三季報看點: 馬鋼股份 結構調整決定未來增長(2004.11.03)

央視國際 2004年11月04日 13:17

　　主持人：在昨天三季報看點的節目當中，我們實際上是重點調查了西山煤電産銷狀況以及公司所面臨的交通瓶頸的難題，而今天我們調查的重點則是一家鋼鐵公司，就在12月21號馬鋼股份是公佈了它的三季度報告，雖然我們看到前三季度的業績是達到了0.45元，比去年同期增長了70％，但是在業績公佈的當天，公司的股票跌幅是高達6.38％，並且由此就引發了鋼鐵板塊的整體回調，那麼為什麼會出現這樣一種現象呢，我們欄目的記者孫善軍到公司實地進行了採訪。

　　解説：針對馬鋼股份的出現的大幅下跌，記者首先來到證券營業部，了解投資者此時的看法。

　　投資者：受宏觀調控很大的影響。

　　投資者：因為它每個季度業績都在走下坡路 。

　　解説：馬鋼股份今年一季度每股收益2毛3，而二季度下滑到1毛2，三季度則進一步下滑到9分錢，投資者擔心，這種變動趨勢，是否意味著馬鋼股份目前的高業績僅是曇花一現。

　　投資者：我們現在想了解馬鋼的經營情況到底怎麼樣？

　　解説：在馬鋼股份業績公佈的第二天，我們的記者就啟程趕赴安徽。馬鞍山市位於長江之濱，距離南京機場只有30公里，馬鋼股份就坐落於此。

　　記者：這座並不起眼的二層建築就是馬鋼股份的銷售大廳，公司的全部産品在這裡進行集中銷售。那麼在馬鋼股份第三季度業績出現下降的情況下，讓我們首先想到是不是這裡的銷售遇到困難了呢？

　　解説：當記者來到這裡的時候，已經是10月下旬，那麼最新的銷售情況到底怎麼樣呢？

　　朱藎南 馬鋼股份銷售公司 經理：10月份我們鋼材的産量要達到將近70萬噸，銷售收入將近24個億多一點。

　　解説：朱藎南告訴記者，從目前的情況來看，10月份實現的24億元銷售收入與今年二、三季度的月均銷售收入相比，呈現出穩步上升的態勢。而同期的銷售價格也保持了相同的趨勢。

　　朱藎南 馬鋼股份銷售公司 經理：目前還是高價位上運行，而且今後的趨勢仍然是相對平穩。

　　解説：既然銷售情況穩中有升，那麼為什麼會出現三季度的業績下降呢，馬鋼股份主管經營的負責人道出了其中的原因。

　　蘇鑒鋼 馬鋼股份董事副總經理：今年從二季度開始，國內的一些原材料，包括煤炭，還有其他的合金，還有鋼鐵生産的輔料，都有不同程度的上升，包括電費，電價也上升了。所以我們二季度的成本比一季度要高，三季度也會比二季度要高。

　　解説：蘇鑒鋼隨後提供的數據顯示，如果僅從企業外部因素來考慮，截止到今年9月底，因為鋼材價格上漲，馬鋼股份比去年多收入30億元，但是原材料 的價格上漲也使公司的成本上升了24億元。

　　蘇鑒鋼 馬鋼股份董事副總經理：所以給我們生産經營也帶來很大的壓力。也使我們後面的利潤表現得沒有一季度那麼好，這是一個很主要的原因。

　　解説：蘇鑒鋼告訴記者，針對原材料的上漲壓力，公司方面已經鐵礦石，煤炭等重要資源採取了相應的對策，以穩定供應。

　　蘇鑒鋼 馬鋼股份董事副總經理：可以説馬鋼的進口礦中，95%都有長期合同，另外，我們和國內主要煤礦都簽有長期的合同。

　　解説：對於馬鋼所採取的措施，大鵬證券鋼鐵行業研究員曾昕認為，這雖然會在一定程度上緩解企業的成本壓力，但是原材料緊張的情況依然不容忽視。

　　曾昕 大鵬證券研究員：就是説成本的上漲在未來的四季度，它整個的趨勢是不改的。

　　主持人：記者在調查當中還了解到國際海運價格的上漲，在原料成本當中也佔了很大的比重，舉個例子來説，目前從澳大利亞到馬鋼，每噸鐵礦運費的價格，甚至已經相當於鐵礦本身的價值，在原材料成本居高不下這樣一種情況下，馬鋼股份今年前三季度的業績是出現了一個逐級的下滑，那麼如果照此發展它業績會不會回復2001年、2002年那個時候的水平呢，再來看記者進一步的調查。

