《中華人民共和國證券法》實施五年來十件大事（2004.06.29）

央視國際 2004年06月30日 15:18

　　主持人：財經評論員 老薑

　　主持人：為了紀念《中華人民共和國證券法》實施五週年，我們《中國證券》欄目近期就評選《證券法》實施五週年以來證券市場的10件大事，對普通投資者和證券專業機構的高管人員都分別進行了問卷調查，在對調查結果進行綜合之後，我們最終排出了中國《證券法》實施五週年來證券市場的10件大事，現在就讓我們一起重溫一下這10件大事。

　　《證券法》實話五週年10件大事之一：《中華人民共和國證券法》正式實施 有了規矩 成就方圓

　　老 姜：一部法律的誕生要經過多方面的探討和論證，要經過不斷修改和完善，這都是司空見慣的事，但是有一部法律它歷時7年數易其稿最終才頒布實施，它是我國審議次數最多的法律之一，這就是《中華人民共和國證券法》，1998年12月29日九屆全國人大第六次會議以高票通過《證券法》，1999年7月1日《證券法》正式實施，它是我國第一部調整證券發行與交易行為的法律，人們有理由期待一個健康活躍的證券市場。

　　周正慶 中國證監會前任主席：按照國務院的要求我們進行了五項的清理整頓，比如説對場外非法交易，對證券經營機構、期貨經營機構，還有一些過去老的證券投資基金不規範的都進行了清理整頓，這就為《證券法》的實施創造了一個好的條件。

　　劉鴻儒 中國證監會前任主席：大家必須對號入座，嚴格執行。

　　周道炯 中國證監會前任主席：要真正自己做到廉政、勤政，我反正是依法監管，對不對。

　　老 姜：《證券法》是中國證券市場的一部基本法，它把整個市場都規範在同一部法律之下，從此監管、維權、投資、融資都有了基本行為規範，《證券法》的實施極大地促進了中國證券市場的發展，從此中國證券市場真正進入了法治時代。

　　《證券法》實施五週年10件大事之二：基金黑幕風波 知恥而後勇 基金在教訓中成長

　　老 姜：説到對倒，許多投資者並不會感到陌生，他是股市上莊家常用的一種伎倆，通過自買自賣他們能夠控制一種股票的價格，並且虛增成交量，隨著證券市場的不斷規範，隨著基金不斷發展壯大，莊家逐漸沒落，對倒這個詞似乎也正在離我們遠去，但是有一篇文章卻把對倒和基金聯絡了起來，2000年10月《財經》雜誌發表了基金黑幕關於基金行為的研究報告解析，文章列舉了一些基金髮生的對倒，滯後信息披露，10月16日10家基金管理公司針對該文章發佈聯合聲明進行反擊，2001年3月23日中國證監會公佈了對10家基金管理公司的調查結果，認定有8家違規，基金黑幕事件似乎可以告一段落，但是市場對基金行為的討論並沒有結束。

　　吳敬璉 國務院發展研究中心研究員：我們現在的基金它的公司治理結構、法人治理結構的組成有問題。

　　老 姜：這場討論對基金業的影響到現在還在繼續，基金黑幕事件讓我們整個證券市場真正了解到我們需要什麼樣的機構投資者，如果沒有基金黑幕事件，也許就沒有2002基金行業大發展，也許正是由於這一事件才催生了基金的跨越，一位歷史人物曾經説過經驗和教訓是人類歷史教科書正反兩個頁碼。

　　《證券法》實施五週年10件大事之三：監管機構出重拳 數起操縱股票案被查處 終結莊股時代

　　老 姜：如果我問大家一個問題，在證券市場上你最關注什麼，可能會有很多答案，但是資金肯定是其中之一，資金可以成就一家上市公司的高速成長，資金可以使投資者獲得豐厚回報，資金也可能成就某些人，2000年12月25日當天下午股市開盤後不久突如其來的6000多萬賣盤將中科創業股價迅速打至跌停，此後一發而不可收，中科創業出現連續9個跌停，莊家李良一手操作的中科創業股價神話由此破滅，被稱為中國股市第一案的中科創業股價操縱案也由此浮出水面，中科創業涉案金額高達54億元，涉案單位有126家營業部和56多家融資單位，中科創業案卷宗有500多冊，摞起來有2米多高，2002年6月11日中科創業股價操縱案開庭審理。

