關注投資：觀察員銀國宏對當日市場進行分析(2003.12.08)

央視國際 2003年12月09日 14:17

　　主持人：李雨霏

　　觀察員：銀國宏

　　主持人：關注股市冷暖，探求投資之道。觀眾朋友你好，這裡是中央電視臺經濟頻道，歡迎你收看晚間的《中國證券》，我是主持人雨霏，今天我們節目中邀請到的觀察員是華夏證券的銀國宏先生，你好，歡迎你來到我們演播室。隨著股市的上漲最近基金的日子也開始回暖了，由於是一些剛剛成立的基金，凈值不斷的上漲，分紅方案也是不錯，今天華夏基金管理公司就宣佈，旗下的華夏回報基金在成立了3個月之後將實施首次分紅，我們看到華夏回報基金紅包還不小，每10份基金單位回報0.198元，為什麼剛剛成立3個月的基金就能夠做到分紅呢？

　　銀國宏：從基金分紅的條件談起，首先來講它是新成立的基金，沒有歷史上的虧損，不需要彌補虧損它可以直接分紅，其次來講我覺得它發行以後趕上了好時候，市場在回暖基金價值投資理念在市場得到了很好的印證，獲得了很好的收益，所以它在凈值高於面值在能力進行分紅，這是主要原因。

　　主持人：可以説它生出來的時候恰逢其時，而且又沒什麼很重的歷史包袱，它為什麼要現在分紅，而且剛剛成立3個月？

　　銀國宏：我們注意到分紅比較快、比較高，相對來講都是最近成立的開放式基金，這其中這麼短時間分紅就有很強的營銷藝術，它通過這種良好的業績和對持有人一個良好的回報，來吸引更多的資金來購買它的基金，這樣的話我個人理解來講，通過這樣一種事實説話，營銷手段有可能實現基金持有人和基金規模擴大這樣一種雙贏，所以，我個人認為這是一種營銷的手段。

　　主持人：可能這也是開放式基金本身特性所決定的？

　　銀國宏：對，如果是封閉式基金的話肯定不會出現這一幕。

　　主持人：從今年市場特徵來看，大家對增發並不認可，而且現在很多公司股價還是低於增發價，但是基金卻能夠從中獲利，是不是説基金在選擇參與增發的時候，他們的眼光比別人要準一些？

　　銀國宏：應該説肯定是這樣的，因為我們根據統計數據來看50%以上股票跌破了增發價格，為什麼它能夠獲得，我個人理解增發也是一種贏利模式，和投資股票一個道理有一個選股和選時的問題，首先我們選時，不是説什麼時候增發都能贏利，實際上要選擇一個增發價格和市場價格差距相對比較大的階段，這樣我覺得可能選時贏利概率比較高。

　　主持人：選股呢？

　　銀國宏：談到選股，實際上涉及一個上市公司基本贏利能力問題，根據歷史對於募集資金使用效率的狀況做一個基本評價，看未來它獲得的增發資金能否帶來新的收益，如果能帶來新的收益，股價自然會有反應，這種贏利的概率也會比較大，實際上來講跟投資股票是一個道理。你買到了好的公司，選擇了好的時間，就能提高你的收益率。

　　主持人：我想第二點一般的投資者是很難做出一個特別準確的判斷的，基本上來講是從歷史經驗來看？

　　銀國宏：只能從歷史經驗和上市公司基本面分析，選擇增發不是一種盲目的行為，而是同樣從基本面入手，去挖掘投資機會。

　　主持人：謝謝銀國宏進行的分析。