主持人：截止到本週三，第二批試點公司的股改方案全部亮相，它們近來的股價也是表現各異，其中，金髮科技在復牌後創出了收盤價的歷史新高，成為試點股中佼佼者，同時，它也是惟一一家同時推出大比例股權激勵和業績承諾的公司，因此，它成為我們今天的關注對象，我們先了解公司方案的細節：
解説：金髮科技的對價比例是10股送3股加2元現金，同時第二大非流通股東將1690萬股轉讓給公司118位核心人員，此外，前五大非流通股東承諾所持股份5年內不減持；16元以下不減持；如果2005年凈利潤同比增幅低於30%，第一大股東還承諾將所持股份的20%轉讓給流通股東
每10股送3股及2元現金
第二大非流通股東將1690萬股轉讓給公司118位核心人員
前五大非流通股東所持股份5年內不減持；16元以下不減持
如果2005年凈利潤同比增幅低於30%，第一大股東將所持股份的20%轉讓給流通股東
主持人：對於金髮科技推出的這個一攬子方案，公司的流通股東會怎麼看呢？此外，公司非流通股東做出這些承諾的核心原則是什麼，公司業績的增長趨勢究竟如何呢？請跟隨我們的記者孫善軍，到公司現場看看：
解説：公開資料顯示，長城久富基金在今年二季度大舉增倉金髮科技，共持有247萬股，對於金髮本次推出的方案，基金經理項志群做出了這樣的評價。
項志群 長城久富 基金經理
因為他説得比較明確，16塊錢以下是不會賣的，5年不賣，等等一系列這種説法，從我跟金髮公司董事長的接觸來看，不是一種單純的做秀，而是比較實在的。
解説：項志群所説的董事長就是袁志敏，今年 43歲，畢業于北京理工大學，獲碩士學位，他目前持有金髮科技非流通股4213萬股，是第一大股東。對於公司的股改方案，他認為是一個多贏的選擇。
袁志敏 金髮科技董事長
我堅持的原則是多方共贏的原則.為什麼這麼講呢,支付對價我們並不是補償誰的損失,説實話,我們的流通股股東，金髮的流通股股東，到目前為止,據我所知，基本沒有損失,是不存在誰損失的問題,補償的問題,我們支付的是對價,是非流通股東上市流通權的問題。
解説：本著多方共贏的原則，金髮科技成為第一家把股權分置改革同員工股權激勵相結合的試點公司，在方案公佈後，這個問題成為各方關注的一個焦點，袁志敏認為，這樣做正是考慮了全體股東的利益。
袁志敏 金髮科技董事長
在設計這個方案的過程中，我們主要是考慮公司的未來發展和全體股東的共同利益去考慮的,所以我們除了10送3之外,我們的第二大股東,他把他的1690萬股送給了我們的核心團隊,這個核心團隊創造的價值是我們股東共同共享的,而不是説公司非流通股股東共享或者流通股股東共享,同時這100多人他們在公司也找到了他們實現未來價值的一個具體的標尺，一個尺度,你老闆經常跟我們談實現公司的未來價值,你得拿點東西出來看看。
解説：在袁志敏看來，借助股權分置改革的契機，實現公司的股權激勵機制，從長遠來看，解決了公司持續發展的機制問題。
袁志敏 金髮科技董事長
作為一個中層幹部,假如他在公司擁有了十幾,二十萬股,隨著公司未來業績的增長,將來金髮的股票在五年後達到20塊錢,30塊錢的時候,我想這個價值是非常可觀的.我想一般的人,在中國的話,擁有五六百萬的價值是不容易的,我想他會為他未來的價值,去不斷奮鬥,他奮鬥就會産生新的價值,就會為我們股東提供更大的利益,為公司提供更大的價值,所以我們設計這個方案的過程中，我是從共贏的角度去考慮的. 還有一個我們本身前五大股東對公司是有信心的,我們不像市場上傳言的那樣，認為全流通了,原來的非流通股東的股份都賣掉了,他們都變現了,走人了,我們圖的是一種長遠的發展。我們承諾的是五年不減持,實際上我最早和廣發（證券）談這個方案的時候,我是説我這一輩子都不減持,我到死的時候,我的子女怎麼賣,那是他們的事,只是廣發（證券）認為我這個方案太特殊了,沒給予採納,所以就5年啦.
