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| 泰國央行降低利率以穩定投資者信心 |
| 12月26日 23:44 |
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泰國中央銀行25日宣佈將基準利率由2.5％下調至2.25％。這是泰國央行兩年以來首次降息。
這一舉措是泰國經濟基本面發生變化的必然結果，也是政府必然採取的經濟政策措施之一。泰國政府目前的基本經濟政策是，在強調結構性改革的同時，對經濟進行短期調控，穩定投資者信心，為長期結構調整贏得時間。
今年以來，在泰國國民生産總值中佔有重要地位的出口業一直呈現下降趨勢，但泰國央行不僅沒有降低利率刺激經濟，反而在6月份提高了利率。“9 11”恐怖事件之後，美聯儲將利率下調至40年來的最低點，泰國依然沒有像許多亞太國家一樣調低利率。此舉被看作是泰國政府“向內看”經濟政策的一部分。年初大量外匯資金的外流已經給泰國金融體系帶來了眾多不穩定因素。在經濟復蘇依舊乏力，政府擴大內需、刺激經濟等措施還未實施之前，以高利率阻止資金外流，確保外債償還能力，防止經濟不景氣時期最可能出現的恐慌無疑是至關重要的。
事實上，這一經濟政策也顯示出了一些積極作用。到今年底，泰國外匯外流趨勢已經被遏止，外匯儲備穩定在330億美元。在這種相對穩定的金融環境中，他信政府著手實施了大規模擴大政府投資，刺激內需的計劃，並取得一些成效。正如他信總理近日所説，如果沒有這些措施，在目前世界經濟普遍不景氣的狀況下，泰國今年的經濟增長可能是負數，而不是目前的1.5％到1.8％。
但高利率畢竟是把“雙刃劍”，在穩定金融的同時，也打壓了私人資本的流動。2001年泰國私人投資僅增長了3％。截止今年10月，私人投資指數、國內消費指數、消費信心指數和經濟信心指數全部呈下降趨勢。雖然不能説這些都是高利率惹的禍，但經濟界人士普遍認為，泰國緊縮的貨幣政策與積極的財政政策構成了矛盾。
這一矛盾隨著國際、國內經濟形勢的變化愈發突出。在國際上，由於包括美國在內許多國家的利率已經低於泰國，外匯外流的危險減小，而泰銖堅挺對出口的影響則日益明顯。在國內，泰國政府的刺激內需措施得不到私人資本的響應，不僅在短期內不足以全面啟動經濟，而且不得不面臨政府赤字的壓力。加之銀行信貸不活躍，私人資本萎靡，第四季度的經濟增長率只有0.8％到1％，比第三季度又有下降。
在上述經濟大環境下，降低利率就成了泰國政府必須的選擇，它不僅有助於刺激私人投資，而且也一定程度上增加了投資者的信心。更值得注意的是，最近，美聯儲、美林證券等機構先後發出了對泰國經濟利好的消息，即明年下半年，美國經濟將復蘇，世界經濟也將隨之好轉。他信也于日前表示，明年下半年，政府擴大內需的長期政策將顯現初步成果。
泰國央行選擇這一時機下調利率，既緩解了政府壓力，也加大了刺激經濟的力度。但也有人擔心，由於銀行的鉅額呆帳尚未解決，降低基準利率能否真正刺激私人投資恐怕還是一個未知數。（黃恒）
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責編:曹勁 來源:新華社
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