　　2003年4月1日中科創業案宣判，6名被告被判處有期徒刑，和中科創業同時事發的還有億安科技，從中科創業到億安科技，監管機關重拳出擊，查處股價操縱案，在許多人眼裏這標誌著中國股市莊股時代終結。

　　《證券法》實施五週年10件大事之四：上市公司及仲介機構造假者遭嚴厲打擊 去偽存真 市場需要誠實的上市公司

　　老 姜：民間有句俗話叫吹牛不犯法，在人們的日常生活當中吹牛或許不犯法，但是在證券市場上説假話説大話就是犯法，2001年8月銀廣廈造假事件被媒體曝光， 8月3日中國證監會對銀廣廈正式立案調查，此後查明銀廣廈共虛構利潤7.45億元，同時還查出深圳東天行會計師事務所及其簽字註冊會計師違反有關法律法規，為銀廣廈公司出具了嚴重失實的審計報告，一家被稱為中國第一藍籌股的彌天大謊就此被戳穿，銀廣廈因此蒸發了80多億的市值，投資者損失慘重，2003年9月16日寧夏自治區銀川市中級人民法院對銀廣廈行事案做出一審判決，6名涉案人員被分別判處有期徒刑，造假者最終受到了法律的制裁，我們還可以舉出一系列事件，紅光發行股票欺詐案是我國證券市場歷史上首個被刑事處罰的上市公司，大慶聯誼虛假陳述侵權賠償案是我國證券民事賠償首日共同訴訟案，東方電子虛假財務報告案，主要高管人員被刑事處罰，對一系列上市公司和仲介機構造假行為的嚴厲打擊，使得我們上市公司業績真實性不斷提高，也使得我們整個證券市場越來越乾淨。

　　《證券法》實施五週年10件大事之五：核準制發行股票實施並逐步完善 市場的問題 市場説了算

　　老 姜：2001年春有一個人一夜之間就躋身國內50大富豪之列，他就是王文京，王文京的財富神話實際上來自用友軟體的上市。

　　王文京 用友軟體董事長：從上市第一天開始一直到現在我想包括未來，我們很清楚我們的責任，就是要把公司的業績、把公司的中長期發展做好，也就是把公司的主業做好，也就是市場上所説的基本面，我們的責任是怎麼把基本面做好。

　　老 姜：用友軟體發行市盈率是64倍，大大高於此前市場平均20倍的發行市盈率，這背後是股票發行核準制實施，作為核準制實施後第一家發行股票公司用友軟體發行價是由市場決定的，一家上市公司到底值多少錢，一隻股票的發行市盈率應該是多少，市場開始得到更多發言權。

　　《證券法》實施五週年10件大事之六：上市公司退市制度實施和完善 流水不腐 戶樞不蠹

　　河道堵了怎麼辦？要清淤，否則淤泥越來越多，河道最終會喪失它的功能，我們的證券市場也是一樣，如果我們的上市公司只能進不能退，那麼績差公司、虧損公司就會成為市場的淤泥，整個市場的投資價值就會大為降低，這個市場也需要清淤，2004年4月21日由於連續4年虧損，上交所PT水仙寬限期的申請，PT水仙的退市程序正式啟動，4月24日中國證監會決定PT水仙終止上市，PT水仙成為我國證券市場建立10年來第一隻被摘牌的股票，水仙的凋謝標誌著我國上市公司退市制度正式實施，優勝劣汰是市場經濟規則，也是證券市場優化資源配置功能的前提，有了退市制度，中國證券市場才有了進一步健康發展的可能。

　　《證券法》實施五週年10件大事之七：證券民事賠償機制啟動 股市維權新階段

　　老 姜：有一部電影《秋菊打官司》，很多人之所以被她感動是因為像秋菊那樣做實在是太不容易了，在證券市場上也有很多投資者為了討個説法而不懈努力，法律給了他們強有力的支持。

　　2002年5月，成都市中級人民法院受理了11名投資者狀告紅光虛假陳述案，半年之後2002年11月25日原被告雙方在法院主持調解下達成協定，被告方向11名投資者支付訴訟標的90%的款項，約22.5萬元人民幣，紅光案是我國證券市場第一起在法院主持調節下結案的民事賠償案。

