證券投資分析類術語及名詞（三）

央視國際 2004年04月17日 11:02

　　31.移動平均線（MA）

　　移動平均線（MA）就是通過求連續若干天市場價格（通常採用收盤價）的算術平均來尋求股價變動趨勢的方法。天數是MA的參數。10日的移動平均線常簡稱10日線（MA(10)），同理，我們有5日線、15日線等概念。

　　32.葛蘭威爾法則

　　葛蘭威爾法則是移動平均線（MA）應用的一個法則，其具體內容是：（1）平均線從下降開始走平，股價從下上穿平均線；股價連續上升遠離平均線，突然下跌，但在平均線附近再度上升；股價跌破平均線，並連續暴跌，遠離平均線。以上三種情況均為買入信號。（2）平均線從上升開始走平，股價從上下穿平均線；股價連續下降遠離平均線，突然上升，但在平均線附近再度下降；股價上穿平均線，並連續暴漲，遠離平均線。以上三種情況均為賣出信號。

　　33.平滑異同移動平均線（MACD）

　　MACD由正負差（DIF）和異同平均數（DEA）兩部分組成，當然，正負差是核心，DEA是輔助。DIF是快速平滑移動平均線（EMA）與慢速平滑移動平均線(EMA)的差。快速和慢速的區別是進行指數平滑時採用的參數大小不同，快速是短期的，慢速是長期的。以現在常用的參數12和26為例，DIF的計算過程為：今日EMA(12)＝2/（12+1）今日收盤價＋11/(12+1)昨日EMA(12)；今日EMA(26)＝2/（26+1）今日收盤價＋25/(26+1)昨日EMA(26)；以上兩個公式是指數平滑的公式，平滑因子分別為2/13和2/27。如果選用別的系數，則可照此法處理。DIF＝EMA(12)－EMA(26)。DEA是DIF的移動平均，也就是連續數日的DIF的算術平均。此外，在分析軟體上還有一個指標叫柱狀線（BAR）。BAR＝2（DIF－DEA）。

　　34.威廉指標（WMS或R）

　　這個指標是由LarryWilliams于1973年首創的，WMS表示的是市場處於超買還是超賣狀態。WMS的計算公式是：n日WMS＝（Hn－Ct）/(Hn－Ln)100。Ct為當天的收盤價；Hn和Ln是最近n日內（包括當天）出現的最高價和最低價。WMS指標表示的涵義是當天的收盤價在過去的一段日子的全部價格範圍內所處的相對位置。如果WMS的值比較大，則當天的價格處在相對較低的位置，要注意反彈；如果WMS的值比較小，則當天的價格處在相對較高的位置，要注意回落；WMS取值居中，在50左右，則價格上下的可能性都有。

　　35.KDJ指標

　　KDJ指標的中文名稱是隨機指數，是由GeorgeLane首創的。它的計算公式為：n日RSV＝（Ct－Hn）/(Hn－Ln)100；其中，Ct為當天的收盤價；Hn和Ln是最近n日內（包括當天）出現的最高價和最低價。

　　36.乖離率（BIAS）

　　乖離率（BIAS）是描述股價與股價移動平均線相距地遠近程度的指標。其計算公式及參數為：N日乖離率（BIAS）＝（當日收盤價－N日移動平均價）/N日移動平均價100%。乖離率（BIAS）的公式中含有的參數項只有一個，即MA，也就是天數。

　　37.AR指標

　　AR指標又稱人氣指標或買賣氣勢指標，是反映市場當前情況下多空雙方爭鬥結果的指標之一。市場人氣旺則多方佔優，買入活躍，股價上漲；反之，人氣低落，交易稀少，人心思逃，則股價就會下跌。AR指標的計算公式和參數為：多方強度＝H－0，空方強度＝O－L。H—當日的最高價，L—當日的最低價，O—當日的開盤價。AR（N）＝P1/P2100；P1(N)＝∑(H－O),P2(N)＝∑(O－L)。從式中可以看出，AR表示N天以來多空雙方總的強度的比值。

　　38.BR指標

　　BR指標又稱買賣意願指標，同AR指標一樣也是反映當前情況下多空雙方相互較量結果的指標之一。它們的區別在於AR指標是以當日的開盤價為均衡價位，而BR指標選擇的是前一天的收盤價。BR指標的計算公式和參數為：多方強度＝H－Yc，空方強度＝Yc－L。H—當日的最高價，L—當日的最低價，Yc—昨日的收盤價。BR（N）＝P1/P2100；P1(N)＝∑(H－Yc),P2(N)＝∑(Yc－L)。從式中可以看出，BR表示N天以來多空雙方總的強度的比值。雙方的分界線是100，100以上是多方優勢，100以下是空方優勢。

　　39.CR指標

　　CR指標又稱中間意願指標，同AR指標和BR指標一樣也是反映當前情況下多空雙方相互較量結果的指標之一。它們的區別在於均衡點取值得大小有些不同。AR指標是以當日的開盤價為均衡價位，BR指標選擇的是前一天的收盤價，而CR指標採用了中間價。CR指標的計算公式和參數為：多方強度＝H－Ym，空方強度＝Ym－L。H—當日的最高價，L—當日的最低價，Yc—昨日（上一個交易日）的中間價。BR（N）＝P1/P2100；P1(N)＝∑(H－Ym),P2(N)＝∑(Ym－L)。從式中可以看出，CR表示N天以來多空雙方總的強度的比值。CR指標越低，多方力量越強；CR指標越小，空方力量越強。

