99年到2000年被華爾街稱為 “那斯達克”時代，在這期間，那斯達克這個高科技股的代表以它跳躍式的漲幅，讓老牌勁旅道瓊斯工業股票相形見絀， 當時在全球投資者的心目中，那斯達克幾乎成了永遠不會下跌的傳奇。
那斯達克市場成立於1971年，它的全稱是全國證券交易商協會報價系統,最初不過是一個二板市場，專門讓投資者交易一些資本額很小的新創企業股票, 交易開始的第一天僅收市在100.84點,但經過短短30年的發展,上市公司的數目,以及日交易額都超過了紐約證券交易所, 成為世界證券市場上冉冉升起的一顆新星. 目前, 那斯達克綜合指數中包括4600多支股票,主要由美國的數百家發展最快的軟體,電信,和生物科技公司等組成,與道瓊斯指數相對,成為 “新經濟”的代名詞. 1999年後,隨著全球掀起的網絡熱,有一大批帶點COM的網絡公司邁進了那斯達克的大門。這些股票在當時看來，個個前途似錦，受到投資者的極力追捧，那斯達克由此人氣漸旺，急劇躥升，1999年一年的時間內，那斯達克綜合指數上升了85%。創造了世界股票市場上的“飆升神話”，在那一年，幾乎每一支新股上市，就會有人一夜之間因此成為百萬或億萬富翁,那斯達克一下子成為投資者心中的傳奇，許多美國中小投資者積極投入股市。美國由此掀起了股市投資熱，1989年美國只有32%的家庭投身股市,到了1999年已經有一半以上的美國家庭直接或間接通過共同基金等機構購買股票。與此同時紐約股市的股票市值急劇膨脹，據統計，到1999年底美國全部公開交易的股票價值達到了13.5萬億美元。與94年相比，增加了9萬億美元的財富。如果按每個家庭3口人平均計算，在這期間，美國平均每個家庭增加了10萬美元的財富，由此産生了由“財富效應”驅動的繁榮怪圈.所謂財富效應，就是伴隨股市的高漲，人們有財富迅速擴張的感覺，不斷地刺激消費，從而把經濟繁榮推向新的高峰。2000年3月10日，華爾街艷陽高照，就在這一天，那斯達克升上了5048點的歷史高位。在它的帶動下，道瓊斯也隨後攀上了一萬一千多點的歷史最高紀錄，紐約證交所內外一片歡騰，然而有些人卻冷眼旁觀，用他們清醒的頭腦和銳利的眼光看到了高點背後的股市泡沫。像老虎基金這樣的著名投資機構居然在當時激流涌退, 並且預見到了科技股今後的狂跌.
老虎基金首席執行官朱利安 羅伯森對記者説：“目前的股票市場中充斥著泡沫，這些泡沫早晚都會破裂, 我估計有些股票的跌幅可能會超過30%、40%,甚至會達到90%、100%.”
中國有句古話叫做“否極泰來”，正像老虎基金的投資專家預見的那樣，悲劇很快在那斯達克上演，從2000年夏天開始，那斯達克所有的股票都急劇下挫，像朗訊的股票居然一度跌破了6美元的發行價，而它在高峰時期的股價曾達到80多美元。另外一些點COM的公司股票甚至跌下了一美元，並被那斯達克驅逐出去。泡沫正在一個一個地破滅。
(記者：賈禎 李曼為 劉海波)
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