中國保險業股份制改造開啟破冰之旅
央視國際 (2002年10月10日 14:07)
中國證券報消息：編者按：面對外資保險的嚴峻挑戰，年輕的中國保險業表現出了前所未有的信心與勇氣。從國有保險公司醞釀股份制改造、拓寬保險資金運用渠道、改革保險産品條款與價格、樹立全行業誠信，到改革保險監管方式，保險業發生的一系列變革耐人尋味。從今天起，本報連續推出一組深度報道，為中國保險業的這場變革加油、喝彩。
三緘其口
儘管戴“國有獨資”帽、面臨改制的保險公司就這麼幾家，儘管他們先後宣佈將股份制改革“提上議事日程”的時間距此已有大半年，然而，要想探知其實際進展情況還是難上加難，幾家公司要麼三緘其口，要麼含糊其辭“正在封閉運行”、“等待批准”等等。
國有保險公司為何對股改話題如此謹慎？
簡單回顧一下中國保險市場幾年來的變革似乎不難找到答案。
1996年以前，我國保險市場幾乎是中國人民保險公司一家獨佔天下。1996年和1998年兩次重大改革，形成了中國人壽保險公司、中國人民保險公司和中國再保險公司“三巨頭”，再加上新疆兵團保險公司，全國形成四家國有獨資商業性保險機構為主的局面。以市場份額算，即便到競爭更趨激烈的去年，兩家大的國有保險公司還分別佔有財産險和人身險70％、50％以上的份額。
然而，優勢的表象背後難掩逐年滑落的份額。國有老大們分明感受到來自股份制公司、外資保險的巨大威脅。某國有公司老總一針見血地指出：“市場反應遲鈍、政企不分、資本金偏低、內部管理不力等問題，都與舊體制緊密相關。這些問題已到非解決不可的時候了。”
股改已成大勢所趨。今年初，中國保監會主席馬永偉表示，鼓勵國有保險公司以國家控股為前提，引進外資和社會資本進行股份制改革，並爭取在入世後2－3年內完成。
“實踐證明，股權單一或一股獨大，對國有企業並沒有好處”，有關專家分析説，“國有保險公司股改的根本目的，是要完善股份制公司法人治理結構；具體手段則是從股權結構入手，通過增資擴股，引進外資和民營參股，實現股權多元化，以解決股權所有制結構單一、投資者對企業監督制約不到位的問題。”
改制方案的設計涉及面很廣，據分析，幾家公司已分別制定了各自的股份制改革方案，且已進入到論證階段，之後將報送國務院。
儘管已經啟程，但國有保險公司的破冰之旅註定不會平坦。
兩難選擇
據分析，國有獨資商業保險公司的改制思路大體分兩類：一類明確要通過重組後上市；另一類則強調吸收外資和社會資本參股。
據消息靈通人士透露，由於四家公司情況各不相同，改制方案也各有特點。
在人壽保險方面，一些財務顧問專家提出，為解決壽險業已經存在的相對嚴重的利差損問題，使公司甩開包袱、輕裝上市，應以某一時點為界限，對保險公司資産進行剝離重組，讓資産質量更佳的子公司上市。在他們看來，這個“分割”的時點選在1999年較為合適，因為在那年監管部門規定壽險保單預定利率不能高於2.5％，從而成功地遏制了利差損的增勢。
而來自業內的另一種觀點則認為，如果以時點來劃分保單資産，則必須對面臨的諸多問題有清醒認識和充分準備，諸如：由於保單是逐年續簽的，如何為被剝離的保單即1999年前的保單設計出好的解決方案，以及是否有能力和如何對這部分保單進行負責任的管理等。“總之，這是個兩難的選擇”。一位不願透露姓名的業內人士説，一方面，如果不儘早對原有負擔較重的資産做“手術”，勢必將拖累公司整體，在競爭愈加激烈的情況下造成更被動的局面。另一方面，如果以此進行剝離和重組，面臨的問題也很棘手。因此，需要有關部門予以關注，並共同尋找解決方案。
與壽險相比，財産險公司面臨的難題似乎要少些。有預測表明，中國最大的財産保險公司可能會在剝離非主營業務後上市。在這一點上，它與一般國有企業改制上市程序基本相同。但具體的步驟設計也存在觀點分歧。一種觀點認為，國有保險公司具有網絡、客戶群、本土人才、既有品牌、現有資産價值等優勢，應該先著力吸收海外保險業戰略投資者，引進外方先進的管理經驗、技術手段，將國際知名的品牌價值注入公司後，再謀求海外上市。比如，平安保險在1996年引入高盛和摩根斯坦利，今年又吸引匯豐保險入股，實踐證明，戰略投資者在平安發展中發揮了積極作用。
持不同觀點的人則主張，改制後應該一步到位——上市成為公眾公司。這樣的好處是能夠直接、較快地提高公司資本實力。
在共同的改制背景下，與前二者相比，再保險最緊迫的問題似乎來自盈利。今年早些時候，中國再保險負責人表示，力爭5年內把中國再保險建成國有控股的、具有國際競爭力的、多元化的國際再保險集團。對公司母體進行股份制改造的同時，要努力把各個“局部”地搞活，通過“部分質變”，為整個公司的“根本質變”創造條件。比如，在條件成熟時對産、壽險部門以及與之相關的資産、人員進行梳理、重組，通過吸收外資、社會資金參股，分別設立産險再保險和壽險再保險子公司等。
有專家分析認為，國有再保險公司改制面臨的最為現實的問題，是如何在法定分保比例逐年下調的情況下，儘快增加商業分保的收入，以彌補前者的缺口。
所謂法定分保，是指根據我國保險法規的規定，除人壽保險業務外，保險公司應將其承保的每筆保險業務的20％向中國再保險公司辦理再保險。據測算，目前法定分保業務佔再保險市場份額的90％左右，商業分保只佔分出業務的12％。而按照我國的入世承諾，法定分保業務將逐年下調5％，入世後4年內，20％的法定分保業務將完全取消。也就是説，4年後中國再保險公司面對的將是一個完全商業化的再保險市場。因此，當前的股份制改革設計中，更多的是要考慮增強贏利能力。
一往無前一位親歷改制方案設計的人士感嘆，“我現在真正理解了‘挑戰與機遇’並存的含義，但路再難總是要走的”。
國際保險市場的經驗也證實了這一點。近年來，為適應迅速變化的市場環境，在席捲全球的並購重組浪潮中，國際保險資本也進行了規模空前的兼併和重組。而實踐表明，結構性重組有力地促進了各大跨國保險公司比較優勢的形成和競爭能力的提高。
可以説，中國國有保險公司正在進行的艱難改革，正是為與保險資本國際化、保險業務國際化的要求和前景相適應的努力。
目前，保險業的發展前景吸引著眾多投資人。許多大型企業和民間資本紛紛投資保險企業。在國有保險公司提出股份制改革目標以後，多家外資機構表示出濃厚的合作意向。這些，無疑為國有保險公司股份制改革增強了動力。
經歷痛苦是為了重生，國有保險公司要真正實現可持續發展，破冰之旅只能一往無前。（丁韜）
責編：趙瑋寧