　　40.ADL

　　ADL，中文名稱為騰落指數，即上升下降曲線的意思。ADL是分析趨勢的，它利用簡單的加減法計算每天股票上漲家數和下降家數的累積結果，與綜合指數相互對比，對大勢的未來進行預測。ADL的計算公式為：今日ADL＝昨日ADL＋Na－Nd。由此推出：今日ADL＝∑Na－∑Nd。式中：∑Na—從開始交易的第一天算起，每一個交易日的上漲家數的總和。∑Nd—從開始交易的第一天算起，每一個交易日的下跌家數的總和。

　　41.ADR

　　ADR，中文名稱為漲跌比，即上升下降比。由於與ADL有一定聯絡，ADR又稱為回歸式騰落指數。ADR是由股票的上漲家數和下降家數的比值，推斷證券市場多空雙方力量的對比，進而判斷出證券市場的實際情況。ADR的計算公式為：ADR（N）＝P1/P2；式中：P1＝∑Na—N日內股票上漲家數的總和。P2＝∑Nd—N日內股票下跌家數的總和。N—選擇的天數，是ADR的參數。

　　42.存托憑證（DR）、美國存托憑證(ADR)、全球存托憑證（GDR）

　　存托憑證（Depository Receipts,簡稱DR），又稱存券收據或存股證．是指在一國證券市場流通的代表外國公一有價證券的可轉讓憑證，屬公司融資業務範疇的金融衍生丁具。以股票為例，存托憑證是這樣産生的：某國的I：中公司為使其股票在外國流通，就將一定數額的股票，委託某一中間機構（通常為一銀行，稱為保管銀行或受託銀行）保管，由保管銀行通知外國的存托銀行在當地發行代表該股份的存托憑證，之後存托憑證便開始在外國證券交易所 或櫃臺市場交易。存托憑證的當半人，在H內有發行公司、保管機構，在國外有存托銀行、證券承銷商及投資人。從投資人的角度來説，存托憑證是由存托銀行所答發的種可轉讓股票憑證，證明定數額的某外國公司股票已寄存1該銀行在外國的保管機構，而憑證的持有人實際卜是寄存股票的所有人，其所有的權力與原股票持有人相同。存托憑證一般代表公司股票，但有時也代表債券。 美同存托憑證（ADR）是面向美國投資者發行並在美國證券市場交易的存托憑證。面向新加坡投資者發行並在新加坡證券市場交易的存托憑證叫新加坡存托憑證（SDR）。如果發行範圍不止一個閏家，就叫全球存托憑證（GDR）。但從本質上講GDR與ADR是一回事。兩者都以美元標價、都以同樣標準進行交易和交割，兩者股息都以美元支付，而且存托銀行提供的服務及有關協議 的條款與保證都是一樣的，"全球"一同取代"美國"一詞，只是出於 營銷方面的考慮。

　　43.OBOS

　　OBOS，中文名稱是超買超賣指標，也是利用上漲和下跌得股票家數的差距對大勢進行分析的技術指標。其計算公式為：OBOS(N)＝∑Na－∑Nd。∑Na—N日內股票上漲家數的總和。∑Nd—N日內股票下跌家數的總和。N—選擇的天數，是ADR的參數。

　　44.證券組合

　　證券組合是指個人或機構投資者所持有的各種有價證券總稱，通常包括各種類型的債券、股票及存款單等。

　　45.貨幣市場型證券組合

　　貨幣市場型證券組合是一種特殊類型的證券組合。它是由各種貨幣市場工具構成的證券組合，如國庫券、高信用等級的商業票據等，安全性很強。

　　46.收入型證券組合

　　收入型證券組合追求基本收益（即利息、股息收益）的最大化。能夠帶來基本收益的證券有：附息債券、優先股及一些避稅債券。

　　47.收入－增長型證券組合

　　收入－增長型證券組合是一種特殊類型的證券組合。它試圖在基本收入與資本增長之間達到某種均衡，因此也稱為均衡組合。二者的均衡可以通過兩種組合方式獲得：一種是使組合中的收入型證券和增長型證券達到均衡；另一種是選擇那些既能帶來收益，又具有增長潛力的證券進行組合。

　　48.增長型證券組合

　　增長型證券組合以資本升值（即未來價格上升帶來的價差收益）為目標。投資於此類證券組合的投資者往往願意通過延遲獲得基本收益來求得未來收益的增長。這類投資者會購買少分紅的普通股，投資風險較大。

　　49.避稅型證券組合

　　避稅型證券組合是一種特殊類型的證券組合。以美國為例，它通常投資于市政債券，這種債券免交聯邦稅，也常常免交州和地方稅。

　　50.國際型證券組合

　　國際型證券組合是一種特殊類型的證券組合。它投資于海外不同國家，是組合管理的時代潮流。實證研究結果表明，這種證券組合業績總體上強于只在本土投資的組合。