醫藥行業能否再起波瀾？

央視國際 2003年06月10日 20:33

　　主持人：與旅遊、航空業相對應的，醫藥板塊在前期的短時間內“火”了一把，但隨著非典疫情逐漸受到控制，主流藍籌板塊又重新上揚，而醫藥股開始偃旗息鼓，甚至不少個股又回到了原點，那麼，醫藥股後市將如何演繹，是否還有投資機會呢，我們先來回顧一下醫藥板塊的前期走勢。

　　今年2 月下旬，廣東“非典”流行，導致廣東地區醫藥個股的全線飚升，帶動整個醫藥板塊開始上揚，以白雲山、麗珠集團、廣州藥業為首的廣東板塊由於業績有向好的預期而在二級市場表現搶眼。到了4月中旬，北京地區疫情的變化再次激活醫藥板塊，以同仁堂為龍頭的醫藥股大幅上行，一時間醫藥個股佔據了漲幅排行榜的大部分位置，成為市場資金競相追逐的熱點。但是進入到5月份，隨著疫情逐步穩定，前期領漲的一些“非典”概念股紛紛開始回落，平均降幅達到20%左右。

　　主持人：關於醫藥板塊走勢我們接下來要和深交所直播室的招商證券李權勝還有北京直播室的鄭乃旭做一些交流。李權勝，我們知道醫藥板塊二級市場走勢可以説是隨著非典疫情的發展趨勢而起伏的，事實上由於醫藥板塊涉及的上市公司比較多，非典可以説使其中一些上市公司成為亮點，我這兒也有一個統計，在納入指數的85家醫藥類上市公司當中，只有大約三成的公司跑贏或者説跟上了A股的平均漲幅，而從1月份到5月份來看整個醫藥板塊上漲幅度近50％落後大盤超過了5個百分點吧，從基本面上來看，你認為醫藥行業今年走勢將會是什麼樣？

　　李權勝（招商證券）：從醫藥行業的基本面看來的話，應該説今年醫藥行業發展超過我們的預期，從2003年年初，國家計委制訂一個目標是今年醫藥行業總體生産總值是要增長18％，而利潤增長是超過20％，但是從我們拿到的1到4月份整個醫藥行業統計數據來看，它的銷售收入增長已經超過了23％，而且它的利潤情況的話增長更是超過了30％，所以應該説行業基本面看來的話，今年醫藥板塊它一個高增長是可以預期的。

　　主持人：看來幾個方面都可以説超出預期的情況，另外就是從行業發展趨勢來看醫藥板塊應該屬於藍籌系列的，但是我們曾經看過你們的一個研究報告，這個報告顯示這一板塊還存在這種滯脹現象，不知道是為什麼？

　　李權勝：我覺得應該從兩個方面來分析原因，第一個原因就是因為醫藥類各個公司的主營差異性比較多大，我們如果從醫藥上市公司的主營來分，可以分為中藥、化學藥還有醫療器械，而化學藥裏面又可以進一步劃分為原料藥和製劑藥，這種主營上面的差異導致它的板塊連動的效應會比較差，另外一個因素我們覺得是跟市場因素有關係，因為整個看來的話，醫藥類上市公司它的整體股本比較少，流通股本也比較少，所以我們覺得它很難吸引大資金大機構進行機構運作。

　　主持人：醫藥行業種類繁多，如果説按照行業細分，你認為後市投資者應該把握這其中的哪些機會？

　　李權勝：我們覺得投資者後市可以關注這下面四類醫藥類上市公司，第一類化學原料類，因為2003年上半年開始的話，整個國際市場上化學原料藥藥價格上漲就已經給整個板塊帶來比較好的業績的預期，其中值得一提就是維生素C，它今年上半年價格的上漲就給華北制藥、華源制藥等相關公司帶來比較良好的收益。第二個板塊應該是優勢的製劑藥的企業，它又包括一些中成藥的製劑企業，因為我們認為這類公司業績比較好未來還有進一步發展。第三是流通行業，因為今年受非典影響，今後居民在藥品消費方面有進一步的提升，最後我們長期覺得生物制藥類行業今後會有一個好的發展。

　　主持人：謝謝。鄭乃旭，剛才李權勝把醫藥板塊存在的投資機會給投資者做了介紹，隨著SARS疫情受到控制，醫藥板塊出現一定回落，今天魯抗醫藥也出現了跌幅榜的前列，你對近期走勢怎麼看？

　　鄭乃旭：由於醫藥行業本身是WTO的一個副題材，醫藥專利期的這種到期的高峰期同國內大部分倣生藥鮮明的對比反差，導致醫藥行業本身價值成長需要一個長期的回顧過程，SARS雖然促使了一部分藥價格上升，股價上升，在這個過後以後可能大部分要恢復它一個具體有深度調整，這時候一定要有一個時間使醫藥行業騰出機會來進行技術革命。

　　主持人：通過剛才的分析，看來醫藥板塊今年還會有一些機會值得投資者好好把握，我們的記者還同時詢問了申銀萬國和國泰君安兩家證券研究所的看法，國泰君安的觀點是雖然醫藥股目前有所回落，但後市還會有一批個股走出獨立的行情，主要包括産品結構充分調整後，業績有實際大幅增長的個股，申銀萬國認為後市還是以局部熱點為主，生産化學原料藥的公司業績提高幅度相當可觀，而生産干擾素的部分生物制藥類企業的業績受益程度還有待觀望。