紫江企業：股權分置改革牽動市場預期

央視國際 (2005年06月01日 11:13)

　　主持人：在這次股權分置試點的四家上市公司中，紫江企業是唯一一家既沒有國有股也沒有國有法人股的民營企業。大家知道，股權分置改革方案，是為解決非流通股的不流通問題，而且主要是針對國有股而來，那麼它與民營企業又有什麼關係呢？紫江企業的經營狀況能夠支持其改革後的發展嗎？

　　解説：當記者在5月16日來到上海紫江企業集團股份有限公司時，發現位於虹橋商務大廈的公司資本運營總部只有很少的人上班，而在莘莊工業區的生産經營總部，公司高管也都不在。據了解，公司現在最主要的工作已經轉向股權分置試點，相關人員都到外地路演去了。

　　於是，在午飯時間，記者在公司的職工食堂進行了一個隨機調查。主題就是股權分置改革對員工個人和公司發展的影響。

　　紫江企業職工一：個人、企業發展都是空間是更寬廣了，應該是這個概念。

　　紫江企業職工二：法人股上市的話，整個企業的資金還是盤活了吧，應該説。

　　紫江企業職工三：因為我是財務部的，可能以後就是融資都要方便一點。

　　紫江企業職工四：現在最大的利益，就完全體現在這個市值上，所以我們的一舉一動，我們的效益，完全是通過全流通的市值來表達的，這樣的話，對股東的利益最大化可能會更敏感。

　　解説：記者注意到，在上市以來的六年中，紫江企業的市值從70億元下降到目前的43億元，下跌了39%，而上證指數同期的跌幅是51%。紫江企業的股價也從最高的21.7元下跌到近期的3元左右，下跌了86%。

　　記者經過聯絡，見到了紫江企業的總經理郭峰，他對公司的市值和股價大幅變化的解釋是。

　　上海紫江企業集團股份有限公司總經理 郭峰

　　我想作為經營管理層，更加多地會看一些市值的表現，因為股價的表現和我們的送配的方案有關係，你股數越多，可能股價就會越低……如果要把我們的股價做得更加高的話，實際上是需要讓我們的投資者對企業有更加高的信心，這是最重要的。

　　主持人：我們可以看到，對於這次的股權分置改革，紫江企業的員工都是看好的。總經理郭峰説股票走勢主要取決於投資者對企業的信心。而投資者要説的恐怕會是：你企業本身，是不是值得我去充滿信心。好，我們來看看紫江企業的經營情況。

　　解説：作為我國目前規模最大的包裝類上市公司，紫江企業主要開展的是各種飲料的外包裝和相關印刷業務，其中，PET瓶及瓶坯在2004年就佔到主營業務收入的53%和主營業務利潤的40%。於是，記者首先來到號稱亞洲最大的紫江企業瓶坯製造中心。

　　出鏡：我手中拿的這個小東西就是瓶坯，它是用石油的一種副産品生産出來的，這個瓶坯經過高溫吹塑以後，就變成了PET瓶，也就是我們常見的各種各樣的飲料瓶。它的顏色是不是很熟悉，對了，雪碧的飲料瓶就是由它生産出來的。

　　解説：記者還看到，百事可樂、可口可樂、統一、康師傅、樂百氏等世界知名大公司的瓶坯也都是從這裡生産出來的。2004年，紫江企業瓶坯的銷售額達到10億多元，是PET瓶的兩倍還多。

　　記者：你們今年前4個月的産量怎麼樣？

　　郭銳 上海紫江企業集團股份有限公司生産部副經理

　　前4個月的産量總體來説跟去年應該相當，但是從後期旺季的預測來講，是要比去年高出20－30％。

　　解説：紫江企業PET瓶生産車間的四條生産線也是十分忙碌。

　　上海紫江特種瓶業有限公司生産部經理 陳樹成

　　今年大客戶的總量是佔到我們産品的90％左右。……今年前4個月的産量是1.5億（只），……跟去年同期比基本是略有增長。

　　解説：雖然今年前四個月的産量是在增長，但紫江企業近三年的每股收益卻是在下降，今年一季度更是下降了50%，這是怎麼回事呢？

　　紫江企業近三年每股收益變化（元）

　　2002年 0.46

　　2003年 　0.43

　　2004年 0.15

　　上海紫江企業集團股份有限公司總經理 郭峰

　　主要還是原材料（漲價）。……我們去年同期原材料的均價，一季度應該不超過1萬塊錢，……今年我們實際上一季度的平均原材料的價格應該已經超過1.2萬（元），所以這個幅度非常非常大。

　　解説：郭峰告訴記者，還有一個原因就是公司的主要服務對象--飲料行業進入平穩發展期，市場競爭也越來越激烈，産品銷售價格不斷下降，公司的盈利水平受到了挑戰。

　　記者：根據你説的這個情況，是不是説明以後幾年公司的業績還會繼續下降？

　　郭峰：這兩年對於紫江企業，確實是比較困難的時期，利潤空間比較少，但是我相信一個通過我們市場佔有率的繼續提高，以及通過我們內部産成本的挖潛……我相信還有機會走出目前這個拐點。

