民航重組消息提前消化 航空個股波瀾不興

央視國際 (2002年10月17日 13:49)

　　中國證券報消息：千呼萬喚始出來的民航重組于上週五（11日）宣告完成，新的南航、國航和東航三大集團舉行了集體掛牌儀式，標誌著中國民航業迎來了一個新紀元。但航空類個股近日卻表現的波瀾不興，股價並沒有在重組利好的刺激下逆市而上。

　　重組利好早已消化。業內人士表示，由於重組消息沸沸颺颺地流傳了一年多，消息的利好早已提前釋放並被市場消化，故重組的最終完成對航空類上市公司近期的影響不大，加之當前市場行情萎靡不振，造成了航空公司股價沒有大的波動。

　　包括新上市的上海航空（600591）在內的四家航空個股，當前股價走勢總體呈現跟著大盤下探態勢，這幾個交易日以收陰居多。上海航空11日上市，開盤報7.30元最高價後高開低走，昨日（16日）收盤報6.94元。

　　作為政府重點實施的民航業重組，從兩年前開始就廣受關注。根據重組方案，國航將聯合中航和西南航組建新的國際航空集團，南航將聯合北航和新疆航建立新的南方航空集團，東航將聯合雲南航及兼併西北航成立新的東方航空集團。

　　“民航重組方案早已公佈，對市場的影響前期已經表現出來，現在的掛牌儀式不過是方案的最終確認，短期內不會再對航空類上市公司帶來利好影響。”華泰證券分析師陳曉翔指出，事實上，今年年初民航重組方案得到國務院批准後，1—4月份東方航空、海南航空和山航B的股價都有20—30％的漲幅。

　　分析師認為，東方航空重組之後只有相關的優質資産真正的注入公司，才會産生利好推動而對其股價有所提振，否則僅以該公司目前的經營和盈利狀況，在二級市場上難有作為。況且東方航空吃下的西北航空負債纍纍，短期之內對公司來説還是個累贅。東航有關人士在接受記者採訪時表示，掛牌只是個形式，表明哪些公司成為了一家，可以名正言順地進行內部的人員、資源的整合了，至於資産的置換等實質性的舉措短期內難以實施，至少要到一年以後。

　　下一波行情看外資。航空運輸業作為一個朝陽産業，在我國發展前景十分廣闊，外資也早就盯上了該行業。除了重組外中國民航改革的另一個重要內容就是吸引外資進入航空業，為此8月1日有關部門聯合出臺了《外商投資民用航空業規定》，擴大了外商的投資比例，允許外資控股。

　　不過航空業外資並購概念在得到政策確認後，航空類個股仍然顯得處變不驚“靜若處子”，股價徘徊不前。對此，行業人士分析認為由於當時國內民航重組未有定論，外資對我國民航業的最終格局充滿疑慮，所以儘管有優惠政策的鼓勵，外資還是採取了靜觀其變的策略等待中國民航重組的完成。

　　行業人士指出，三大集團掛牌成立後，由於産權關係的理順以及行業競爭的加劇，將會引發一輪吸引外資的熱潮。而三大集團掛牌後，外資則會打消後顧之憂採取行動，因此在接下來的一個階段外資並購概念的實質意義將超過民航重組本身。因此，航空類個股下一波行情的到來，將取決於外資何時進入航空公司。（黃俊峰）

責編：趙瑋寧