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降息惠及五類公司 |
| 02月25日 14:07 |
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這次降息與以往歷次降息不同，央行首次加大了貸款利率的下調幅度，在現行基礎上平均下調了0.5個百分點。企業貸款利息的減少，意味著資金運用成本的下降，這將有力地刺激企業貸款，加大投資力度。據不完全統計，1996年以來的七次降息，已累計減少企業凈利息支出近3000億元。另據綜合測算，此次貸款利率下降0.5個百分點後，企業的貸款利息支出每年可減少430億。因此，從長期看，此舉都非常有利於提升上市公司的競爭力。但不同行業和類型的上市公司將受到不同影響。受益較為明顯的有：
一是金融類上市公司。1996年以來連續七次降息後，金融機構存、貸款利差縮小了0.74百分點。這次利率調整後，金融機構存、貸款利差比調整前又縮小0.25個百分點。這進一步縮小我國金融機構存、貸款利差，短期內會對金融機構財務産生一定影響，但從長遠看，有利於促進金融機構進一步調整和優化資産負債結構，大力開展業務創新，提高貸款收息率，增強盈利能力和市場競爭力。受此影響的主要有深發展、浦發銀行、民生銀行等公司。
二是房地産類上市公司。存貸款利率的降低，受益最多的無疑是項目投資額大、投資期長、負債率高的房地産業。首先，隨著存款利率的降低，很多人會選擇其他投資方式來保持資金的保值和增值，如商品住宅和商鋪。由此，房地産投資熱潮凸現是可以預期的。其次，對於房地産開發公司來説，貸款利率的降低將直接影響投資和採購成本的下降，使得開發的綜合成本降低。因此，此次利率下降，無疑給深萬科、中華企業、天房發展等房地産上市公司帶來新一輪的發展機遇。
三是汽車類上市公司。對汽車産業來説，降低利率會帶來一定的市場需求。以降息後新辦理20萬元20年期的個人商業貸款為例，總共可減少利息負擔14496元。因此，本次降息雖然在短期內難以刺激汽車的銷售，但對上海汽車、一汽轎車、安凱汽車、東風汽車等上市公司的中長期影響是不容忽視的。
四是大型國企上市公司。長期以來，國有大中型企業生産發展的資金大部分依賴銀行貸款，大型國企上市公司的負債比率普遍偏高，利率水平的變動對企業成本和利潤有著直接的重要影響。貸款利率水平大幅度調低，將使這些債務負擔較重的企業直接降低經營成本。如果一家大型國企上市公司企業負債10億元，降息將使其利潤凈增500萬。因此，中石化、華能國際、寶鋼股份等國企大盤股的經營業績將得到一定改善。
五是參股證券和委託理財的上市公司。利率下降，有助於改善參股證券和委託理財的上市公司的業績。這是因為，利率下降對股市無疑構成實質性利好。首先，凸顯了股市的投資價值。據稅後的一年期定期存款利率實為1.584％測算，支持股市的合理市盈率應為63倍。這意味著，目前不足40倍市盈率的股市具有明顯的投資價值。其次，存款利率的下調也必然促使一部分人為自己的資金尋找更好的生財渠道。2001年年底全部金融機構各項存款為14.4萬億元，城鄉居民儲蓄存款為7.4萬億元，即使分流5％即3700億元也是非常可觀的。同時，利率下降將直接減輕上市公司的財務負擔。以上三方面情況，均有利於證券市場的穩定發展。隨著股市底部的抬高和走勢的轉強，對參股證券和進行委託理財的兩類公司來説，也將構成較大的影響，如鞍山信託、宏源證券、遼寧成大等。(錢良信 )
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責編:小荷 來源:經濟日報
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