〖上海證券報 記者 葉展〗

　　專家提醒注意七大投資要點

　　寶鋼權證今日于上海證券交易所掛牌上市。這是我國證券市場在闊別9年後迎來的第一個權證産品,同時也標誌著我國證券市場掀開了新的一頁------金融衍生品市場的大幕已經拉開。對於投資者來説,寶鋼權證的出現為他們提供了又一個新的投資品種。

　　今日上市的寶鋼權證的總量為3.877億份,屬於認購權證。其行權價為4.50元,存續期為從2005年8月18日至2006年8月30日,共計378天。行權比例為1,行權日期僅限于2006年8月30日。結算方式為證券給付方式。寶鋼股份上週五的收盤價為4.62元,綜合以上因素,權威機構預測,寶鋼權證目前的合理定價為0.6元~1元之間。

　　專家提醒投資者,權證是一個與股票有著很大區別的金融品種,投資時應當注意七大要點。

　　------投資權證應當特別注意控制風險。由於權證是一種高杠桿品種,其漲跌幅度會遠遠大於股票,投資者應當注意控制倉位,不要盲目追高,以免造成重大損失。

　　------不要像投資股票一樣投資權證。不少投資者在買賣股票時,習慣在套牢之後不再操作或不斷補倉。這種操作策略在權證投資中是十分忌諱的。因為股票只要不退市,總有其價值,但權證具有時效性,到期以後就自動退市,不具備行權價值的權證在到期之後將變成廢紙一張。

　　------計算權證的價值並不是簡單等於"股價減去行權價"。決定權證價值的因素很多,包括正股股價、正股的波動率、權證的剩餘期限、無風險利率、行權價格、紅利收益率等。投資者可以利用權證計算器( w w w. c h i n a w a r r a n t s. c o m網站就有提供)來計算權證的理論價值。

　　------權證的價值會隨著時間流逝。權證有一定的存續期,隨著時間的流逝,權證的價值也會逐漸消減,而且越臨近到期,時間價值耗損越快。

　　------權證可以做" T＋0"交易。根據證券交易所的規定,權證是允許在當日進行多次買賣的。

　　------權證的漲跌停板幅度是變化的。其計算公式為:權證漲幅價格＝權證前一日收盤價格＋(標的證券當日漲幅價格--標的證券前一日收盤價)125%行權比例；權證跌幅價格＝權證前一日收盤價格在-(標的證券前一日收盤價--標的證券當日跌幅價格)125%行權比例,當計算結果小于等於零時,權證跌幅價格為零。因此,當正股位於不同價位時,權證的漲跌停板幅度就會不一樣,而不像股票那樣固定在10％。

　　------權證價格的變化幅度與正股變化幅度不一定完全一致。雖然正股股價變化會影響權證價格,但權證價格同樣受到其它因素制約,因此兩者之間的走勢可能出現差異。

　　專家建議,在投資權證之前,投資者應當先盡可能多地學習權證知識,在有了一定的準備之後,再涉足權證投資。

責編：劉子瑜