　　蘇鑒鋼 馬鋼股份董事副總經理：這個問題應該説，我個人看不會回到原來這個位置上來，因為現在，比如説我們這幾年生産能力或者是産量翻了很多，增長地很快。

　　解説：記者在採訪中了解到，馬鋼股份去年的鋼産量是606萬噸，而從目前的生産進度來看，今年産量預計將達到800萬噸，增長幅度在30%以上。而國家今年年初實施的宏觀調控當中，鋼鐵行業首當其衝，那麼為什麼馬鋼股份的産量不降反增呢？

　　朱藎南 馬鋼股份銷售公司 經理：宏觀調控以後，給整個投資環境都凈化了，低水平的重復性建設受到遏制。

　　蘇鑒鋼 馬鋼股份董事副總經理：有一部分鋼鐵廠盲目建設，或者有一部分小的鋼鐵廠，讓他們退出這個市場，也是給我們大的企業留下了一個空間；假設一下，如果説今年不進行宏觀調控，不進行清理整頓，那我估計今年的鋼材市場不會像這樣子，有一個比較健康的狀態。

　　解説：蘇鑒鋼同時強調，國家對鋼鐵行業扶優限劣的調控政策，不僅給馬鋼股份帶來了生産規模上的增加，更重要的是實現了産業結構的及時調整。

　　蘇鑒鋼 馬鋼股份董事副總經理：我們今年的産品結構也發生了很大的變化，我們主要在增加的200萬噸鋼裏面，大部分是生産了板（材）帶（材）的産品，現在的産品，産品結構，高附加值産品和市場短缺産品已經佔到了50%的水平。

　　解説：今年3月份，馬鋼股份投資52億元的薄板生産線竣工投産，從而邁出了産品結構調整中實質性的一步。這裡的負責人告訴記者，在投産的第一年，隨著設備的運轉趨於穩定，目前的産量已經好于預期。

　　司小明 馬鋼股份薄板連軋分廠 廠長：我們的産品從6月份是11萬多噸，7月份是13萬多噸，8月份，9月份一直穩定在15萬多噸，10月份目前有望達到17萬噸。

　　解説：記者在現場簡單測算了一下，按照每個鋼卷重25噸計算，10月份平均每天的實際産量在228卷左右。那麼在産量增加的情況下，是否會構成庫存壓力呢？

　　記者：我所在的位置是馬鋼股份熱軋薄板廠的成品倉庫，我在這裡清點了一下，熱軋卷板的數量是200多捆，其中從時間編號上來看，今天生産的有170卷左右。據工作人員介紹，熱軋卷板在生産出來以後，經過6個小時的冷卻和檢測，就可以發運出庫了。

　　司小明 馬鋼股份薄板連軋分廠 廠長：到目前為止，我們的庫存一直都沒有堵過庫，這説明兩個方面，一個是外面市場很好，因為我們産量遞增很快，第二個方面，説明用戶對我們鋼卷的需求非常迫切，我們的鋼卷週轉也很快。

　　解説：那麼這種迫切需求的背後到底是什麼情況呢，記者在採訪中了解到，今年以來的鋼材市場出現了很大的變化。去年是所有品種普遍上漲，而今年鋼材價格出現分化，隨著國民經濟的發展，在家電，汽車等行業有著廣泛需求的薄板等鋼材品種，價格出現持續上漲，有的已經超過今年一季度的水平。

　　朱藎南 馬鋼股份銷售公司 經理：板材類（産品）由於受到供不應求的影響，所以應該説價格還是稍微偏高了一些。但是跟國際市場比，我們還是低的。

　　曾昕 大鵬證券研究員：板材的話，國內大概還有3000多萬噸的缺口，現在基本上是靠進口來彌補的。就是説産品結構調整，也是擺在鋼鐵公司，不僅是馬鋼，還有其他一些鋼鐵公司面前的主要任務。就是説像這一類公司如果産品結構調整的好，整個鋼鐵行業還是有增長空間的。

　　解説：曾昕認為，在鋼鐵行業整體增速趨緩的情況下，不同企業的産品結構已經成為他評價本行業上市公司最為重要的標準，而這一點也獲得了機構投資者的認可。

　　徐荔蓉 申萬巴黎基金管理公司 基金經理:以這種高端的供不應求的産品為主的這樣的一些公司，雖然會受到行業景氣達到頂峰，包括原材料價格繼續上漲等這樣一些不利因素的影響，那麼考慮到它在量上面的增加等其他因素，它仍然有可能能夠保持一個相對還可以的增長速度。

　　主持人：從記者的調查可以看到，在國家宏觀調控這樣一個背景下，像馬鋼股份折算的大型鋼鐵企業是取得了非常不錯的發展空間，但是目前鋼鐵企業一方面要滿足國民經濟發展帶來的強勁需求，另一方面又面臨著原材料成本上升帶來的巨大壓力，以上這兩方面的因素實際上是值得投資者特別關注的，最後提醒你的是今天馬鋼收盤價格是三 塊九毛三。