股市成政協委員關注焦點 建議提高投資回報

央視國際 (2005年03月05日 10:47)

　　國際金融報消息（特派記者　安明靜　發自北京）：股市的持續下跌成為本次會議政協委員的關注焦點之一。記者在政協提案組以及駐地發現，截止到昨天下午，已有多位政協委員向大會提交有關資本市場的提案和發言。

　　其中包括李雅芳委員提交的《關於加快證券市場稅收調整案》、《進一步貫徹國九條切實保護投資者利益的提案》。郭松海委員關於《糾正對封閉式基金“邊緣化”的傾向案》。姜笑琴委員《關於提高資本市場效率，完善資本市場結構案》以及歐成中委員《關於採取措施提高股市投資回報，恢復投資者信心的建議》。

　　來自民建的委員歐成中認為，造成目前股票市值損失的主要原因，一是企業盈利能力追不上股本擴張能力和籌資規模；二是過度再融資，尤其是增發新股對市場形成較大壓力。

　　他在上交的提案中呼籲，管理層應該採取以下措施來保護中小投資者權益：

　　第一，適當限制以分配紅股為主要形式的股本擴張，鼓勵上市公司由分配紅股轉變為分配紅利。股本擴張從短期看似乎受到市場歡迎，股價短期上升，但長期看，由於上市公司業績無法跟隨擴張的股本規模，盈利逐步被攤薄、稀釋，每股收益每況愈下，最後迫使股價步步下跌。

　　第二，適當轉變再融資方式，鼓勵配股再融資，限制增發再融資。增發再融資以市場價格為基準定價，沒有為現有流通股東設立較大的折價空間，犧牲了現有流通股東的利益，不利於投資者對上市公司股票的長期持有。

　　第三，提高再融資門檻，加強投資項目可行性論證與跟蹤監管。近年來，再融資結構從以配股為主轉向以增發為主，形成市場風險因素。例如，退市和ST類公司中，再融資佔全部融資額為70％－80％，造成資源的嚴重浪費。在限制增發再融資的基礎上，應提高再融資門檻，加強投資項目可行性論證與跟蹤監管。

　　目前滬深兩市共有1323家A股上市公司，總籌資額7994.5億，13年間流通股東分紅621億，到2004年9月10日市值11025億。據歐成中估計，如果算上兩市交易費2800億，印花稅1500億，在扣除交易成本後，投資者靜態收益為－700億，收益率為－8.75％。二級市場投資者靜態虧損9500億元。

責編：楊潔 　來源：