滬深300指數今正式發佈

央視國際 (2005年04月08日 09:43)

　　聯合證券 王蘊玨

　　市場期待已久的統一指數----由上海證券交易所和深圳證券交易所聯合編制的滬深300指數今日正式發佈。從此次滬深300指數情況來看,涵蓋了滬深市場六成左右市值。從成份股情況看,剔除了ST股、股價波動異常或者有重大違規行為的公司股票,集中了一批質地較好的公司。公開信息表明,樣本股凈利潤總額佔市場凈利潤總額的比例達到83.55%,平均市盈率和市凈率水平低於市場整體水平。

　　儘管滬深300指數沒有完全複製上證180指數和深證100指數,但從測試運行結果來看,其相關性相當高,滬深300指數的樣本股大部分與上證180和深證100樣本股相同。顯然,這部分樣本股具有流通股本偏大、行業代表性和業績穩定的特點,自然會成為市場主流資金的目標。而且隨著統一指數的推出,也將為指數化投資及指數衍生産品創新提供基礎條件。

　　由於樣本股的特性所在,該指數的波動將會更加穩健。市場波動既是全球股市的共性,也是股市的魅力所在。但是,過高的市場波動往往預示著市場風險大、投機氣氛濃重,是市場各方都不願意看到的。滬深股市歷經14年,一直是一個單邊市場,缺乏做空機制。隨著保險、銀行資金進入股市,出於規避風險的考慮,套期保值要求越來越強烈,推出股指期貨呼聲很高。在開發期指業務之前,統一指數的設立是很有必要的。

　　隨著一批超級大盤股的上市,按照統一指數對樣本股挑選的標準來看(主要為日均總市值、日均流通市值、日均流通股份數、日均成交金額和日均成交股份數五個指標),這批航母必然會在樣本股一年兩次的調整中被選入。因此,統一指數的推出至少有兩點引人關注:一是統一指數的推出在很大程度上成為股指期貨推出的前奏,而金融衍生産品的出現一般意味著資本市場重大投資機會的轉移；另外,由於統一指數未來可能會成為期貨標的,對個股的分化將起到積極作用。機構投資者將比以往更堅持價值投資理念,基金作為市場主流力量,也會因此對持倉結構作出相應調整。並且在安全性方面,出於對股指期貨的期待,主流機構將會充分利用新的交易手段來對衝風險,大盤藍籌股可能再次成為市場關注的重心所在。其中不排除機構投資者出於統一指數的推出和對股指期貨的預期,而對已經經過大幅調整的指數權重股以及老牌績優股進行戰略性的逢低吸納。

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　　來源：上海證券報

責編：劉科研 　來源：CCTV.com