年報調查：億安科技

央視國際 (2005年03月04日 10:53)

　　主持人：今天的年報調查，我們是要走進上市公司，一個億安科技，提到它許多現在投資者就會回想起2000年曾經的百元股，但是在經歷了那場風波之後，由於業績的不斷下滑，億安科技實際上已經逐漸被市場所淡忘了，那麼今天我們再一次關注億安科技，是因為公司2004年年報每股收益高達了0.5元，而且在最近還一舉摘掉了ST的帽子但是與此同時我們也發現，公司在扣除了非經常性損益之後的每股收益卻只有0.4元，為什麼有那麼大的差距，而且目前億安科技的經營情況到底怎麼樣呢？我們年報進行時的編輯組，決定對公司進行一番調查採訪。

　　記者抵達深圳的時候，恰逢億安科技剛剛摘掉ST的帽子，上跌幅度放寬到了10％後，公司股價連續漲停，加速上揚，億安科技在短短兩個月時間裏，竟以51％的漲幅名列滬深兩市第一名，億安科技的走強，當然是由於業績的強勁增長，但是通過2004年年報記者注意到，億安科技3800多萬元的凈利潤中，只有300多萬元是主業利潤，而超過3400多萬元的利潤都屬於非經常性損益，其中靠公司所在地的搬遷補償，就獲得了3100多萬元，而公司在北海的一家子公司，土地轉讓升值，也貢獻了1812萬元收益，那麼這些收入的真實性如何，公司主業目前到底處於怎樣的一個狀態，記者隨後來到了南山區錦新工業小區，億安科技的所在地。

　　記者（趙芳）：這是曾經是億安科技出租給別人的廠房，公司衰敗以後，2002年將管理總部從深圳市中心回遷到了這裡，這幾年億安科技把能賣的資産都已經賣掉了，這裡成為為數不多的少數一點點家當。

　　在廠區這座小樓的二層，記者才看到億安科技股份公司的牌子，簡陋的辦公區裏，人員稀少，顯得異常冷清，見到億安科技董秘邱大慶的時候，他正在忙於準備給深圳證監局的上報材料。

　　記者：北海那一塊凈資産是負的，那當時轉讓價為什麼會那麼高呢？

　　邱大慶：北海那個凈資産是負的，是一些會計計算提的一些因素導致的，那這幾塊一直是自己沒能力開發，就放那兒了，總共200多畝，佔當時我們請土地評價方面的評估師做出的，大概我們評估出來的價格跟當地的市價甚至可以説官價是差不多的，當然這個土地留在我們手上我們沒有能力開發出去，沒有這方面的價值。

　　主持人：如此看來是搬遷補償和出賣土地使得億安全終於摘掉了ST的帽子，但是僅僅依靠非經常性損益畢竟不是長久之計，那麼資料顯示最近三年以來，億安科技一直是處於業務剝離過程當中，目前公司僅有的業務就是貿易和房屋租賃這兩塊，那麼這現在的情況又怎麼樣呢，我們繼續來看記者的調查。

　　由於億安科技並沒有成規模的主營業務，詳細了解它每一塊利潤來源就顯得尤為重要，在董秘邱大慶的帶領下，記者來到公司在市區的一處出租房産，看到在這裡經營的是一家洗浴中心。

　　記者：現在這個地點大概一平米能租多少錢？

　　邱大慶：大概一平米40左右。

　　記者：那一年下來租金能有多少？

　　邱大慶：50萬萬左右。

　　隨後記者又看到公司另外兩處房産，也都是百十平米的臨街店舖，也都是一些幼兒園和小飯店，按照邱大慶的説法，由於的公司本部的土地即將搬遷，原本微薄的租賃收入今後不但不會增長，還會進一步減少，而對於公司的貿易業務，邱大慶並沒有向記者進行任何展現，記者從電話裏從負責公司審計的會計師那裏了解到，億安這幾年從事的貿易業務規模很小，只能基本彌補公司一些日常開銷，增長空間並不大。

　　主持人：由此看來，億安科技依靠原有的房屋租賃和貿易業務，不僅難以實現利潤的增長，就連維持現狀也成問題了，那麼扭虧之後的億安科技到底將何去何從，我們來聽聽公司方面的説法。

　　邱大慶（廣東億安科技股份有限公司董事會秘書）：按目前的我們公司現有的思路和和做的事情來説，我們可能市慢慢走一個商業流通這方面的路子，在嘗試，這個我們年度報告這次董事會的同時，我們公司董事會就做了個決議，就是投資一家深圳寶利來購物廣場有限公司，現在整個公司全力以赴在進行籌備。

