深綜指已封閉6.24缺口 滬綜指會否步其後塵？

央視國際 (2002年09月17日 09:29)

　　中國證券報消息：

　　主持人（王磊）：昨日“黑色星期一”再度出現，兩市大盤再次收出中陰線。值得注意的是，深綜指昨日的最低點是469.99點，而6月21日的最高點是470.78點，這就是説深綜指已經將6.24缺口完全封閉。兩市綜指雖然漲跌幅在不同階段不太相同，但在趨勢上一般是同步的，所以昨日深綜指完全封閉6.24缺口行為必然會對滬綜指的走勢産生一定的影響。目前滬綜指還有近34個點（1564.92－1598.74）的缺口未回補，那麼後期滬綜指會否步深綜指後塵完全封閉6.24缺口呢？

　　滬綜指完全封閉缺口的可能性不能排除

　　銀河證券王百煉：昨日，大盤在深發展等金融板塊和大盤國企股中國石化等的率先領跌中再下臺階，盤中一度輕鬆跌穿1600點整數關口，深圳綜合指數已經全部封閉了6.24跳空缺口，上海綜合指數1565－1647點之間的82點跳空缺口目前也回補了近六成。

　　綜觀調整以來的行情走勢，歷來有“漲看滬市、跌看深市”的説法，在下跌行情中，滬市大盤比深市大盤相對要調整得淺些，但由於近來基本面不利因素較多，預計後期大盤仍可能繼續下跌探底。這主要基於幾方面的原因：

　　第一，近期基本面的利空壓力，尤其是擴容壓力和市場規範壓力，對弱勢市場和心態浮躁的投資者影響較為明顯。計劃發行規模達50億股之巨的超級旗艦中國聯通即使按照預計的較低價格來發行，計劃籌資也在100億元以上，與2001年7月中國石化發行籌資金額接近，但當時市場情況較為活躍，日交易量在150億元以上，而對目前每日成交僅50億元至100億元的二級市場來説，要輕易化解如此巨大的擴容壓力，難度是相當大的，因此只有犧牲大盤，使其重心下移，才能消化擴容壓力。而且，流通盤2億股的上海航空也將於9月19日發行，其每股5.33元的發行價與東方航空目前5.44元的市價極為接近，使得新股一級市場的發行本身就將面臨嚴峻的考驗。

　　第二，深發展等金融板塊的下調剛剛開始，對大盤形成明顯的助跌作用。浦發銀行和深發展在金融板塊中的地位舉足輕重，由於外資並購題材是推動金融板塊逆市走強的關鍵因素，但深發展“擬引進外資機構”的公告顯示外資正式進入仍有待時日，使得這種依託題材推動的板塊行情有可能進入中級調整，投資者和機構開始獲利減倉，將對持續上漲以後的金融板塊形成進一步的壓力。

　　第三，受中國聯通的影響，中國石化等超級大盤國企股的價值中心將繼續下移。如果中國聯通按照2.3元發行的話，其二級市場價位可能維持在4到7元之間，作為高速成長行業的中國聯通二級市場如此定價，對目前市場前景一般而價位較高的中國石化等石化、鋼鐵類大盤國企股來説，股價的壓力是相當明顯的。中國聯通的發行上市對處於調整中的中國證券市場來説，不僅要對投資者的信心方面進行重要測試，同時也將使二級市場個股和整個證券市場的價格重心進行重新定位，對大盤短期的影響是相當大的。

　　預計後期大盤仍將在這些壓力中繼續回調探底，滬市目前能形成支撐的關鍵點位是2002年1月29日止跌反彈以來的1339點和2002年6月6日的1455點兩個低點所形成的連線，該位置目前仍未擊穿。回顧中國證券市場的歷史可以看到，1993年2月26日的高點在1558點；1997年5月30日的高點在1510點；而2000年1月28日，卻在1547點到1583點區間形成了一個重要的上升突破性缺口；該區間的多次關鍵支撐或壓力作用，使得該位置的重要性舉足輕重。因此，預計大盤將在1560－1580點區間會止跌企穩，也就是説大盤後期可能完全封閉缺口或留下象徵性的缺口不予全封閉。

　　滬綜指6.24跳空缺口即將完全回補

　　海融資訊謝小磊：週一市場在一些利空因素影響下大幅度下跌，深綜指已經將6.24的跳空缺口完全回補，而上證綜指也只剩下30多點的空間，結合目前超過80％的股票已經回補6.24缺口情況看，上證綜指的跳空缺口也將完全回補。