　　吳振楊 上海投資者：這幾年到了現在終於看到了今天，我覺得這一點是很令人滿意的。

　　嚴義明 上海錦天誠律師事務所律師：因為我們有6000多萬投資人，只有在中國的證券市場實現公正的法律秩序，才有可能實現公正的證券交易。

　　老 姜：由於沒有相關的法律支持，紅光案一直沒有被法院受理，直到2002年1月15日最高人民法院發佈關於受理證券市場因虛假陳述引發的民事侵權糾紛案件的有關問題的通知之後，11名投資者訴紅光案終於重新啟動，投資者最終得到了賠償，最高法院的通知也許讓因上市公司虛假陳述而遭受損失的投資者備受鼓舞，僅在2002年一年間法院受理的證券民事賠償案件就多達900起，證券民事制度的啟動標誌著中國證券市場上投資者權益的保護開始進入了一個嶄新的階段。

　　《證券法》實施五週年10件大事之八：QFII制度出臺及實施 推動價值投資 分享經濟成長

　　老 姜：一台大戲要好看，角色必須豐富，生旦淨末丑，行行都要有，我們的證券市場就是如此，如果把我們的證券市場比做一個大舞臺，投資者、監管者、上市公司就是定位過程的角色，在中國加入世貿組織後我們的證券市場也確實需要更加豐富。

　　老 姜：QFII第一單的實現是中國證券市場對外開放的標誌，2002年11月8日中國人民銀行和中國證監會聯合發佈《合格境外機構投資者境內證券市場管理暫行辦法》，並自2002年12月1日起實行。QFII制度的實施不僅增加了國內證券市場的供給，還帶來了投資理念的碰撞，價值投資由此成了市場的主流。

　　《證券法》實施五週年10件大事之九：開設中小企業板塊 扣響創業板發令槍

　　老 姜：提起網絡和證券市場關係，很多人都會想到創業板，隨著網絡泡沫的破滅，創業板似乎不再吃香，但是我們多層次市場建設並沒有因此而停止，2004年5月17日中國證監會正式批准在深交所設立中小企業板塊。

　　張育軍 深圳證券交易所總經理：對中小企業板的推出應看成是為我們中國資本市場的建設以及中國市場經濟完善的一個大舉措，從一個比較長遠的角度來看。

　　老 姜：隨後深圳證券交易所公佈了中小企業板塊交易特別規定，中小企業板塊上市公司特別規定和中小企業板塊證券上市特別協議等一系列中小企業板的具體規章制度。中小企業板不是一個獨立的市場，它是主板相對獨立的一步，它的上市條件和主板一樣，但是監管和交易卻更為嚴格，這實際上是在以較低的風險在進行著創業板運行模式的使用，這標誌著分步推進中國創業板市場建設開始。

　　《證券法》實施五週年10件大事之十：國務院發佈《國務院關於推進資本市場改革開放和穩定發展的若干意見》 描繪資本市場發展藍圖

　　老 姜：會當淩絕頂，一覽眾山小，這是大家非常熟悉的一句詩，它的意思是説只有站得高才能看得遠，如果把中國證券市場的建設比做登山，國務院的九條意見就是畫的證券市場一張登山線路圖。2004年2月1日國務院發佈關於推進資本市場改革開放和穩定發展若干意見，從投資者權益保護、入市資金、拓寬融資渠道、解決股權分置等多方面，將我國資本市場改革發展的宏偉藍圖清晰地展現在世人面前。

　　巴曙松 國務院發展研究中心 金融研究所副所長：國務院發佈的九條意見是嘗試總結中國股市、中國證券市場發展這麼多年來已經形成的經驗和形成政策工具的體系，它著眼于中期的或中長期的，這樣有利於市場形成一個非常穩定的預期。

　　老 姜：在經過10多年的摸著石頭過河之後，中國證券市場終於有了一個明確的發展方向和目標，國務院的九條意見第一次以政府文件的形式把10多年證券市場發展成果固定下來，正像好多人形容的那樣，中國證券市場正在迎來它生機盎然的第二個春天。

　　主持人：在明天的節目當中我們將會播出為紀念《證券法》實施五週年而製作的特別節目，歡迎到時收看。