　　邱大慶告訴記者，深圳寶利來購物廣場即將在2005成為公司一個新的業務增長點，年報裏公司對這個項目並沒有進行詳細的披露，隨後記者來到距深圳30多公里的保安區松崗鎮，對這個項目進行了實地調查，在現場記者看到這個購物廣場，位於億安科技縣人大大股東寶利來集團所開發住宅小區的一層，小區的售樓處與和寶利來購物廣場招商地點同在一起。

　　記者：這一共是多大平米啊？

　　程乃前（寶利來購物廣場招商經理）：4萬平方米。

　　記者：現在招了多少？

　　程乃前：現在招了40％。

　　記者：松崗這個購物能力能有多少？

　　程乃前：它然是為了一個鎮服務。

　　記者：租出去平均價是多少？

　　程乃前：平均的話，是200塊錢一平米。

　　據了解，億安科技這個商業項目仍然是場地租賃的形式獲取收益，安全這位招商經理提供的數據，如果他們達到百分之百的出租率，一年的收益也不超過1000萬元，仍然不能支撐公司未來的業績增長和未來的股價。

　　主持人：看完了記者對億安科技的調查之後呢，我們可以得出這樣一個結論，引導億安科技盈利一個重要的因素，就是非經常性損益，有關這個問題，接下來我們再來連線年報進行時的財務顧問顧燦奇先生，聽一聽它的分析，你好顧燦奇，我想億安科技這個例子其實也引發了投資者心中一個疑問，那就是我們今年的年報雙榜發生了一個重大的變化，不選用稅前同比增加值的指標，取而代之的是去除非經常性損益之後的每股收益，那為什麼會選用這樣一個指標呢？

　　顧燦奇：我先簡單介紹一下，非經常性損益的一個定義，非經常性損益是指這個企業正常經營損益的之外，所發生的一次性或者偶然性的一次損益，這個在企業經營當中，對上市公司的業績會有比較大的影響，我們以這三家公司為例，這三家公司分別是億安科技，寧波東睦，ST江紙，那麼紅柱子錶示它是未扣除經常性損益前的利潤，藍柱子錶示一個扣除之後的利潤，大家可以看出來，紅柱和藍柱子之間的差異是大的，也正因為這種情況，所以在做證券分析的時候，一個比較科學的控制標準，是需要剔除非經常性損益，這也是成熟市場經濟國家通行一個做法。

　　主持人：也使得我們年報的雙榜的科學性，嚴謹性進一步提高了，一般來講非經常性損益它都會以那哪幾種形式存在呢？

　　觀點：剔除非經常性損益有利於正確估值

　　顧燦奇：那麼根據證監會的最新規定，非經常性損益的種類有14種之多，但是上市公司中比較經常發生的，比較經常發生，根據我們現在對現有217家的統計，主要體現在三個方面，首先是一個處理資産所得到一個收益，比如説億安科技，寧波東睦，第二種主要是一次性財政補貼，比如説吉林敖東，沿邊公路這種情況，第三種主要是鉅額計提的轉回，像ST江紙這種類型。

　　主持人：那麼從你的統計，目前已經公佈年報的上市公司來看，像存在這種情況的得計大概是什麼比例？

　　觀點：處置資産，政府補貼，轉回以往計提減值準備

　　顧燦奇：那麼截至到3月1號已經有217家公司公佈了2004年的年報，根據財務一個重要性原則，非經常性損益佔它利潤10％以上的情況，我們才會把它立入統計範圍，從目前來看非經常性損失比例比比較大應該在整體上一共是10％左右，大概有20家。

　　主持人：如果包括像億安科技在內的可能10％左右這樣公司都存在這種問題的話，作為投資者應該主要一些什麼樣的問題呢？

　　觀點：把握非經常性損益出現的原因

　　顧燦奇：那麼我們覺得非經常性損益跟上市公司來講，它可能有它一個特定的一個原因引起的，我們首先看引起的原因，那麼我把它分成三種類型，第一種是上市公司處於業績調整的一個需要，這種情況應該是相對來説比較理想的情況，投資者對於這種類型公司只要把它的非經常性損益剔除之後進行估值和評價就可以了，第二種就是主要再融資，或者有些ST公司保牌的需要，這種非經常性損益可能有些救急的因素在裏面，投資者對這類的公司應該保持一個比較好的警惕性，第三種情況當然是比較少數公司行為，可能還有一些配合二級市場的走勢一個原因在裏面，對這種公司投資者應該敬而遠之，總之我想説的是，就像我們標題説的一樣，讓投資更有道理，我們要透過非經常性損益的陷井，看到上市公司的真相，讓投資者都具有一雙慧眼。

責編：劉科研 　來源：CCTV.com