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降息可期 |
| 01月23日 07:51 |
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近期，股市連續暴跌，投資者心態極不穩定，而在國際市場上，日元連續下跌，給我國的經濟也造成不小壓力。而在日前召開的中國人民銀行貨幣政策委員會２００２年第一季度例會提出，要靈活運用利率杠桿，調節貨幣信貸需求。很多投資者對於國家調整利率的期望再次提高。那麼，近期有可能降息嗎？現在讓我們聽聽專家的説法：
經濟減速 降息可期
目前我國最突出的問題還是２００１年以來經濟形勢很不穩定。２００１年經濟增長速度逐季回落。國內投資與消費情況依然低迷，企業商品價格依然呈下降趨勢。對外出口在經歷了去年高速增長後今年也急劇回落。由於世界經濟進入新一輪的衰退，“９ １１”事件對美國經濟和世界經濟復蘇帶來了新的打擊與許多不確定性，使我國對外出口更有雪上加霜之憂。為了阻止經濟增長進一步下滑的勢頭，有必要繼續實行財政擴張和貨幣擴張，降低人民幣利率。
外資套利 迫使降息
國際匯市，以“９ １１”事件為發端，美國去年已１１次連續降息，日元連創新低。這對人民幣産生壓力。由於美國經濟不景氣，２００１年以來美聯儲以頻頻降息來刺激美國的經濟。截止到２００１年年底，美國聯邦基金利率已經調降到了１．７５％，達到４０年以來的最低點。而現在國內人民幣利率１年期為２．２５％，扣除利息稅後為１．８％，仍比同期美元利率高，這種利差如果不改變，外國資金可能會通過各種途徑進來套利，對國內的金融安全構成潛在威脅。
２００１年年底日元匯率變化劇烈，昨天日元更是跌到了１３３．５０，改寫了３年來的低點。日元走貶將降低日本商品出口價格，令日本商品享有較其他亞洲國家的商品更大的價格優勢。對我國而言，一方面，美國是我國最大的貿易夥伴、第一大出口市場，美國經濟蕭條、進口萎縮將對中國的出口産生較大的影響。同時，利率降低，美元、日元將走軟，人民幣將有升值的趨勢，必將增大我國外貿出口成本。此外，與美元、日元匯率挂鉤的國家，貨幣可能跟著貶值，這將不利於我國企業與這些國家在國際市場上競爭。因而，我國推出降息政策將在一定程度上緩解外貿出口的壓力。
降息可重樹投資者的信心
２００１年後半年至今，股指從２２４０多點跌至目前１３００多點。股市暴跌對經濟發展非常不利，不僅使投資者受到損失，而且對新股發行、企業融資，以及刺激消費都産生影響。考慮降息是當前恢復投資者信心的重要舉措。目前降息的空間雖然不大，但一年期２．２５％的年利率還可降０．５％。降息對股市的作用：一是降低企業融資成本，刺激投資需求，促進經濟增長，鼓勵市場信心，給股價上漲創造條件。二是推動證券價格上升。利率與股價的負相關關係決定了降息必然對股票市場整個價位和市盈率水平有向上提升的作用。三是減少上市公司的借貸成本，增加利潤。四是分流居民儲蓄、促進居民消費。
在世界經濟開始減速的時候，中國的經濟如果要保證目前的增長速度，必須採取措施。儘管目前利率已經處於低谷，但總額已逾７萬億的儲蓄存款説明，降息空間仍然存在。因此，為了刺激消費，擴大需求，促進經濟增長，抑制人民幣升值的壓力對我國出口的不利影響，改善證券市場的低迷狀況，降息——勢在必行。（中央財經大學 史建平 姚健）
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責編:小荷 來源:北京晨報
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