主持人：大家好，備受海內外矚目的中銀香港上市一事終於塵埃落定，中銀香港25號在香港聯交所上市，讓我們一起來看一下香港現場的情況。
中銀香港是原由香港中銀集團所屬的12家銀行重組而成的，母公司為中國銀行。去年10月正式對外營業，重組後的中銀香港資産高達8200億港元，成為僅次於匯豐銀行之後的香港第二大銀行，並且是香港地區的三大發鈔行之一，在香港每三個人中就有一位是中銀香港的客戶。
中銀香港從7月8日開始的全球路演和7月15日的公開招股，是今年香港股市最大的一次集資活動，吸引了眾多香港市民在雨中排隊購買中銀股票。許多國際著名的機構投資者也踴躍認購中銀股份，包括中銀集團在香港多年的老對手－－－英國渣打銀行也斥資5000萬美元，成為了中銀香港的戰略投資者。中銀香港的股票整體超額認購達到7.5倍，零售部分超額認購達25倍，募集資金約為195億港元。
中國銀行行長、中銀香港董事長劉明康：我們有兩支路演隊伍，跑了無數的國家，有的時候一天要跑兩個國家，經常晚上通宵在飛機上過，每天基本上要有七場的路演活動。
中銀香港上市是今年香港股市最大的一次集資，也是今年世界範圍內的第三大集資活動；在中國證券史上，企業海外上市的活動中，第一次成功地利用了日本的資本市場，在日本募集了高達29億美元的資金，首次擺脫了對美國和歐洲股市的依賴。此外，在大市極為不利的情況下，中銀香港招股價格成功落在每股8.5港元的好成績，而其賬面值為5港元，顯示了中銀香港股票極強的吸引力。
主持人：我們注意到一個特點，就是這次中銀香港的上市利用了日本資本市場，這中間能夠帶給我們什麼樣的信息呢？
鐘偉：從中銀香港上市過程來看的話，利用日本的國際資本使得以前比較偏重歐美的格局有所改變，大家看到大約六分之五的資金還是來自於香港本土、來自於亞洲地區。中銀香港畢竟它還是以香港為主。
主持人：好像我們在過去中資企業在海外上市更多是趨向於在美國、英國的市場重組，這次的變化是不是對我們未來的中資企業在海外上市帶來某種啟示呢？
何帆：這給我們提了一個醒，現在大家可能有一個風氣，就是好像非要跑到紐約去，從中銀成功的案例我們可以看的出來，實際上主要的資金還是在整個東亞地區。通過這個事件我們看到，在東亞地區各個國家與地區之間加快資金方面的合作，對雙方都是有好處的。
主持人：今天看來中銀香港的上市應該是非常非常成功的，關注中國銀行的人都知道，中銀上市的過程曾經是幾度山重水復，經過努力最終是柳暗花明，作為財經媒體，我們一直在持續關注著中銀的發展情況，中國銀行行長劉明康也在趕赴香港之前，接受了本欄目的記者專訪。
2002年2月5日，中國銀行－－－這家歷史悠久，在中國的金融發展史上扮演過不同重要角色的國有商業銀行，在北京慶祝他們的90年生日。此時央行行長戴相龍親臨祝賀，對中行為上市所做的工作給予了肯定。然而令劉明康感到的意外是全球股市的大跌。
中國銀行行長中銀香港董事長劉明康：我記得我們是7月8日開始路演的，從7 月8日、10日、12日、16日、18日這每隔一天所有的頭條在國外都是壞消息，歐洲、美國股市全面下跌。
中銀香港沒有像其他不少正在上市的大公司一樣，放慢了腳步，而是逆風而上，十八個月來對中銀香港的脫胎換骨改造和中國經濟的持續增長為他們建立了信心。
中國銀行行長、 中銀香港董事長劉明康：我們堅定的相信西方不亮東方亮，這個時候正是更好地推出中國股市、推出中國一個經濟成長前景的時候。
劉明康還介紹説，他在適當的時候會考慮出一本書，講述中銀上市的曲折歷程。
主持人：我們注意到中銀香港在上市過程中，曾經是經歷了不少的風風雨雨和波折，為什麼經歷了這麼多的事情之後，還能夠像今天這樣如此地成功呢？
鐘偉：這是一個很長的故事，總體看我覺得對中銀香港對資金的認識是非常理性的，首先定價，PD值大概在1.7左右，這是比較合理的空間。其次是中銀香港自身的實力問題，它的資本充足也比較高，不良資産大概9％左右，總體上看起來有非常好的客戶群，特別是對散戶投資者採取了5％的折扣政策。另外，中銀香港還在公司治理結構方面、在戰略投資方面都下了非常大的工夫。
主持人：現在成功上市有一個非常重要的策略，就是他們選擇的正確的上市地點就在香港上市，何帆博士你認為怎麼樣？
何帆：我們也能看到實際上它吸引海外投資者、香港投資者的一個主要原因就是背靠中國的市場，這些投資者是希望能夠在中國投資，進一步開拓向國內市場進軍的一個很好的途徑。在這樣的情況下，我們也關注到，中銀國際背後關於中國的故事是非常的精彩，因為一個方面來説中國宏觀經濟情況相當穩定，而且經濟發展一直非常迅速，無怪乎中銀香港會受到全球投資者的關注。
主持人：現在有人認為中銀香港的上市成功，是因為中國銀行在香港和海外有著非常良好的基礎資源和市場條件，以兩位的觀點來看，除了中國銀行之外，其他的三大國有商業銀行它們自己的發展優勢在什麼地方？
何帆：其實每個企業都要根據自己的情況來發現最適合自己的模式，但是從中銀的情況看，我們看到兩點，一點如果中銀香港能夠成功的話，至少其它的幾家國有商業銀行也有成功的可能性。但是它們可能會選擇更適合自己的一個模式。比如説也許中國工商銀行或者是中國建設銀行，會選擇把自己最有盈利的一些業務，像信用卡業務或者是住房信貸業務分離出來，來分拆上市。任何一家國有商業銀行如果想上市的話，必須滿足一些前提條件。一個是必須提高自己的資本重組率；另外一個必須首先能夠改善自己的公司治理結構，這樣才能夠給投資者一個盈利的可信前提。
鐘偉：中銀上市實際上也經過了改制、重組然後上市，這有一系列複雜的過程，就國內銀行和股份制銀行比較起來的話，它在最終上市以前，必須進行股份制改造，完成公司內部管理結構，這一系列政策才能上市。
何帆：銀行上市是一個大勢所趨，但是它上市的目的並不是通過上市所有的問題立刻能夠解決，而是提供一個很好的平臺，銀行上市通過資本市場壯大自己的規模。另外通過上市增加一個外部的壓力，能夠促使這些銀行加強自身的公司治理結構的改革。第三個來説，引進了一些外部的監督機制像證監會，包括一些審計機構、律師機構，包括一些機構的投資者，這樣都會對它的信息披露透明化産生很好的壓力。通過這些壓力能夠加強自身的改革，能夠促進他們快速地改革。所以上市只是一個機遇，真正解決這個問題可能還有很多工作在上市之外，可能還有很多工作在上市之後。
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