“莊家”操縱股票有跡可尋 事前監管尤為重要

央視國際 2003年04月16日 10:18

　　新華社北京４月１５日電（記者 張旭東）海通證券股份有限公司一份獲獎研究報告認為：“莊家”操縱股票有跡可尋，對股價操縱行為進行事前監管和警示尤為重要。他們通過實證分析，在１９９８年至２０００年我國股市處於牛市時期，持有流通股在５萬股以上的賬戶總體持股率達到流通盤７５％以上的股票具有被操縱的嫌疑。

　　由於這份研究報告具有很強的針對性，因此得到了業內專家的高度評價，並獲得了中國證券業協會２００２年科研課題《市場運行及其監管模式類》一等獎。報告參與研究者黃正紅１５日在頒獎會上介紹，在現行的交易規則下，“莊家”要保證股票價格操縱成功，必須要滿足三個基本條件：控制一定比例的流通股；股價有一定漲幅；在一定時期內保證操作行為的隱秘性。

　　他説，小盤股、流通性相對較高、基本面有潛在變化、存在送轉股可能的這四類股票比較受到股票操縱者的偏愛。在運作過程中，股價漲幅與股權集中度有密切的正向關係，惡意操縱者最有可能會利用５萬股以上的賬戶實現其操縱行為。

　　黃正紅建議，監管部門可以對滿足上述條件的股票進行重點關注。對於５萬股以上賬戶持股率上升超過４０％的股票實施監控，發現有交易異常行為，可對異常交易的重點賬戶實施談話提醒制度。對於５萬股以上賬戶持股率上升超７５％以上的股票進行重點監控，如果有違規，可在其股價步入飚升期之前及時予以查處，避免給市場造成重大的損失。

　　中國證監會市場監管部主任謝庚對此報告點評時表示，以往的市場監管是以事後查處為核心，監控的標準是以立案稽查為標誌，但真正查實的案件並不多。今後的市場監管方向是防患于未然，化風險于早期，以將股票違規行為消滅于萌芽狀態。不過，他特別指出，在市場現實情況中，股票操縱的實際行為千變萬化，監管方式和監管標准將進一步改進研究，提高綜合應對能力，以具有更強的實際操作性。