年報進行時：“波導股份”行業特性彰顯現金魅力（2004.03.10）

央視國際 2004年03月11日 13:49

　　主持人：波導股份究竟為什麼會有這麼高的現金流，為了揭開這個謎底，我們記者前往導波股份進行了採訪，下面我們就來看看記者蔣天霖從浙江鳳化發回的報道。

　　

　　記者：2003年波導股份每股經營活動産生現金量能夠達到5.35元，是出乎很多意料，但是很多人很想知道這個過程是怎麼實現的，現在我就帶你一起來求證這樣一個過程。

　　導波的凈資産水平不高，只有12億元，但是2003年銷售回款卻高達120億元，有人説波導一直追求以最小的凈資産實現最大的銷售額。

　　徐立華（寧波波導股份有限公司總經理）：我們怎麼解決現在流的問題，我們一方面是在銷售方面我們嚴格執行先收款後發貨這樣一個政策，第二個方面就是説供應商這塊，在國外供應商我們基本上採用45天和60天信用證付款，延後付款，對國內供應商我們採取了銀行承兌匯票，商業承兌匯票使得我們在付款方式方面我們實際上是延後付款，第三個方面我們加強了庫存周圍速度。

　　那麼代理商是否真的嚴格遵循導波先付款後發貨的原則，記者找到在寧波獨家代理導波手機的代理商，寧波飛天通訊公司。

　　孫旭輝（寧波飛天通訊技術發展公司總經理）：導波就是這麼做的，他不管別人做，他要我們做代理，他要你先給錢，給了錢以後他才發貨，去年我們累計和導波營業額産值大概在8000萬左右，賣出去是5000多臺，營業額大概是6000多萬。

　　2003年是國內品牌手機生産商迅速崛起的一年，全年國內品牌JSM手機共銷售4732萬台，佔國內銷售市場的54.7%，波導手機銷售2002年還僅為678萬台，2003年便猛增到1175萬台，居全行業第一，主營收入也同比增長70%，達到108億元，可以説銷售規模的增加是波導股份現金流量變化的主要原因，而公司應付票據同比下降52%，也是現金流量好于2002年的重要因素。

　　徐立華（寧波波導股份有限公司總經理）：你要説完完全全是自主的現金凈流入那就是利潤，所以這中間經營活動運轉過程中的現金流，肯定是佔用了上遊或者下游的現金流。

　　其實導波股份這種産銷模式並不是企業獨創，而是目前手機行業通行方式，去年廈新、TCL等公司牢牢佔據中國證券每股經營活動現金流排行榜是有利證明，如果説2003年是國産手機高歌猛進的一年，那麼半壁江山怎麼才能坐穩，如何能夠真正提高與國外品牌抗爭的能力，是2004年所有國産手機製造商們必須著手考慮的問題。

　　徐立華（寧波波導股份有限公司總經理）：首先我們還要繼續加強我們的研究開發，因為只有把研究開發中心抓住了才能降低成本，自主開發毛利率高引進毛利率比較底。

　　徐立華以一款手機為例給記者算了一筆賬，如果是自行設計生産，手機的成本大概在1000元，批發價大概在1200元，零售要買到1500元，一台就有20%以上的毛利，如果是引進一台成本大概在1200元，批發價只有1250元，銷售在1500-1600元之間，毛利率只有5-10%左右。

　　張樟鉉（寧波波導——薩基姆合資公司研究所所長）：整個手機的開發過程中間操作系統，軟體方麵包括操作系統、硬體的設計、結構的設計全部都是自己完成的。

　　據了解2003年波導股份主營利潤90%以上來自自主開發設計的産品，2004年這一比例將達到100%，低成本使得波導敢於不斷降價，走低價薄利多消的路子，照樣成就 了他龍頭老大的位置，記者在採訪中還了解到，為了提高企業長遠競爭力，波導將在高端産品以及出口方面繼續努力。

　　記者：通過我們的調查可以清楚地看到波導股份的銷售模式是公司2003年每股經營活動能夠達到5.35元的重要原因，其實公司低成本，定位於低端市場自主研發産品，以及15%市場份額帶來的品牌效益，都是波導股份手中有錢的重要保證。2004年對於波導股份而言無疑是至關重要的一年，公司能否在出口以及高端産品研發、營銷，品牌建設上有所突破將直接影響公司未來長久發展。《中國證券》記者浙江鳳化報道。