理念存在一個比較大的疑慮，這主要是有三個方面造成的，一個是説從四月份一來，一些藍籌股票，像這個鋼鐵、汽車包括金融，那麼一些龍頭股票，它的跌幅非常大，很多創出了兩年的新低，與它藍籌的形象不太相符，另外從914行情以來，個股的機會非常多，但是藍籌股的表現讓人感到非常的失望。第三點就是基金重倉持有很多的藍籌股，這樣的話基金就沒有更多的資金去運作，也同時限制了，倉位基金對這些藍籌股票的介入程度，因此我們認為藍籌股板塊在近期更多的是維持一個震蕩的走勢，很難走出一個單邊上揚的趨勢。

　　主持人：那麼鋻於藍籌這種近期不會有太多作為的情況之下，你對投資者在操作上有一些什麼樣的建議？

　　觀點2：短期波段操作，關注低價板塊

　　尹記爭：由於政策利好的知識，加上對中國經濟長期預期的良好，這樣的話，中期向好的趨勢可以説基本確定，但是仍由於存在新股發行等一些不確定因素，那麼股指可能更多的是維持一個震蕩，因此建議下周，建議大家是波段操作，重點關注航天通訊類科技股票，以及生物基因的這麼一個醫藥板塊。

　　主持人：好的，謝謝尹記爭，也謝謝今天兩位嘉賓參與我們的連線討論。好，現在我們再來總結一下剛才兩位嘉賓的觀點，我們發現本週題材股的行情是在退潮，那麼大盤藍籌股有所活躍，但是短期來講，這兩個熱點之間還沒有完全的銜接好，那麼綜合來看，下一週這個跌價，超跌股的行情，可能還會有所反復，但是力度方面會有一些減弱。