主持人：對於今天滬深兩市的再次破位，大部分投資者是沒有預料到的，到底破位的原因有哪些呢？我們來連線深圳的嘉賓劉勘，請他就這個問題給大家做出分析。

　　劉勘：深滬大盤下跌以後，從部分公司預報中期業績的公告來看，有預增的、續盈的，扭虧的大概有150多家，但是出現了首虧、續虧，預降的超過了200家，這些業績報告的預告，對市場産生了一定的影響。從盤口上可以看到，最近一段時間，題材概念股，績差業績滑坡的問題股，被資金長期關注的股票，紛紛出貨，從而形成了不斷震蕩下滑的運行格局。

　　主持人：像盤面上的這些表現，在這周大家感覺盤面上個股表現也不是特別好，如果按照這樣的分析和延續，那麼大盤後期的走勢，你感覺會怎樣呢？

　　劉勘：我覺得大盤的重心很可能還會繼續下移，原因就是現在股權分置改革以後，現在的試點平均是10送3，大家都知道，無論是增發、配股還是分紅都有一個自然除權效應，現在平均的試點有30多家方案，假設平均10送3股，那麼這個除權的效應很可能在1000點的下方才能夠獲得一定的支撐，而上市公司半年報預告中有28家公司的每股凈資産值是為負的，同時又有214家跌破每股凈資産的破凈公司，還有250多家現在的價位接近每股凈資産，如果全部算起來，已經有500多家，佔到現在1367家上市公司幾乎是一半，很可能它們的對價要超過現在平均的10送3的水平。一般來説，加大了送股比例對大盤的重心下移和自然除權的效應很可能還會繼續加大。因此，在大盤整體的策略上採取看空做多，大盤看空，然後對一些已經凸現投資價值的，比如有資本升值空間的銀行股，有大量土地儲備規範經營的地産股，還有品牌優勢穩定增長，有核心競爭能力的，有民族品牌的或者有些網域型，機場、高速公路的股票，對這些股票採取看多的策略，沒有必要加入恐慌性的殺跌行列。

　　主持人：感謝劉勘給我們做出的分析。同樣的問題我們再來和北京的嘉賓于步越做溝通，于步越，剛才劉勘重點提到了，我總結出兩點：一個是半年報的預告，業績水平不是特別好；另外一個就是股權分置的對價可能會造成整個重心的下移，你怎麼看現在盤面上的表現對後市造成的影響呢？

　　于步越：我覺得現在盤面的表現，股權分置的推出以後，大家已經看到第一階段帶有相當強的非理性，我認為非理性是由於大家在尋寶，發現可能有的會有潛力，會短期的介入，這其實是暴漲暴跌。第二階段，很多投資者發現，即便是第一批試點的公司，也很難從中獲利，除非真的是獨具慧眼，在它出現消息之前就介入。在這種情況下，逐漸恢復的理性，我覺得從最近兩周的市場走勢也能看到，都是陽線很少，陰線居多。在這樣的情況下，投資者在考慮目前的市場狀況怎樣去投資，其實在想比較穩妥的投資的一種方式。

　　主持人：那就是説現在這種局面你覺得也沒必要過於看空，還是應該去尋找真正有價值的股票，至少現在應該看一看。

　　于步越：其實就是那句話，機會是跌出來的。

責編：劉子瑜