解説：袁志敏希望一生持有的金髮科技是國內最大的改性塑料生産基地，産品廣泛應用於汽車、家電、燈飾、IT等行業。2004年，公司實現銷售收入24億元，凈利潤超過1個億。7月14日，公司發佈公告稱，今年上半年業績將同比增長50%-100%。
袁志敏 金髮科技董事長
我想我袁志敏今年都40多歲了，我奮鬥了十幾年，也就有這麼一個事業，我對我的事業還是很看重的，我不會隨便出售我的股權。
解説：儘管袁志敏表示不會出售股權，但是記者注意到，按照目前的方案，在股權分置改革以後，袁志敏家族在公司的持股比例將會下降，這是否會威脅到他對公司的控制力呢？
袁志敏 金髮科技董事長
通過這次股權分置（改革）之後，我原來34%左右的股權，我們整個家族，就會下降到30%這個程度；當然了，我們一直只是處於相對控股的地位，我想如果我能夠帶領公司繼續往前走，而且走得很好的話，大家還是願意一個有能力的人去控制這個公司，而不是讓一個沒有能力的人控制公司，誰也不願意和自己的財富，和自己的錢過不去，我對控制力這個問題，是這麼看的。當然我在適當的時候，為了加強我本人對公司的控制力，我會去增持公司的股份，我會通過市場購買公司的股份。
解説：既然袁志敏並不打算出售所持有的股份，同時自己的持股比例還會下降，而且不排除為了加強控制力而增持股份的情況，那麼他看中的究竟是什麼呢？
袁志敏 金髮科技董事長
因為原來流通股股東他看的是市場的價值，而非流通股股東他看的是我們的凈資産，這個利益的不一致，使雙方在決策上，在考慮問題上想法的基本點都不一致，所以通過全流通之後，就會使他們的價值觀趨同，以後在決策上就好做出決策，大家的觀念就比較容易達成共識
解説：袁志敏表示，金髮科技本次的方案設計，主要著眼于公司的長遠發展，這也是全體股東最大的利益所在，其中關於2005年業績增長30%的承諾，就是一個具體的體現。
袁志敏 金髮科技董事長
很多人會問我，這個30%你從何而來，我覺得我是從歷史而來，金髮發展的歷史表明，我們每年的遞增速度都不低於30%，我們最低的一年是37%，我們其它年度的增長都達到40%以上，我想未來三年得增長，特別是通過我們IPO上市以後，我們能夠保證這種發展速度。所以我的這個承諾就是想給大家一個信心。
解説：根據記者了解，袁志敏目前正在同流通股東進行積極的溝通，為8月1號的股東大會作最後的準備，而關於公司的最終方案，機構投資者還是有話要説。
項志群 長城久富 基金經理
我們認可現在的管理層，那麼對於管理層提供的方案，他表示出誠意之後，我們是比較認可的。那麼在這種情況下，話又説回來，如果不影響你現在的經營，特別是對資金等方面，也不影響公司的治理結構，在沒有什麼風險的情況下，我們希望能夠再多送點。
主持人：在採訪中袁志敏和向志群告訴記者，他們看重的都是公司的長遠發展，也就是立足於這點他們達成了一致，我想這也是股權分置改革應該遵循的一個原則，希望金髮科技的股改方案也能對其它的公司有點借鑒和啟發，在公司股改方案時，既要考慮到對投資者的回報，更重要也要考慮對投資者長期的重點回報，于步越，如果這個方案放到42家方案裏面去，你對他是怎麼評價的？
于步越：我覺得這是一個比較優秀的方案，我覺得這裡面最能打動中小流通股東的是，既考慮到短期的利益，又考慮到中長期的利益。我們看到這42家方案有好多的上市公司，比如業績較差的，對短期的能滿足流通股東的願望考慮得比較多，採取較高的送股比例，反之有一些業績較好的上市公司可能更多的會宣揚自己未來業績的成長性，考慮到更多的業績長期的穩定狀況，但是對於投資者來説，這是不一樣的，有的就是一些短期的投資者喜歡短期得到更多的送股，派現等等，有的可能是長期投資者，在這種情況下，我覺得上市公司要考慮短期，中期和長期的利益。
主持人：就是幾個結合在一起。從股價走勢來看，金髮科技走勢也算是比較強的，對於它後續的走勢你有什麼樣的判斷？
于步越：我覺得從目前它這個方案，包括它每股收益的狀況和走勢的情況來判斷，我覺得後市還是有一定的上漲空間，加上上市公司的高管也提到，公司連續的高成長性。從它的市盈率角度來看，我想會有一定上漲空間的，如果投資者要介入，最好在它方案表決之後，有一個平穩的過渡階段之後再進行介入。
主持人：就是説等表決之後，對加價也支付完成，市場股價走勢相對平穩之後，再來考慮這些問題。
于步越：因為剛表決之後，無論結果怎樣，我想會有一個較大的波動，這時對一般投資者來説，短線的操作技巧不夠，容易産生一定的損失。
主持人：也就是説對於金髮科技來説，即使投資者介入，也要重點了解改性塑料這個産品的市場情況。
于步越：基本面的情況決定了上市公司股價的中長期走勢。
責編：劉子瑜
