股權分置試點帶來多空博弈

央視國際 (2005年04月18日 09:22)

　　本報特約作者　吳一萍　發自上海

　　上周股指一波三折，股權分置試點即將啟動的消息刺激給多頭以宣泄的機會，股指出現了較大幅度的上揚，但是在寶鋼增發正式公佈的擴容擔憂壓力下大盤又大幅走低。

　　筆者認為中長線來看，“試點行情”會在兩個板塊表現出來。一是經營狀況平穩且股權結構不合理的民營企業。繞開國資委、避免在國有資産是否流失上過分糾纏可能是首選試點的選擇，業績平穩、經營狀況穩定、競爭充分的民營背景上市公司很可能才是真正的試點股，相反熱熱鬧鬧的“炒冷飯試點股”成為試點的可能性並不大。

　　二是超跌藍籌。就在短線資金急於從“炒冷飯試點”板塊中抽身的同時中線資金卻在被基金大力拋售下價值被低估的超跌藍籌股中穩紮穩打地介入。自4月1日以來包括金融、煤炭、石化、化工、日用化工等在內的11個行業指數超越了上證綜指，而且這些板塊的成交金額也明顯放大、換手增加，鋼鐵、石化等藍籌股是新的增量資金看好的對象，它們也將成為試點行情向縱深發展過程中的受益者。

　　在前期沸沸颺颺的傳聞平息後寶鋼增發正式啟動，對擴容的恐懼導致鋼鐵股和煤炭股集體下跌，但是從以往的經驗來看，每次大盤股的發行往往成為股指的拐點，而且目前場外資金的充裕和踴躍在新股詢價和超額認購的熱情中就可窺一斑。筆者認為，擴容的真正啟動帶給大盤的是轉機而非更大的下跌。

　　在行情初期多空雙方分歧加大是好事，充分的換手會有利於多頭的籌碼收集，中線行情值得期待。短線來看，和前期大盤的低迷相比，伴隨大幅的振蕩成交量還保持在70－80億元的水平，説明短線獲利盤的清洗比較充分，而且從前幾次大盤在1200點附近遭遇多頭反擊來看，中線資金對該位置十分看重，短線大盤下跌空間已經不大。本週擴容啟動可能會帶動大盤順勢下探，但埋伏在1200點附近的長線資金不會輕易動搖，在這一線獲得支撐而重拾升勢的可能性較大。

　　《國際金融報》 (2005年04月18日 第六版)

責編：劉科研 　來源：