2001年6月29日20：30分，四套播出
主持人：在五月中旬33元新台幣可兌換1美元，而僅僅一個月過去，到6月中旬，兌換1美元需要34.37元新台幣，新台幣匯率狂貶近2元。説得再具體一點，假如5月中旬台灣民眾用33萬元新台幣兌換1萬美元，而6月中旬則需要34.37萬元新台幣，無形之中增加了1萬三千多元新台幣。台幣如此狂貶，島內民眾疑慮紛紛，台幣貶值到底是由於市場機制的原因，還是有人幕後操縱？今天我們的演播室請到了中國社會科學院台灣研究所經濟室主任張冠華先生，中央財經大學潘金生教授，首先我們一起來看一看有關這個台幣貶值的相關報道。
6月13日這天，台灣一些民眾走進台灣的外匯市場時，臉上仍掩飾不住失望的表情，因為新台幣兌美元的匯率仍然沒有升值，這天新台幣匯率收盤價貶至34.377元，貶值達3.12角，台北與元太外匯市場交易量近九億美元。其實新台幣面臨這種沉重壓力，是因為台灣外匯市場先後受到了“貶值論”衝擊。
5月下旬一開始，屬於李登輝係的“台灣綜合研究所”率先放話，傳出台幣應可貶值到40元新台幣兌1美元的價位。不久，台灣所謂的“央行”副總裁陳師孟亦公開指出“台幣有貶值空間”，一唱一和之下，市場心理整個被炒亂，5月28日，台灣演出了一場瘋狂無比的“貶值秀”，在政府官員放話的帶動下，進口商、銀行，甚至升斗小民，都加入了瘋狂買匯的行列。一日之間，暴貶1元以上。面對台幣狂貶的局面，台灣當局卻宣稱這是由於國際經濟形勢所影響，而且新台幣貶值可以刺激出口。
香港媒體《亞洲週刊》6月10日在一篇題為《台幣瘋狂貶值是飲鳩止渴》的文章中指出由於台灣經濟持續惡化，這種以貶值來刺激出口的廉價態度，成了許多台灣政府官員的心態。台灣當局唱衰台幣，除了希望提高匯率價差而産生“競爭力”外，尚有一個不可直言的政策目標，那就是當台幣貶值，台灣前往中國大陸投資的成本即會增加。這意味著貶值還有抑制大陸熱的政策目的。而在台灣《新新聞》週報6月6日一篇文章中發出了這樣的疑問，以貶值刺激出口的效用有多大？文章説，在市場需求不振的情況下，以貶值來刺激出口，能達到多大的效用，實在讓人懷疑，反倒是貶值後所造成的物價上揚和國民財富縮水的後果，恐怕又得讓全體民眾來承擔。
主持人：那麼首先我想請問一下潘教授，一般在什麼樣的情況下會出現這種貨幣貶值的情況？
中央財經大學教授潘金生：貶值一般可以理解為單位貨幣的購買力下降，實際上貨幣貶值是一種貨幣的現象，也就是説在市場上貨幣流通多了，多於商品勞務的客觀需要，形成了較多的貨幣追逐較少的商品勞務。形成了貨幣單位的價值降低，那麼這個貨幣貶值的背後實際上是一些政治經濟原因所致，比如説一般來説貨幣貶值的原因是三個方面，一個方面是財政的入不敷出，大量的財政赤字，在這種情況下，可能要增發貨幣，導致基礎貨幣投放增加，那麼第二種情況就是這個信貸的投放過多，由於消費和投資需求的膨脹，所以導致信用膨脹，信用膨脹到一定階段，就發生了這種通貨的過多或者通貨膨脹的現象。第三種情況，就是由於這種在貨幣完全自由兌換的條件下，國內經濟的惡化，或者是政策不當，政局不穩，這些原因導致一些民眾，紛紛搶購外匯，搶購外匯和拋售本幣。在這種情況下也會發生這種貨幣過多的情況。
主持人：那麼張教授，依你來判斷這次台灣貨幣貶值，它到底屬於以上哪種情況？
中國社會科學院台灣研究所經濟室主任張冠華：應該説這幾種情況或多或少都有，但是很明顯，我看主要是兩個方面，一個是經濟因素，還有一個就是非經濟因素，那麼經濟因素應該是很明顯，那麼一般來説你經濟強勢，它的貨幣也會相對要強勢一些，但是你在經濟不景氣的情況下，或者經濟處於弱勢的狀態下，要維持貨幣的強勢也是很困難的，那麼從大的方面來講今年台灣的經濟形勢應該説非常糟糕，比很多人預期的要惡劣得多，這必然會給它新台幣的走勢會帶來很大的壓力，那麼這是一种經濟因素，這是從宏觀方面來看。那麼非經濟因素，我們看看，最近這一個月台灣的三次大貶，也很能説明一些問題，那麼這三次大貶都與這個一些相關的部門或者相關的人，放出的一些風聲引起匯率市場大幅波動，引起民眾信心的劇烈波動或者對貨幣預期心理的一種貶值的波動引起的，那麼這就反映出台灣在目前的經濟形勢下，以及在各種政治社會諸多因素影響下，民眾的心理非常脆弱，一些風吹草動會引起市場規律的大的波動。
主持人：據您來分析，這次台幣大幅貶值對於台灣的民眾會帶來一些什麼樣的影響？
潘金生：可以説，台幣的貶值最大的受害者是民眾，廣大的民眾，尤其是以固定收入為主的這個民眾，對民眾的影響，我想有這麼幾個方面，一方面就是貨幣的貶值、物價上漲，民眾所持有的資産縮水，第二方面，民眾的實際購買力在下降，因為用相同的錢比台幣貶值前要買到的東西少了，所以實際的生活水平在下降，第三方面，就是説民眾在銀行的存款，由於貨幣的貶值實際的存款利率在降低了，也就減低和減少了人們利息收入，第四方面，民眾在投資有價證券，包括股票、債券等這些方面的收益率也實際要降低，同時這種貨幣貶值它擴大了民眾對台幣狂貶的這種心理預期，將會引起更激烈的拋售台幣，兌換美元的這個浪潮，加劇了台幣的更大的貶值，所以它是一個連鎖的反應。
