今日論壇：換股？困惑！（2004.01.15）

央視國際 2004年01月16日 13:58

　　主持人：羅曉芳

　　

　　主持人：歡迎繼續收看《中國證券》，你對你手中的股票滿意嗎？你是想持有，還是想換股呢？如果想換的話，究竟怎麼換呢？今天的節目我們繼續和你探討這個重要的問題，首先我想給你看一封觀眾來信，這封信是吉林的田先生給我們寫來的，他説他最近很煩惱，這幾個月手中持有的股票一直都不漲，這些股票賣掉又怕它反彈，想換一些強勢藍籌股又怕矛盾，總結它的矛盾就是説換股？怎麼換煩惱，接下來我們就探討這個問題，在探討這個問題之前我們還採訪了4位投資者，他們也有自己的困惑要和一起交流，我們先來看一看。

　　投資者：我去年持了一年，基本上持的都是核心資産大盤藍籌股，但是大盤藍籌股漲到今天，漲幅也十分巨大，而且我們認為它面臨回味壓力和調整的可能性，我們現在請專家給我們指導一下，是我們把這些股票賣掉，等它回調完了以後繼續持有，還是説我們賣掉股票之後我們再去買一些別的，像二線或者説別的比較好的股票繼續做。

　　投資者：現在我手裏持的是二線的藍籌股，前期漲幅不是太大，我想問一下嘉賓對這些股票是退出、觀望還是持股過年，另外手裏的現金是在年前趁一線藍籌股回調的時候買入，節前買入還是等節後再看。

　　投資者：我手裏有兩隻股票，從這一段來看比大盤漲得要慢，甚至最近還有下降趨勢，比如像去維股份和營口港，像這樣的股票我是把它在春節前換成大家都看好的藍籌股，還是我拿到明年，根據明年的局面再決定。

　　投資者：現在持有一些ST股票，前期大盤上漲ST類股票並沒有上漲，現在大盤下跌ST股票上漲，請問專家我的股票是繼續持有還是換股操作？

　　主持人：總結我們投資人的話就是我到底應該怎麼做，我到底應該做什麼？總結一下投資人，其實滿腦子都是問號，王先生我知道你們那個證券營業部有2000多位投資人，他們是不是也都有好多的問題，它的困惑是不是和採訪的投資人比較相似，這個問題是不是具有普遍性？

　　王學峰：這個問題很具有普遍性，目前臨近春節，實際上我認為持幣還是持股倒是第二位問題，關鍵是要看大盤現在回調我要不要換股這是最關心的問題，實際上這個問題從2003年下半年以來就是我們這些證券營業部從業人員所面臨的最主要問題，因為從2001年下跌以來，很多股民一直在持有股票，因為大盤一直在下跌，他沒有割肉，這些股票可能已經被攔腰，甚至有的已經跌到2、3元的價格，讓他在這種情況下割掉這些股票去追市場當中比較好的藍籌股，這個説服工作應該是非常艱巨的，但是從我們實際情況看，凡是在去年臨終接受我們建議換成藍籌股它的收益情況是非常好的，我這裡經過統計有幾張對賬單，是我們非常熟悉的，這種對賬單可以説明一些問題，一共有4張。

　　主持人：給我們大家看看吧？

　　王學峰：第一張股民是重倉持有藍籌股中國石化，他進入的價位是3.5元，目前5.2元多，它的收益率是30%，3.5元價位大約出現在03年的10-11月份，他換股還是比較早的。第二個這張有點意思，這位股民前後在近期做了30多只股票，為什麼做了30多只股票，因為他做的股票全是藍籌股，但是他沒有在一隻藍籌股上持籌很長時間，而是從這只股上跳到那只股上，比如説這只股票漲了我把它賣了，那只股票回調的時候我介入，這樣操作下來目前的收益率是20%左右，和前期集中不動的股民相比，他的收益率稍微有些低。下一張對賬單，從對賬單基本內容看他也是持有大盤藍籌股，一個是華夏銀行，一個是上海石化應該説也是好股票，但是由於他換股比較晚，是在1月份以後換的，所以它進入了一個短期投資的高位，目前處於短期被套狀況。第四張對賬單情況就差一些，這個股民手中股票有ST、也有一些二線藍籌，這種股民他就是一直堅持拿著手中的股票，沒有割肉，但是它手中的股票不漲反跌，而其他的藍籌股確實在漲，經受不住市場的考驗，最後還是把手中的股票換掉，而且還沒有換完，這就造成它ST股票被套，新股票被套這樣一種狀況，所以説股民換股的問題實際上市場上已經回答了，必須換，但是我想關鍵還是要看什麼時候換。

　　主持人：要換好股票，要選好時機，這是你的一個結論？

　　王學峰：對。

　　主持人：張先生對於換還是不換怎麼換，你有什麼樣的看法？

　　張 剛：我覺得對比03年1-4月份年報行情來看，每年春節期間的確會出現調整，但是對年報行情中分配題材炒作恐怕還不會結束，特別是整個年報行情一直運行到4月中旬才結束，今年我個人判斷仍然會延續這種態勢，特別是目前僅公佈5家上市公司，後面有大量的上市公司，特別是績優類的上市公司還會公佈自己的分配方案，都會成為市場的一個炒作潛在題材，因此此波業績浪運行我個人判斷將會貫穿整個3月份，那樣會帶到4月份，目前來看換股還是要把握住績優股，要注意到績優股當中還是要區分有高比例分配能力的和沒有高比例分配能力的股票。

　　主持人：説到業績好的我們還可以再細分一下，比如有些業績好的它前期漲幅已經很大，會不會在業績出的時候就見光死，另外我們是不是應該等待那種市場還沒有發現業績良好，但實際上它潛伏著很好業績的股票？

