今日論壇：基金地帶(2003.07.14)

央視國際 2003年07月15日 14:19

　　主持人：李楠

　　嘉　賓：江暉　華夏基金管理公司基金興華基金經理

　　主持人：歡迎繼續收看《中國證券》，以下的節目我們邀請到的嘉賓是華夏基金管理公司基金興華的基金經理江暉先生，你好，歡迎你來到我們的演播室。在開始今天的話題之前，我們先來回顧一下上周的基金動態。

　　回顧上周基金動態：

　　兩基金管理公司獲准籌建：經中國證監會批准，上周東吳基金管理公司、落安基金管理公司獲准籌建。

　　兩基金獲准發行：同時在上周中外合資海富通基金管理公司管理的海富通精選證券投資基金獲准發行，今天華夏基金管理公司的華夏回報證券投資基金獲准發行，這是今年以來獲准發行的第24隻開放式基金了。

　　兩基金管理公司推出新服務：另外在上周大成、銀華兩家基金管理公司分別推出了基金套餐，以及申購費率優惠下調的措施。

　　主持人：江先生,你作為基金經理比較關心哪些消息和動態呢？

　　江 暉：當然我最關心的是我本人擔任基金經理的華夏回報基金獲准發行，我們這個基金最大特點是不論大盤漲跌，我們追求每年較高的一個絕對回報。

　　主持人：其他你更關注哪些方面？

　　江 暉：作為基金投資人來説我最關注的是國管總局公佈的6月份工業統計表明我們6月份的工業生産達到了16.9的增長率，這表明了SARS以後影響逐漸消除，在6月份SARS還沒有完全消除影響的時候，我國畢業生産再次恢復了高速增長，表明在下半年我們國民經濟還將進入一個快速的增長期。

　　主持人：從宏觀經濟的層面來看，這是一個利好的消息？

　　江 暉：對，宏觀經濟是今年證券市場上漲的一個主導因素，只要這個因素沒有改變，我們的股票市場今年還是有比較好的行情。

　　上周基金凈值表現

　　主持人：好的，下面我們來回顧一下上周基金凈值的表現。由於基金重倉的有的績優藍籌股漲勢較好，因此基金凈值漲幅都比較可觀，54隻封閉式基金凈值全部都是上漲的，其中14隻基金的凈值均漲幅超過2%，凈值總額已經達到817.45億元，比上一週上漲了1.7%，但是基金二級市場的表現就比較遜色了，市值漲幅明顯低於凈值漲幅，使得基金的折價率再度走高，而且成交也是明顯萎縮。其中漲幅排在前3位的封閉式基金分別是基金融鑫漲3.15%、基金金盛2.38%和基金安信2.35%，後3位的是基金天華0.93%、基金興安1.05%、和基金普豐漲1.06%。作為開放式基金方面，本週大成債券基金開始公佈凈值，原有的25隻開放式基金凈值全都是上漲的，凈值漲幅排在前3位的是博時價值增長漲2.35%、華安180指數漲2.15%和大成價值增長漲1.89%，從凈值的增長情況來看，債券類基金的漲幅遠遠不如股票類基金，凈值相對落後的3位的是招商債券漲0.04%、華夏債券漲0.19%和中融融華漲0.15%。

　　主持人：可見基金上一週都是出現上漲，但是漲幅有先有後，江先生你認為上周基金凈值全部上漲這樣一個現象，你如此有什麼樣的看法？

　　江 暉：30多家基金凈值增長表明，基金的總體增長率又一次超過了大盤，這也是今年基金參與了價值性投資理念得到市場認同的必然結果，也説明了價值性投資理念已經越來越成為市場的共識。

　　主持人：江先生，我們了解你還是社保基金債券組合的基金經理，你同時又是基金興華的基金經理。而且興華的凈值一直都是排在比較靠前的，這樣一個業績我想離不開你對整個市場運行趨勢的判斷，我們特別想了解作為你個人來講，你認為今年下半年的市場還將會是一個什麼樣的態勢？

　　江 暉：上半年的局部牛市行情主要基於宏觀經濟起飛這一基本面展開的，剛才我們已經提到，6月份工業生産增加值的增長率達到了16.9%，可以説SARS的陰影已經消除，我認為下半年國民經濟增長還將繼續保持一個迅速擴張期，進入經濟擴張期很多和宏觀經濟密切相關的行業，其中龍頭上市公司它的業績將會繼續大幅上漲，這是今年上半年股市將繼續上揚的基礎，因此我認為下半年價值性投資理念將繼續得到發揮，尤其是基於宏觀經濟的擴張期，業績大幅提高的行業，業績大幅提高的重點上市公司，這些股票將在下半年的市場中有比較好的表現。

