張曉峰

　　昨天，萬眾矚目的寶鋼權證在上證所激情登場。該品種開盤即告強勢漲停，與不溫不火的大盤和表現平平的G寶鋼形成了鮮明的對比，1.263元的價格不僅大大高於市場預期，更令推崇理論估價的人士大跌眼鏡。那麼，寶鋼權證的如此火爆給市場帶來了哪些啟示？

　　寶鋼權證首日受鉅額資金的狂熱追捧大出市場所料。早盤寶鋼權證就以漲停板的價格開盤，隨後多空經過短暫的爭奪，部分獲利盤選擇了兌現出局，但這個爭奪僅在4分鐘之內就見了分曉，超過1億份的買盤將權證價格牢牢封死在漲停板上。截止到收盤，寶鋼權證還是以1.27億股持續封住1.263元漲停板的位置，漲幅達到83.576%，成交1.39億多股，折合人民幣1.75億元，換手率高達35.88%。可見，寶鋼權證的空前火爆，吸引了大量的場外熱錢的踴躍參與。

　　有市場人士認為，雖然券商研究機構得出的理性價格均在1元以下，但由於是10年來的第一隻權證産品，又是“T＋0”交易，這對於歷來就有“炒新”慣例的市場來説，具有極大的吸引甚至是放大的作用，因此上市伊始便受到短線資金的大肆追捧，價格一直維持在1.263元的漲停位置。從目前看，已脫離G寶鋼成為供求決定的獨立品種，如果成本價都在1.26元上方，那麼今後不排除出現2元甚至更高的價格。當然，其中最大的受益者當屬那些最有實力和話語權的基金、券商等主流機構。

　　此前，不少市場人士對寶鋼權證上市後與G寶鋼的比價聯動産生了良好的預期。但昨日寶鋼權證的激情四射與G寶鋼的高開低走形成了鮮明的對比，再一次令市場大出所料。

　　基金半年報顯示，6月底持有寶鋼股份的基金由第一季度的61隻上升至89隻，機構通過拉抬A股來達到出貨目的較難實現，而上拉只有3.877億份的寶鋼權證，卻可以調高寶鋼A股的預期價格，以實現套現的目的。因此，有業內人士表示，基金持有的寶鋼股份總計佔流通股的44.52%。不少基金持有權證數量，自然超出規定的比例限制，根據相關規定要求，基金管理人應當在十個交易日之內調整完畢。基金需要在短時間裏減持權證，但為了避免因減持權證而給市場帶來劇烈的震蕩，重倉持有的基金採取了盡可能拉升權證價格，以便較高的位置進行減持。

　　還有人以為，雖然昨日G寶鋼的走勢沒有更多地表現出與權證的關聯度，但是寶鋼權證一旦漲停板打開，這種影響就會立刻顯現出來。G寶鋼作為大盤指標股，將對兩市大盤的整體走勢産生直接影響。

　　受寶鋼權證的鼓舞，昨日盤中一二線藍籌股全線活躍，並在下午1：30左右推動大盤再次出現一波強勁的上攻行情。與此相對應的是前期活躍的超跌遊資品種卻反復走軟，出現在跌幅榜的前列。這種熱點的此消彼漲，預示著市場的眼球已經開始轉切。

　　來源：證券日報

責編：劉子瑜