中報業績影響市場趨勢

央視國際 2003年06月19日 19:39

　　主持人：今天兩市大盤收出了中陰線，很多投資者給我們打來電話或發短信，表示對近期市場的走勢難以判斷，而今年能夠左右市場行情的熱點板塊，無外乎是些業績較好，權重較大的藍籌股，如：汽車、石化、鋼鐵等。在目前價值型投資理念大行其道的情況下，中期業績將是決定二級市場漲跌的主要因素之一，那麼，今年中報整體業績究竟怎樣？重點行業的表現又將如何呢？本欄目將從今天起開始陸續推出相關分析，與投資者共同探討。首先來看券商和諮詢機構對半年報的整體看法。

　　童訓(申銀萬國證券研究所投資策略部經理)：今年中報整體業績同比增長，這一點我們認為是毫無疑問，為什麼這麼説，一方面是去年一、二季度加權每股收益分別為0.03元和0.053元，今年一季度就已經達到0.053元，而實際上從上市公司的業績上來看，二季度往往要比一季度好，現在市場關注的焦點可能就是在同比的漲幅究竟會有多大，應該説今年中期達到0.1元左右應該説還是可以預期的。

　　黃義志（海通證券研究所行業研究員）：2003年中報業績比2002年中報業績要稍微好、略好于去年，主要原因就是我國的宏觀經濟面還是向好的，我們的固定資産投資規模也是以兩位數的幅度增長，這些支撐了我們的行業有一定幅度的增長，當然除了個別行業，旅遊、娛樂等行業受到“非典”事件的負面影響比較大，業績會有較大幅度下降以外，其他行業還是有一定幅度增長的，特別是跟基礎設施密切相關聯的行業，像能源、鋼鐵、工程機械、汽車等行業還是有比較大幅度的增長。

　　本欄目在網上對55家券商和諮詢機構進行了調查，統計結果顯示，有26.3%的被調查者認為2003年半年報整體業績要明顯好于2002年半年報，有58.1%和16.3%的被調查者認為2003年要略好于或與2002年基本持平，只有1.8%的人認為2003年半年報業績較差，由此可以看出，絕大多數券商和諮詢機構對2003年半年報業績還是給予了很高的預期，在説明判斷原因時，所有的調查者都認為，宏觀經濟總體向好，一季度經濟增長明顯，二季度鋼鐵、汽車、能源、金融、醫藥等行業增長快速是預計半年度業績向好的主要因素，但是對非典可能造成不利影響的程度、時間和範圍方面，被調查者的分歧較大，導致結果出現差異。

　　主持人：今天來到北京和深圳演播室的嘉賓分別是銀河證券的徐向華和國信證券的肖建軍，就中報業績對市場的影響做一下分析。肖建軍，我們看到記者採訪對象都認為中報業績同比會比去年相比有非常良好的表現。接下來我想請你談一下目前影響中報行情的因素你覺得有哪些呢？

　　肖建軍：影響中報行情的我想應該主要是業績這一塊，大家對於整個宏觀經濟發展的趨勢還是比較一致看好的，就像剛才記者統計的結果一樣。現在“非典”對於二季度經濟增長産生多大的影響，市場分歧比較大。而我個人電話詢問了一些上市公司，我覺得可能目前市場對於“非典”對業績影響的估計偏輕了一點。實際上得看上市公司公佈的中報，它可能對“非典”所造成的影響給出了一個比較真實準確的分析和判斷。它實際所造成的影響可能比我們預期要嚴重一些，也就是説對中報整個預期的判斷，我個人認為可能僅僅會比去年略微好一點。

　　主持人：徐向華，剛才深圳嘉賓談到中報業績與去年相比可能略微好一點。具體看，你覺得影響比較大的板塊有哪些？

　　徐向華：我想有兩類，一類就是沒有受到“非典”太大影響的，比如製造業、鋼鐵、汽車、金融，反之來講的話商業毫無疑問要受到“非典”因素的不利影響，我首先要把這兩個劃分開來。第二我們主要強調結合當前行情，看主流板塊會不會受中報業績的影響。我個人覺得目前為止我們説的主流板塊，像鋼鐵、汽車和金融包括化工，到目前為止受到的影響不是很嚴重，但是即便如此，我們對它也不能過分地樂觀。

　　主持人：實際上它中期的業績不會有下降這種情況？

　　徐向華：至少不會有大幅的波動，目前多數公司都有這種信心，但是可能增速要放緩。第二，即便是熱門的行業或者説景氣的行業當中也要進行細分，上海汽車發公告稱它的業績增長了50%以上，但是反之一汽轎車，一汽四環預虧，下降了50％，所以這樣的話我們不能單純地説汽車板塊如何如何，我們還應該進行明確的劃分。

　　主持人：汽車板塊的漲跌牽動著大盤的神經，而前期較高的漲幅也讓投資者對這一板塊後期的走勢存在著很多的疑慮，昨天汽車板塊的龍頭股之一——上海汽車發佈業績預測公告稱，預計2003年半年報業績同比增長50%以上,上海汽車業績的來源是什麼，公告中提到的新産品開發又有哪些呢？本欄目記者檀國柱對它進行了電話採訪。

　　張錦根(上海汽車股份有限公司董事會秘書)：從去年4月份以後，我們國家汽車消費的空間給打開了，需求量比較大，整個汽車銷售同比都比較高，所以去年一季度的基數相對就比較低了，今年又比較高，所以50%一到我必須要出公告。