　　記者：那麼這些措施見效了沒有？

　　郭峰：現在一個包裝瓶大概的銷售價格已經比我們講1999年時候，同期下降了百分之三四十，……如果我們做30億隻瓶的話，大概每年利潤損失應該是八九億（元）左右，是非常大的，當時我們的利潤也就是1億多（元），或者兩億（元）左右，現在還可以保證1億多（元）的利潤，實際上這一個大部分的空間，主要都是靠我們目前成本節約把它省出來的。

　　解説：郭峰告訴記者，目前，我國的同類産品同質化非常嚴重，為了在這方面實現突破，公司PET瓶將來的發展有兩大重點：第一個重點就是差異化，他們已經與全國第一大品牌食用油銷售商南海嘉裏糧油開展合作，進軍市場廣闊的食用油瓶市場。另一個重點就是改進性能，為啤酒、調味品和醫藥用品的包裝服務。同時，由於技術更新非常快，紫江企業目前的産品中有一半以上都是新産品，用於高檔家電和香煙全息防偽包裝的彩虹膜就是其中之一。

　　郭峰：彩虹膜這個項目方面我們現在已經做了，我們相信這個項目可能今年會給公司帶來1千萬（元）以上的利潤。……手機上面的鋰電池的熱封膜，這個現在目前百分之一百依賴進口，如果這個項目可以突破的話，我相信對紫江（企業）在包裝業這個發展當中，可能也是一個非常大的新的亮點。

　　解説：郭峰説，面對原材料漲價，他們還打算提高産品的銷售價格。

　　郭峰：所以我們也是跟我們的採購商共同來多做一些溝通，希望在這個過程當中，能做一些産品的提價。

　　解説：那麼，公司的提價能得到客戶的認可嗎？記者又來到公司的第一大客戶--上海百事可樂飲料有限公司求證。據了解，和紫江企業有15年合作歷史的上海百事可樂，是百事可樂在中國最大的生産基地，百事可樂全國銷量的四分之一都是來自這裡，而紫江企業同時又是它的第一大飲料瓶供應商。

　　上海百事可樂飲料有限公司生産總監 施偉光

　　它的包裝形式主要有玻璃瓶、易拉罐和PET瓶，而佔整個銷量和産量70－80％的PET瓶是由上海紫江企業所供應的。

　　記者：如果他們提高售價的話，你們會不會接受呢？

　　施偉光：我們雙方進行了溝通，定出了一個合理的，優惠的，也更利於雙方共同發展的一個穩定的價格。

　　記者：最近紫江企業在進行股權分置的改革，你覺得它這個改革對你們的合作有沒有影響？

　　施偉光：我們覺得這種改革有利於紫江企業的發展，當然也就有利於我們上海百事可樂的發展。

　　解説：在這次股權分置改革的四家試點公司中，只有紫江企業是既沒有國有股也沒有國有法人股。據記者了解，它的第一大股東紫江集團是上海最大的民營企業，年僅47歲的集團董事長沈雯在2003年名列中國內地富豪榜第20位。那麼，他們申請這次試點又是抱著什麼樣的目的呢？同時擔任第一大股東紫江集團副董事長的郭峰告訴記者。

　　上海紫江（集團）有限公司副董事長 郭峰

　　我們認為這個東西早做晚做都要做，晚做不如早做，這是第一。第二個，送掉了股權以後，我們希望能夠股價上漲，這是大股東的想法，……對所有股民來講，都是好事情。第三個，流通和不流通對於一個民營經濟的形象，以及民營經濟的自身價值是不一樣的，不能劃等號的。

　　記者：你覺得股權分置問題的解決，對你們公司和投資者帶來的最大的好處是什麼？

　　郭峰：好處就是長遠來看，上市公司在發展過程當中，會得到包括大小股東在內所有股東的支持和幫助，……市場形象應該會表現得更加好，受到的監督也會更加的規範和嚴格，那麼這樣子有利於把公司治理得更加完善。我覺得這是一個長期的利好的表現。

　　主持人：在調查的過程中，記者還了解到，實力雄厚的紫江集團對紫江企業一貫是積極支持的，這次股權分置的解決方案也是在對投資者慎重徵求意見的基礎上作出的。在三一重工改變了對流通股東的補償方案後，記者也詢問了紫江企業是否會修改方案，他們還沒有收到投資者要求改變送配方案的要求。總經理郭峰也告訴記者，股權分置改革的成功與否，並不在於對流通股東補償多少，關鍵在於公司的治理結構是否透明、所有股東利益是否一致，而通過這次改革，他們預期這些目的都可能達到。是否真的如此，投資者可以拭目以待。

責編：劉科研 　來源：CCTV.com