投資關注（2003.09.12）

央視國際 2003年09月15日 15:21

　　主持人：李　楠

　　嘉　賓：劉自敏　　中信證券研究諮詢部研究主管

　　主持人：歡迎繼續收看《中國證券》。以下的節目當中我們邀請到的嘉賓是中信證券的劉自敏女士，你好，歡迎你來到我們的演播室，接下來我們將和劉女士就本週投資者非常關心的熱點問題進行詳細分析，今天我們通過大智慧的網絡系統對765名投資者進行了調查，他們認為本週有5個問題是他們最關心的，我們來看看調查的結果。

　　問卷調查：本週你最關心的市場問題是什麼？

　　就這一問題本欄目共對765位投資者進行了調查，調查結果顯示：32.6%的投資者關心長江電力推遲發行是否是擴容速度放緩的信號；23.7%的投資者關心周成交量為何再創新低；17.9%的投資者關心下一階段熱點會是什麼；同時滬深兩市能否在近期構成雙底，華夏銀行上市的問題也受到投資者不同比例的關注，所佔比例分別為17.4%和8.4%。

　　主持人：我們注意到近一段時間許多媒體都在報道有關華夏銀行上市的各種消息，今天華夏銀行終於上市了，大家卻把關注度排在了最後一位。你認為這是為什麼？

　　劉自敏：我覺得這種調查它的懸點出現了向中小散戶偏離的現狀，所以像華夏銀行尤其被大基金認購以後，資金認購機構多一些，很多投資者手中並沒有，所以出現了比較少的關注。

　　主持人：今天華夏銀行的定位你認為合理嗎？

　　劉自敏：據我們中信研究所的測算認為華夏銀行可能在7-7.5元之間，它收在7.1元多應該説還是比較合理的，它今天的市盈率來講已經是在銀行股當中位於比較高的排位，所以説今天的定位還是相對合理。

　　主持人：在華夏銀行上市之前，大家都在分析它上市之後的各種表現可能會對市場産生的影響，它今天一路下行你認為是不是對市場構成了一定的衝擊？

　　劉自敏：應該看到作為我們今年推出最大盤的股票，它的上市沒有出現當日的低開高走或者高開高走的局面，而是開盤價幾乎就是最高價，全天走得比較壓抑，這樣會對短期市場行情産生一定的負面影響，但是它的定價相對風險比較小，後續行情同時拋出銀行股或者拋出華夏銀行的可能性就減少，我覺得這種走勢對中期的影響還是比較積極的。

　　主持人：華夏銀行還有一個特殊的地方，管期少見的發行方式上網定價和向二級市場配售相結合的方式，你覺得這種發行方式對它長期的定位來講是不是也有一定的影響？

　　劉自敏：應該看到作為一個大盤股的發行尤其是比較穩健發展行業的這種股票的發行，它後期的走勢應該是值得探討的，就像很多今年發行的股票，有的是走出一個不斷上升，但是有的是出現了節節下退，甚至跌破發行價，華夏銀行最近比較少用的發行方式可能會鎖定一部分籌碼在後續上市時間當中，同時用市值配售的這部分股份相對應該説持倉還是比較穩定。

　　主持人：我們再來看投資者最關心的長江電力何時發行的問題，我們也注意到本週只有一隻新股發行，這是不是説這是一個擴容放緩的信號？

　　劉自敏：今年應該説總體的擴容速度，尤其是IPO的金額並不高，比起前年和大前年總體的數字是急劇下降的，今年也出現一個不斷加速過程，今年1、2月份幾乎就是20、30、10幾個億這種水平，到了7、8月份達到了每月70多億金額籌集，進入9月份，籌集金額目前還保持了一個比較小的量，所以説9月份ITO的金額應該是處於微量的水平，並不表示近一段整個的擴容會受到多大影響。

　　主持人：感謝劉女士給我們進行的分析，本期節目到這裡就結束了，觀眾朋友你的關注就是我的關注，每週五全市場報道與你準時見面，感謝你收看今天的《中國證券》，我們下週一再見。