　　記者：公告中新産品開發都是給上汽集團配套嗎？

　　張錦根：現在我們不僅僅給原來的老客戶進行配套，還給新的客戶在進行配套，有獵豹、還有金盃，另外試配套的還有很多，我們對上汽集團下面的一些公司像上海大眾、上海通用的配套佔整個百分比還是比較高，絕對量肯定是在增加，但是所佔的比例可能還有所下降，説明我們對上汽集團以外的配套逐步在增加，給人家做配套我必須要有新産品進去。

　　主持人：上海汽車的董秘表達了他對業績增長的一些看法，我們前兩天也注意到上海汽車、包括一汽轎車和江鈴汽車股價出現了這種反彈，但是也看到一汽四環的股價出現了下跌。肖建軍，目前你怎麼來看待汽車板塊它的整體表現呢？

　　肖建軍：對於汽車板塊的這種分歧，我可以舉一個例子，就是長安汽車去年中期業績是1毛1分錢，全年是6毛8，現在它公告今年上半年業績相對於去年中期增長50％，但是這個還不能解決問題，就是它的業績相對於去年全年是一個什麼樣的增長程度，也就是説作為一個公司公告它無法堅定投資者對於汽車板塊的投資信心。那麼目前影響汽車板塊走勢的應該是市場對這個汽車板塊的置疑，這個置疑首先是上市公司的業績增長，能夠在多大程度上能夠保持一種持續高增長。另外一方面就是現在股價是否已經透支了它業績增長所帶來這種利好的刺激。另外，對於汽車板塊的走勢還有一個重要原因，就是考驗機構繼續做多的一種決心，在市場存在比較大置疑的情況下，機構還有多大的這種意願，繼續看好這些板塊，並且繼續推高這些股價。

　　主持人：徐向華，剛才肖建軍也談到了目前汽車股的這種業績增長公告可能説不能足以反映它真實的一個情況，因為股價可能存在利好消息透支的問題，剛才你也談到了要對汽車板塊進行細分，那對它的投資機會你怎麼看？

　　徐向華：目前為止的話我們看了很多的研究報道，都説汽車股很好，今年5毛、明年6毛、後年7毛，這麼來推測它這個股價。但是通過目前這種價格大戰，汽車成本不斷上升，我們恐怕要換個思路考慮，可能要變成5毛、5毛、4毛、3毛，這我覺得可能會比較理性一點。第二，我們知道目前為止，汽車股價漲幅確實過高了，也就是説它漲速過快，由6塊現在基本上到了11到12，我們想這可能屬於透支。

　　主持人：從它的市盈率水平來看市盈率不高，但是從股價上漲速度和業績速度來看股價可能透支快了一點？這點可能投資者要重點地去分析一下？

　　徐向華：但是反過來説，如果它跌到一定程度，還是可以去買。因為它的成長性是不容置疑的，比如説現在從11塊錢跌到9塊錢那當然可以買，所以股價是否跌到位，這還是要考慮的。

　　主持人：除了汽車板塊之外，石化板塊也是影響大盤走勢的重要因素之一，特別是中國石化已取代四川長虹、上海石化等老牌指標股成為市場的風向標。而社保基金委託博時、華夏等六家基金運作的中石化股票，也將成為影響其後市走勢的重要砝碼，因此我們今天也對中國石化的中期業績及市場表現進行分析，首先我們來看一段背景資料。

　　今年前4個月，我國石化行業繼續保持了良好的發展態勢。受石油價格上漲影響，石化行業的巨型航母中石化，一季度業績大幅增長，實現每股收益0.067元。不過，從二季度開始，由於除合成橡膠外的多數石化産品的價格都出現了較大的回落，因此二季度公司的業績要遜於一季度。但是，由於上半年油價仍處於高位，而且一季度石化産品的價格同比都要高30%以上，因此公司預計中期業績將達到每股1毛錢，同比增幅達100%，全年業績為每股1毛八，同比增幅長11%。目前，該股最大的亮點在於社保基金入市。由於社保基金在該股被深度套牢，市場普遍預期，解套是社保基金要做的第一個舉動，即二級市場股價將至少拉至4.22元以上。6月10日開始，中石化連續兩天出現今年以來首次強勢增長，在大盤1565．84點時，中石化收盤價4.04元，比去年大盤最高1748點時的價格2.93高出1.11元。6月11日，中石化最高價4.08元，創下今年最高記錄，距離4.22元僅一步之遙。

　　主持人：徐向華，從中報業績看，這兩個板塊的業績都表現為增長，但是問題的核心在於一些板塊業績增長能不能帶來所謂的中報行情？

　　徐向華：對，就是説業績跟行情它是不挂鉤的，大家不能簡單的把這倆並列起來。

　　主持人：這個就是您對中報的一個基本判斷？

　　徐向華：對。

　　主持人：那就是説按照這個理解，中報不會有什麼太多的行情？

　　徐向華：特別是在今年有“非典”的情況，要做一些淡的處理。

　　主持人：好，謝謝徐向華。今天我們主要是分析了兩大板塊在業績增長情況下，它與中報行情有可能會出現的一些關係。通過我們記者的採訪和嘉賓的分析，我們可以看到汽車和石化這類板塊的表現，還要考慮到它的漲幅是不是已經透支了業績增長的幅度，如果説是透支的話，中報也許對這些板塊的影響不會很大。這在前幾天，汽車股業績預增的情況下，部分股票表現不一，我們也能夠看出一點端倪。所以投資者目前看待中報業績，可能還要具體到每一隻股票它的股價的表現和市場的表現，以及業績的表現方面，要綜合起來看待它中報的行情。