譴責聲四起 信息披露待加強（2004.06.24）

央視國際 2004年06月24日 09:49

　　新疆屯河 未及時披露鉅額擔保事項

　　天山股份 未及時披露委託理財和對外擔保事項

　　*ST 皇臺 未及時發佈2003年度業績預虧公告

　　大冶特鋼 公司對相關收購傳聞採取消極態度

　　主持人：昨天我看到一個統計數據，説來給你聽聽，二月初的時候在上海投資者中，做過一個調查，在14546個調查樣本當中，當時有23％的投資者處於空倉狀態，持股在50％以上的重倉的投資者是55％，我不知道這個調查結果現在來做會是什麼樣的一個結果，但是我相信如果兩個結果做對比，可能會很值得我們思考，好，這個話題新放在一邊。 老薑，今天我們討論一個信息，就是説四家公司遭到滬深交易所的譴責，你像新疆屯河、天山股份、ST皇臺，還有大冶特鋼。

　　老薑（特約財經評論員）：對，這裡面可能它的情況分兩種，就是天山股份和屯河大家知道這是德隆係的，應該是屬於那種應披露信息而沒有披露，而且是屬於重大的這種資産，違規擔保，包括這個新疆屯河自身，它一家就已經達到9.5億，那麼天山也是如此，那麼皇臺和大冶特鋼，可能是另外一個情況，就是它可能明知道某種情況，關於公司經營層面，比如説包括收購被收購這方面的事情不説，可能這件事大家也細節可能都披露過來，所以雖然性質上有所不同，但是它是一類，就是歸結到信息披露。

　　主持人：還是信息披露的問題，這個問題昨天咱們也談過，天天談這個事情。

　　老薑：對，而且我們知道交易所現在的反映只是説就這方面進行了譴責，那麼譴責顯然不止是一次，也不止一家。

　　主持人：那麼僅有譴責就夠了嗎，所以你剛才説我就想。

　　老薑：所以這裡面實際上僅有譴責顯然是不夠的，那麼目前的證券市場很多這種情況都處於一種無危不利，也就是説你既然沒有足夠的刑法，那麼造假的成本非常低廉，那麼你沒有對先前的造假者進行處罰的話，那麼後來的造假者就會呈現一種前赴後繼的態勢。你比如説我們打一個比較極端的例子，李有強，銀廣夏這些，像天福科、中科創，包括像東方電子這些，你對已經觸犯這些罰條的人沒

　　有進行比較重的處罰，那麼後來的人就不會感到恐懼，甚至我們極端一點説，呂梁大家都知道，他當時是由於一種恐懼，自己計劃跑了，實際上他跑了，可能現在看來是一種失策，如果留下來的話，恐怕也判不了幾年。

　　主持人：我記得法律上有一個公式，就是説犯罪率和犯罪的成本它是成反比的，就是犯罪成本如果越低的話，犯罪率越高，所以我想這個公式其實很值得我們去想一想的。

　　老薑：所以我們目前國內這方面的刑罰可能比較有意思，就是前兩天我看過一個華爾集團的一個材料，那麼美國前兩天是由於在金融領域不斷地有這個犯罪的程度越來越重，所以它已經把這個刑法，最高的刑法，包括觸犯，像我們所説的操縱股價，然後內幕交易，虛假信息披露這方面，它把最高的這個處罰從判有期徒刑15年提高到25年，那麼我們現在在金融領域最高的犯罪，我看有關於證券方面，可能只是五年而已。