2003年6月6日今日論談：投資關注

央視國際 2003年06月09日 13:55

　　主持人：李　楠

　　嘉 賓：王學峰博士　宏源證券北京營業部副總經理

　　嘉 賓：李　文博士　世紀證券綜合研究所高級研究員

　　主持人：歡迎繼續收看《中國證券》，在以下的節目當中我們邀請到了兩位嘉賓，一位是宏源證券的王學峰博士，你好，一位是世紀證券的李文博士，你好，歡迎兩位。

　　問卷調查：

　　下面的節目我們將和兩位嘉賓一起來分析一下本週投資者最為關心的問題，本週我們通過大智慧的網絡系統對1086位投資者進行了調查，他們認為本週有4個問題是他們最為關心的，這4個問題分別是：

　　排在第一位的是6月份股指能否衝破去年的高點1748點；

　　排在第二位的是社保基金入市之後，以及入市後的信息披露問題；

　　第三個是有關QFII何時進入實質性的運行階段，以及它關注的股票是什麼；

　　最後投資者比較關心藍籌股的行情能否持續。

　　主持人：我們首先來看一下投資者最關心的就是有關6月份行情的問題，王先生你認為6月份這個行情將會怎麼來運行呢？

　　王學峰：6月份的行情我個人認為應該説調整之後上升的這種可能性更大一些，因為在6月初的第一個交易周，周線收出了陰線，這在大盤4連陽周線以後，對投資者來説是一個打擊。可能投資者經過這一週的下跌之後已經處於短期浮虧這種狀態，所以會更關注6月份的行情，但是我想判斷6月份的行情還是應該從大盤的宏觀面，以及板塊、公司等幾個角度來考慮一下大盤未來的趨勢，首先我覺得從技術角度來看，大家可以看一看兩地的周K線圖，實際上兩地都處於一種W形態，都是處於放大井噴位回抽的技術點位，放大點位回抽是一種很正常的技術走勢，從這點考慮投資者沒有必要恐慌，另外從宏觀面角度來看，因為6月份是二季度的最後一個月，大家預期由於sars病情影響二季度宏觀經濟指標肯定要比一季度有所回落，這也是正常的，但是大家可以看到今天媒體上經濟學家的觀點，這些專家實際上對中國宏觀經濟的影響實際上持一種謹慎樂觀態度，對我國經濟影響可能在一兩個百分點之內，所以説短期的影響不會很大，這是從基本面上來看，但是二季度的經濟數據比一季節還差一點，所以大盤這時候調整也是對宏觀基本面提前的反映，但是我們從前期支持大盤走強的一些主力平穩上來看，我覺得似乎做空的動能也不足。

　　主持人：那麼像投資者比較關心的藍籌股行情呢？

　　王學峰：實際上從我們分析基本面最新的研究來看，前期支撐大盤走強的5大藍籌股板塊它的基本面實際上變化並不大，除了石化板塊由於受山東産區的原油價格的上升，原油價格會受到一定抑制之外，其他由於我們國家經濟正處於一種回收期，強勁的國內需求會導致這些前期藍籌板塊基本面繼續向好，所以從這些層面來看對大盤到沒有什麼大的影響，主要是技術性的調整。

　　主持人：所以你的觀點還是比較樂觀的。我們看到第二個投資者特別關心的問題，就是關於社保基金入市的問題，我想問一下你認為這個社保基金入市之後，它的170億元的投資規模會選擇一個什麼樣的投資對象呢？

　　王學峰：社保基金的投資對象實際上我們可以從近期披露的一些文章上看到，實際上有嚴格的限制的規定，比如説不準買ST的股票，不準買有問題的股票，不準買流通盤小的股票，不準買近期一年內升幅超過100％的股票，這些所謂的限制無非是為了保證社保基金保值和增值，因為前期這些股票實際上它是在證券市場當中會出現較大幅度的波動，雖然是80％左右的社保基金會投資于股票市場，你去投資這些危險品種，老百姓的這些血汗錢有可能遭到損失。

　　主持人：對這個社保資金的入市有種種的限制，李博士你認為如果和QFII相比的話，他們在選擇投資對象上有沒有有同或不同的地方？

　　李 文：有，相同之處我感覺雙方都對大盤藍籌比較偏愛，如果説區別我感覺到社保基金對於價格比較穩定和分紅能力比較強的一些上市公司的股票比較喜歡一些。

　　主持人：充足達到保值和增值的目的。

　　李 文：對，是這樣。

　　主持人：剛才王先生你也談到了這都是老百姓的血汗錢，必須要保值和增值，但是怎麼才能做到這一點呢？

　　王學峰：實際上我們從一些披露的信息來看，實際上在社保基金和6家基金管理公司簽的委託協議當中，有一條規定就是社保基金這些資金委託基金公司管理以後，年收益率不得低於當年的通貨膨脹率加3個百分點，實際上這點要求也是不低的，但是我也是有個疑問，我們也知道也2001年大盤下跌的過程中，以及2002年大盤下跌過程當中，很多基金公司它的運行實際上也不是很成功的，現在如果有這個限制，實際上這個協議它是一個保本保低的協議。基金公司它是通過什麼樣的手段來保證這部分資金就能保證賺錢。如果你前一部分管理運用資金沒有賺錢，這部分資金自己能夠賺錢，所以我還是有點疑問。

　　主持人：所以這也就涉及大家為什麼特別關注社保基金入市之後信息披露的問題，你對這個問題有什麼看法？

　　王學峰：既然是社保基金交給基金公司去按理，而且前面我們也提到在它的投資有那麼多的限制，我想對這些基金的運行披露是很嚴格的，至少要比現在基金公司的信息披露應該要求嚴格得多，但由於我想現在管理層還沒有出臺一些相應的辦法，我們還需要在近期再觀察一段時期。

　　主持人：的確管理層就這個問題還沒有一個明確的説法，以後我們的欄目也會就這個問題隨時進行關注，並且在第一時間為投資者進行報道。剛才我們關注的是國內的股市，下面我們來看一下關注國際市場，因為近期歐美股市表現都不錯，尤其是美國股市納指重上1600點，創了一年來的新高，李博士你對國際股市變化有什麼看法？

　　李 文：我的看法是美國股市近期良好的表現應該是美國經濟好轉的提前反應，這種好轉可以從以下三個方面看出來，第一馬上要施行的減稅法案，這個可能對美國經濟刺激是比較大的；第二方面近幾年美國經濟走得不是太好，但是從5月份的情況來看，一些經濟數據已經基本穩定下來了，而且美聯儲主席也提到了美國經濟正在明顯好轉，這是第二方面；第三方面我們可以發現美國財政部長講話實際上都在想推出一種不太強勢美元，以刺激美國經濟發展，這些我們覺得可能是對美國股指回升起到一種很大的推動作用。

　　主持人：歐洲股市為什麼上漲呢？

　　李 文：原因應該有兩個方面，第一方面是最主要的，由於預期到歐元利率會下調，而且昨天也已經做了下調，這對經濟有一個帶動作用，另一方面近期美國股市不斷走好，對歐洲的股指也有一個很大的帶動作用，應該是這樣的情況。

　　主持人：本期節目到這裡就要結束了，觀眾朋友你的關注就是我的關注，每週五市場報道與你準時見面，感謝收看本期的中國證券，我們下週一再見。