　　張 剛：我覺得談到你剛才提的問題，第一問題前面已經累計了很大的升幅，我需要看這波累計升幅，如果他披露年報的時間是在2月份，我想了過了年以後馬上就會用不了幾個交易日就會進入2月份，因此它見光死這個現象還會出現。見光死只是説明它年報之後市場資金將會轉移到後續具有高風險比例分配進行炒作，對它暫時先放棄並不意味著它沒有做長期價值。

　　主持人：有一個短期的一個回調，也可以回避一下？

　　張 剛：對，這部分股票要對年報預約披露時間，我個人更傾向於重點關注在3月份披露年報的這部分績優類上市公司。

　　主持人：張先生抓住了業績這一個標準，王先生其實我們看到市場有很多股票，它可能就這一個條件，它就是新股，市場就追捧它，我們看到最近新股漲勢非常好，還有ST股票它也是莫明其妙的漲，投資人對這些機會到底是應該放棄還是去參與一下？

　　王學峰：比如説我作為投資者來講，這個問題實際上是非常難的一個問題，還是談剛才哪個問題，我手中的股票到底要不要換，為什麼呢？因為現在市場當中包括市場、包括我們這些媒體都在宣傳價值投資，那麼我們價值投資是不是就是我們的上證50指數或者180指數這些股票，如果不是這些股票我們是必須換，什麼股票如果不是就得換，我想這個回答答案應該不是説肯定的，為什麼呢？因為市場當中的這些公司它都有自己的基本面，我想價值投資給大家上的第一課應該是對上市公司基本面的分析，手中的股票我持有他，我要看看它的基本面，即使它的股價在下跌或者在平盤，要看它基本面是不是有比較大的變化，如果有比較大的變化，我未必就換藍籌裏，因為我的股票比如説是4元，它漲到5元，25%的收益，我現在再追到藍籌裏去可能我再拿到25%的收益非常困難，所以投資者在這個問題上千萬不要，別人説風就是風，説雨就是雨，還是要具體到自己手中股票，因為從上市公司角度來講，它信息披露越來越及時、越來越全面，我們還是能夠從它們的信息披露當中抓到一些蛛絲馬跡。

　　主持人：還有一種困惑，這種困惑相對來講是比較幸福的困惑，前期已經享受到藍籌股20-30%的升幅，這些投資人握著現在已經上升了很多的藍籌股，他也在想我是不是得換，你怎麼回答這個問題？

　　王學峰：我覺得股民不同，或者説投資者不同，它的策略還是不同的，我經常對投資者講得一句話就是，股票漲到什麼時候我們做一般投資者是沒有辦法判斷的，我們就是最簡單的辦法，我定好我今年的盈利指標，到20%我就全出來，到30%我就全出來。如果有我種嚴格操作激勵性，保證每年收益應該比較有把握的。

　　主持人：張先生你剛才談到業績是一個標尺，但是很多投資人他手中握的還是ST，他已經承受了一路下跌，它覺得已經共患難，他覺得這時候市場反彈的機會可能還能等到，你覺得投資人在面對這種情況他還可不可以再繼續捂著ST？

　　張 剛：我在前面強調業績兩個字，對於ST公司我同樣要強調業績兩個字，對於目前ST公司對業績的預告情況來看，有22家帶*ST公司預計年報虧損，面臨暫停上市。這類公司除了ST華聯以及ST小鴨，成功重組的概率比較大以外，其他的股票蘊藏著很大的退市風險，我建議對這類股票要遠離，另外還有部分ST公司預計扭虧，而且其中還有公司具有分配能力，例如像ST華僑、ST長城等，這類ST股票我覺得投資者同樣要根據業績因素來區別看待。

　　主持人：看來ST中間還是有金子的，對哪些不可能再放光彩的ST就死心了吧，可以這樣説是吧。我們看一看70家券商和諮詢機構他們對於換股、換什麼股是一個什麼樣的看法。

　　問卷調查：你認為目前投資者應該持有或者換入的股票類型是什麼？

　　就這一問題本欄目對70家券商和諮詢機構的業內人士進行了調查，調查結果顯示：35.7%的業內人士認為目前投資者應該持有或者換入的股票類型為二級藍籌股；18.6%的內業人士選擇超跌股；17.1%的業內人士選擇核心資産股；15.7%的業內人士選擇科技股；8.6%的業內人士選擇次新股；4.3%的業內人士選擇其他。

　　主持人：我們對機構的調查結果比較有意思，排在第一位是大家共同看好二線藍籌，然後是前期超跌的股票，第三才排到核心資産股票，對結果我想聽聽兩位的評價，王先生你先説吧？

　　王學峰：無論是二線藍籌還是核心資産實際上都是藍籌的概念，説明大家現在已經開始做價值挖掘的工作，也就是説重點關注二線藍籌，應該是個科技的現象。

　　主持人：我們繼續深入挖掘二線藍籌，張先生你對這個結果有什麼評價？

　　張 剛：從專業人士選股思路來看都沒有脫離藍籌兩個字，核心資産其實也是建立在藍籌基礎上，我覺得投資者在選擇股票的時候仍然要特別關注上市公司的具體業績，但是我提醒注意的是從03年股票運行態勢情況來看，年報公佈完後業績浪將會逐步回落，這點投資者需要3、4月份之後投資分析。

　　主持人：感謝兩位嘉賓，觀眾朋友，確實在年末的時候我們想回答更多關於你的一些問題和困惑，也希望我們的節目對你真的能夠有幫助，如果你想了解對於猴子股市更多的預測，請你留意收看明天的節目——新春猜想。本期《中國證券》到這就結束了，歡迎繼續收看中央電視臺經濟頻道的其他節目，我們下次節目再見。