主持人：貨幣貶值看來或多或少會影響到民眾的經濟生活，所以這次台幣貶值，台灣的民眾是疑慮紛紛，不少的臺商也認為這種大幅度突如其來（台幣）貶值會給他們的經營造成很大的一種風險，我們的記者也做了一些採訪，一起來看看他們的報道。
台灣優比有限公司是台灣一家有著26年曆史的企業主要經營辦公傢具，1995年公司開始在大陸投資，短短六年時間在大陸已經有50個銷售網點。台灣優比公司北京分公司總經理林洋偉先生告訴記者在大陸處處是商機。對於此次台幣貶值，林先生也談了他自己的看法。
台灣優比公司北京分公司總經理林洋偉：台灣有一些相關的這種單位做不適當的放話，會對台灣目前的經濟會有雪上加霜的效果産生，所以貶值可能對台灣的經濟有一定的影響，但是目前絕大多數台灣的企業都往外移了，目前對台灣島內的經濟會有什麼好一點的影響，我覺得我的看法並不認同。
主持人：在您看來台灣當局突如其來進行大幅度的台幣貶值，它到底是出於什麼樣的一種目的？出於什麼樣的考慮？
張冠華：台灣官方有意識的讓台幣貶值，我想它的目的無非有這麼幾個方面，第一個方面，就是把這個貶值，作為挽救經濟的一個法寶，那麼它是期望通過貨幣貶值可以刺激它的出口，那麼通過刺激出口以後來帶動島內經濟的增長，這是它的第一個目的。那麼第二個目的呢，台灣方面也很擔心，就是最近臺商到大陸投資的熱潮，因為從去年開始到今年上半年，臺商赴大陸投資已經形成了一個新的高潮。那麼它今天這個台幣大幅度貶值，客觀上它會使臺商到大陸投資的換匯成本會提高，同樣的台幣你要換成美元到大陸來投資的話它需要的台幣會更多。那麼第二個因素就是通過貨幣貶值，它會使島內的生産成本會相對要下降一些，那麼減少海峽兩岸生産成本的巨大差距。這樣也有可能會吸引一部分臺商留在島內投資。
主持人：這可能是這次貨幣貶值的一個非常主要的目的。
張冠華：對，因為這個問題就是李登輝在他的《執政告白》裏説得非常明白，他説貨幣一貶值，臺商一賺到錢，臺商就不會到大陸去投資了，説得再明白不過了。像還有一個因素，現在恐怕大家都知道，年底要進行選舉，那麼這場選舉對島內的政局應該是影響非常大，那麼從目前的經濟形勢來看，這种經濟形勢應該説對執政當局還是非常不利，那麼它希望通過貨幣貶值能不能來起一點振興經濟的一種作用，那麼也為它選舉創造一個利多因素。
主持人：您認為它這種刺激出口的做法會不會有實際的效果？
張冠華：我們也應該看到，現在刺激出口的效果它可能多多少少會有一些。尤其是對那些進口少出口多的産業會有一定的幫助。但是現在台灣面臨的出口環境不是生産面和成本面的問題，而是需求面的問題。那就是説它的外需市場小了，比如説美國日本兩大經濟體經濟同時走緩，它的外需市場不振影，直接響它的出口，那麼不是因為它的價格太高了，所以即使是降低價格那麼對刺激出口的效果也是有限的。可以説現在台灣經濟惡化的根本原因不在外部，而在內部，是政治出了問題，政治一齣問題以後，島內投資環境急劇惡化，民間不投資，民眾對經濟前景沒有信心，然後企業資金大量外流，像這些問題都不是靠貨幣貶值都能解決的。那麼它的第二個目的就是想通過貨幣貶值來抑制赴大陸投資熱。我覺得這個目的恐怕更難以達到。因為現在臺商赴大陸投資，並不是因為完全從生産成本，這方面的因素考慮。現在許多的台灣一些高新技術産業比如説資訊産業，它到大陸投資出於全球競爭的考慮。在國際分工的趨勢下來那麼它到大陸投資。它是為了提高它的整體國際競爭力，而不是僅僅因為它的生産成本的差距才到大陸來投資的。所以也抑制不了臺商到大陸投資的熱潮。
主持人：面對這種目前島內經濟下滑的一種趨勢，您認為它真正的解決之道是什麼？
張冠華：我想最根本的解決之道還是要對症求藥。因為現在台灣經濟的病根應該説有經濟面因素，但是更大程度上是政治方面的因素。還有兩岸關係因素。從兩岸關繫上來説的話，如果兩岸關係一直處於緊張或者是不穩定的這種狀態話，那麼這個始終是罩在台灣經濟或者是台灣社會發展的一層陰影。那麼只要這個陰影不解除那麼它始終是一個不安定的因素。這個不安定的因素它會進一步地影響島內的政局，會進一步影響外資對台灣的投資的評估，影響台灣企業投資的評估。所以我想歸根結底解決台灣經濟問題，除了現在在經濟面上要拿出一些切實可行的動作之外，更大程度上還是應該發展兩岸關係，使兩岸關係保持平穩。再保持島內政局穩定，我想這才是屬於一種對症下藥的一種方法。
主持人：非常感謝二位嘉賓今天光臨我們的演播室，謝謝。（編導：賀亞莉）
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