　　6.24行情中一些超級大盤股上漲幅度較大，雖然80％的股票回補了缺口，但是上證綜指依然高高在上，指數失真現象比較明顯，如果將深綜指和上證綜指近兩年的走勢對比看，新股對於指數的影響也很大，因此如果新股上市當天就計入指數，很可能導致由於新股的價格波動導致指數更大的虛假上漲或者失真，這種結構性的變化可能會加大投資者賺指數不賺錢的現象，因此投資者將此消息看作是一個利空。相比之下，深綜指失真度較小，更能準確的反映市場變化，由於深綜指已經完全補缺口，因此上證綜指也將完全回補缺口。

　　另外我們可以看到，目前投資者對於利空是異常敏感的，雖然國有股已經停止減持，但是種種因素導致這一問題還是在對市場産生一定影響。投資者認為全流通要比國有股減持影響更大，因為還涉及到法人股的問題，這足以抵消6.24的利好。今年1月大盤已經在全流通影響下暴跌了，因此這一因素如果不能及時明確，大盤將繼續回落。

　　從技術面看，市場中期弱市特徵明顯，因此滬綜指6.24缺口完全回補的可能性非常大。

　　雙向擴容並未形成平衡，滬綜指仍會進一步回補缺口

　　長城證券張勇：大盤既然已經擊穿了1600點整數關口，説明跳空缺口的支撐作用極其有限，大盤仍有繼續向下調整的要求。從週一的消息面看，退市公司重組後股份全流通的消息涉及到了投資者最不願見到的全流通概念，雖然退市重組後的公司只是在代辦股份轉讓系統內部實行全流通，但也會對主板市場投資者造成相當大的心理影響。在目前投資者心態相當謹慎的情況下，任何消息的負面影響都會被放大，尤其短期內會對ST板塊以及資産重組板塊造成一定影響。估計隨著實施細則的進一步明朗，其影響也會逐步消除，所以該消息只是短期的。

　　近期影響大盤走勢的最主要因素仍是擴容壓力的影響，從總體上看目前執行的是雙向擴容政策，但是新股的發行與基金的發行實際並不能互相抵消。新股的發行是立即實行的擴容，而基金髮行後影響其入市進度的因素相當多，不可能保持完全同步。週一上海航空刊登招股説明書，再加上聯通的發行，大盤股的發行勢必會造成雪上加霜的效果，所以，雙向擴容在現階段並沒有達到相對平衡狀態，在目前市況下擴容仍是影響市場的主要因素。

　　從以往的經驗看，底部的形成需要空方力量的集中釋放，也就是大盤通過快速下跌為場外資金提供逢低吸納的機會。如果市場持續縮量陰跌，空方能量不能有效釋放，就很難形成真正的底部。如果單純考慮目前點位，1600點處於上下兩難的境地，1700點上方已經形成了相當堅實的頭部，短期內難以突破，向下則面臨著跳空缺口的完全回補，進一步證明市場處於弱勢整理過程之中。從盤面觀察，前期重要的的主流板塊金融板塊在深發展大幅下跌的影響下，出現明顯的補跌跡象，由於該板塊對投資者人氣影響較大，破位下行之後必然對大盤整體走勢形成拖累，而單純依靠小盤科技股是不能扭轉頹勢的，所以大盤需要等待消息逐步明朗後才會出現較大轉機，市場目前仍然存在一定的調整壓力。

　　無技術支撐的情況下，大盤股的走勢決定缺口會否封閉

　　杭州新希望：在各指數之中，深綜指應當是失真性最小的，其餘如深成指、滬綜指、甚至180指數都有不同程度的失真現象。雖然昨日大盤收出一根長陰線，但並未出現跌幅超過6％以上的個股，這表明不少個股的殺跌動能已經不足，由於大盤股所佔的權重較大，他們的下跌無疑對股指的打壓力度是不可小視的，所以“滬綜指、深成指、180指數”究竟能否象深綜指那樣封閉缺口，大盤股將起到較大的作用。

　　另外，超級航母“聯通”的發行給市場帶來不小壓力，目前每週兩家發行，況且現在發行的基本是小盤股，籌資額只有2億元左右，而聯通50億的流通股，按每股2.3元計算有115億元左右，雖然有部分是戰略投資者配售，但如此大的擴容壓力是目前市場難以承受的，而且聯通的低定位也使市場股價重心下移，使前期炒高的低價國企大盤股産生了比價效應。

　　從技術面來分析，大盤下探半年線和下探缺口0.5位置後的兩次反彈均告失敗，目前在缺口底線之上，上證綜指已無明顯的技術支撐位可言，也就是説在無外力的情況下，股指將會逐步封閉缺口。

責編：楊潔