為股權分置改革讓路 IPO與再融資申請全面叫停

央視國際 (2005年05月18日 09:21)

　　雖然中國證監會發審委可能會在較長時期內停止審核股票首發申請的消息尚未得到權威部門的證實，但事實上，近期的管理層已經用行動證明了這一點。而來自相關人士的消息則表明，不僅是新股首發申請，目前所有的再融資申請也已被暫停審核。

　　按照慣例，發審委工作會議公告一般在會議召開前4天發佈。而截止到今日，證監會依然沒有發佈發審委工作會議的有關公告。這也就是説，至少到下週二之前都不會有任何項目接受審核。至此，在4月26日召開的發審委會議審核並通過了重慶鋼鐵的首發申請後，發審委暫停審核股票首發申請已經長達3周。

　　資料顯示，在證監會發審委于4月22日宣佈恢復審核新股發行後，通過審核的首發申請至今只有重慶鋼鐵一家，而在4月29日召開的最近一次發審會上，南方四方車輛股份有限公司的首發申請被暫緩表決。與此“巧合”的是，4月29日晚間，中國證監會發佈了《關於上市公司股權分置改革試點有關問題的通知》，宣佈啟動股權分置改革試點工作。

　　有業內人士認為，從股權分置改革試點出臺的時間以及此前南方四方車輛股份有限公司突然被暫緩表決的時間上分析，發審委暫停審核項目很可能與股權分置改革試點有關。這位人士對記者表示，股權分置改革其實是一項系統工程，包含著許多方面的內容。其中不僅融資項目有必要為其讓路，在試點的同時如何減少新問題的積累也是改革所需要解決的。

　　此前中國證監會主席尚福林在就此次試點回答記者提問時曾表示，證監會將按照“試點先行，協調推進，分步解決”的操作思路推進股權分置問題的解決。在談到協調推進時，尚福林明確指出，在試點及改革推進過程中力求股市供求的動態平衡。 市場人士認為，近期市場走勢極度低迷，上證指數連創六年新低，這種市場環境顯然不利於股權分置改革試點的成功展開。而目前融資項目暫停審核意味著一些大規模融資再融資計劃將被無限期推遲，市場擴容壓力將因此大為減輕。

　　值得注意的是，尚福林在回答記者提問時曾特別提到，作為歷史遺留的制度性缺陷，股權分置問題隨著新股發行上市不斷積累，對資本市場改革開放和穩定發展的不利影響也日益突出。但是他也表示，“新老劃斷”的前提在於，不僅市場對政策預期要相對穩定，而且試點公司所採用的基本模式及定價水平也要得到市場基本認同，市場反應已趨於平穩，過早實行“新老劃斷”不利於市場穩定。

　　按照尚福林的説法，目前實行“新老劃斷”的時機顯然尚未成熟。有關專家對此表示，目前已經過會排隊等待發行的公司有幾十家，如果按照此前的進度，全部完成上市將需要三個月左右的時間，而屆時“新老劃斷”的時機將有可能走向成熟。他判斷，目前發審委不會很快恢復審核股票首發申請，而開閘後接受審核的新股則很有可能採用“新老劃斷”的方式發行。（記者 董硯龍　實習記者 張偉霖）

責編：劉科研 　來源：中華工商時報