　　主持人：你基於宏觀經濟層面，包括上市公司一些本身公司基本面來看你覺得下半年還是基本可以看好的？

　　江 暉：是的，但是我們要清楚認識到，這個行情只能是個局部牛市行情，就是説剛才提到的一些好的行業，其中龍頭上市公司它的股價會大幅上揚。

　　主持人：比如説是哪些行業？

　　江 暉：比如説我們現在還有一個比較嚴重的缺電現象，這些電類的上市公司，比如説其中龍頭公司華能國際，它上半年的發電量增長高達40%，我想隨著經濟進一步增強，缺電的緊張狀況還會繼續延續，這樣的公司它的業績會繼續提高。

　　主持人：比如説像上半年當時主流板塊當中汽車行業是大家都好的，而且它在二級市場表現也是相當不錯，你覺得在下半年當中汽車行業還會繼續保持這種勢頭嗎？

　　主持人：汽車行業主要是我們的購買力釋放得比較快，導致汽車股份大幅上揚，基於汽車業績大幅增長基本面，但我們現在對汽車行業也有一點擔心，現在汽車産能擴張比較快，而且汽車降價接連不斷，所以對汽車行業我覺得沒有很大的把握，我還需要研究。

　　主持人：剛才你一直在提倡一個價值投資的理念，其實這樣一個理念對市場來講是已經宣傳過很長的時間，大家一直在倡導價值投資的理念。為什麼到今年這個理念顯得這麼突出，而且成為一個市場的主流，你認為這個現象的原因是什麼？

　　江 暉：價值投資理念在西方是一個成熟的主流投資方式，歷史長達百年，但是在我國價值性投資理念到今年才剛剛興起，我想最主要是一個資金結構的變化，最主要是以基金為代表的陽光資金這些機構投資者的隊伍逐漸壯大而形成的，到今年基金的規模佔市場的份額已經達到了10%，這是一個很重的0界點，突破這個點以後，這些資金就會投資價值性好的股票，而且會受到廣大市場的廣泛認同，主要是資金結構變化引起的。

　　主持人：比如説作為一些中小投資者來講他們也想利用這些投資理念把握住下半年市場當中的行情，你認為他們在理念或者操作上有什麼樣的改變，因為很多投資者都感覺在上半年行情當中，很多人都感覺賺了指數，但是沒有收益，怎麼來改變這種狀態？

　　江 暉：我先談一下作為基金經理是怎麼投資的，我覺得今年最大基本面就是宏觀經濟起飛，在這個起飛過程中就會涌現出一些好的行業，比如電力行業，它會發生缺電這個基本面很好的變化，我就會在這個行業裏找一些龍頭上市公司，屬於這樣的公司，比如説華能國際，這是計價的一種投資方法。我想作為普通的散戶朋友來説，應該適應市場這種結構性的變化。

　　主持人：除了你剛才提到的電力行業之外，你認為下半年還可以看好哪些行業呢？

　　江 暉：我覺得上半年一些好的行業，有些行業還會繼續發揚光大，有些行業可能不如上半年好了，在半年已經好的行業裏，我還繼續看好金融行業、電力行業這兩個行業。但是我覺得下半年不要挖掘一些新的行業。

　　主持人：比如説？

　　江 暉：比如説電信運營商，高速公路、港口業、機場行業這些行業，我舉個例子，比如高速公路行業，這麼多人買了車以後，它肯定會在高速公路上跑，高速公路通行就會大幅提高，我想這個行業也面臨比較好的變化。

　　主持人：另外像港口？

　　江 暉：港口行業由於受對外貿易快速增長的影響，這個行業也會持續增長。

　　主持人：這些像你剛才提到的這幾點都是你比較看好的，還有金融行業，金融行業你再給我們分析一下？

　　江 暉：金融行業主要是幾隻銀行股，我覺得尤其看好招商銀行，因為這個銀行管理規範，經營穩健，經營班子能力比較強，它的業績持續增長。

　　主持人：好的，非常感謝江暉先生給我們進行的分析，也感謝觀眾朋友收看我們今天的《中國證券》，我們下次節目再見。