中小企業板塊破繭而出 上市之旅（2004.06.22）

央視國際 2004年06月23日 14:00

　　主持人：本週關注的焦點就是週五將有8家中小企業板塊公司在深交所掛牌上市，這些中小企業板塊公司經歷了怎樣的成長過程，保薦人又做了哪些工作，交易所又做了什麼樣的準備，從今天開始我們將從上市公司、保薦機構、深交所三個不同側面反應中小企業板塊的上市歷程，今天第一集上市之旅我們先從中小企業板塊第一股新和成説起，我們將通過對新和成上市歷程的記錄了解中小企業登陸資本市場曲折歷程。

　　

　　我這段時間比較忙，來我們公司的記者特別多，一個星期要接四五次。

　　眾多媒體對於新和成的關注從一個側面反應了企業發展到目前階段所取得的成功，然而在成功背後新和成發展過程中的每一步都付出了巨大的艱辛，艱辛的旅途中最棘手的問題是企業發展每上一個臺階所急需的錢從哪來。

　　作為浙江新和成股份有限公司掌門人的胡伯藩，在十幾年前還是新昌縣的一名中學教師。

　　胡伯藩（浙江新和成股份有限公司董事長）：那是一1988年暑假以後我當初在大市聚職業中學教書，我們的校長黃江教師他跟我説是不是我們也去辦個校辦企業，因為當初縣裏市裏浙江省整個辦校辦企業是很多的，那我就開玩笑怎麼去辦呀，誰去辦，錢從哪來。

　　那裏的學校太窮，連評三好學生、評先進買獎品的錢都沒有，因為辦企業願望十分強烈，校長把這個任務交給了胡伯藩，正準備讀研究生的胡伯藩從一名教師轉而走上了辦企業的道路。

　　胡伯藩（浙江新和成股份有限公司董事長）：當初第一次拿下來的錢印象很深，35000元，這個錢都是老師幾年甚至幾十年結存下來的錢，也是老師通過各種信譽去借過來的錢，這個是很沉甸的，當初從來沒有看到過這麼多錢，放在一個很普通的包裏拿下來。當初我家已經在城關鎮，這個錢也一聲不響馬上放在一個櫃子裏面，因為30000多的錢以前我們一個月的工資還沒有100元，88年的時候，就這樣開始辦企業了。

　　化學專業畢業的胡伯藩準備搞化工，産品就是從醫用費酒精中提取的酒精，然而在收購費酒精的過程中，胡伯藩看到了醫藥行業産品的高利潤，提煉費酒精使得胡伯藩獲得10萬元的第一金，再加上從銀行借來的15萬元貸款，使得新和成邁上一個新臺階，公司研發的兩個醫藥中間體的新産品陸續投産，為企業帶來了豐厚的利潤，而在此期間銀行為企業提供小到十幾萬大到幾百萬的貸款也為企業提供了巨大的支持，進入1995年的時候公司的資産規模已經達到5000多萬元，為了抓住市場機遇公司準備將第3個産品産業化，而這將需要5000萬元的資金，按照傳統習慣公司依然準備利用貸款解決，但這也是發展中的一個坎，談起當初的經歷與胡伯藩並肩奮鬥的張平一仍然記憶猶新。

　　張平一（浙江新和成股份有限公司董事）：我們想在當地銀行貸款2500萬，此外到北京開發銀行、國家開發銀行去爭取2500萬。

　　張平一先後來到建設銀行和中國銀行申請貸款，但是在彙報後等待，在等待後繼續彙報，貸款遲遲沒有解決，時間很快到了1997年，張平一依然又轉向工商銀行申請貸款。

　　呂偉軍（中國工商銀行新昌縣支行副行長）：當時我們銀行考慮企業資産規模比較小，抗風險能力比較弱而且它這個企業是第一次貸這麼大的款項，我們有些比較大的擔憂，但是我們通過考慮認為企業領導和員工有支發孤隊伍素質，企業也有幾個拳頭産品。以及有一定的抗風險能力，所以我們最後為他們貸了2600萬元一個項目貸款。

　　張平一（浙江新和成股份有限公司董事）：這樣的話我們這筆貸款轉了3個行跑了3年，到1997年這個貸款就下來了，那麼國家開發銀行這個貸款也是很艱苦搞的。

　　3年的時間對於企業速度把握稍縱即逝的商機來説真是太長了，儘管企業運用自有資金和補償貿易等手段先期進行投入，但因為規模不能迅速做大還是失去了最好的市場時機，痛定思痛新和成開始尋找新的融資渠道。

　　張平一（浙江新和成股份有限公司董事）：我們覺得還是要走上市融資的道路，因此我們從1998年開始股份制改造到1999年股份制完成以後，我們就開始走上市這條路了。

　　就在新和成摩拳擦掌準備上市之時一個新的經濟族群也正在崛起，到上個世紀末中國新興企業超過7萬家，經科技部和省市部門認證的高新技術企業也有2萬多家，中國證券市場在經過近10年的超常規發展之後，也在開始尋找與新的經濟結構相適應的歷史性拐點，在美國納斯達克的巨大魅力讓全世界舉目的同時中國也開始探索自己的創業板之路。

　　張平一（浙江新和成股份有限公司董事）：2000年初我們就接到了證監會的通知，通道上這樣寫的，你們公司已經通過雙高論證，如果企業符合條件就可以上報上市材料，這個時候應該是主板，因為高新技術企業板塊還沒有推出來，因此報材料上市也是上的主板，但是上主板，主板的條件有一條我們沒有符合，就是股份公司成立以後3年，我們1999年4月5日成立的股份公司，實際上一年都不到。

　　就在2000年2月以後關於建立高新技術企業板創業板的消息接踵而至。

　　張平一（浙江新和成股份有限公司董事）：當時我們主板不符合條件，創業板我們肯定符合條件的，因此我們就希望創業板能夠抓緊出來，那我們就寄希望於創業板了。

　　然而在這一年剩下的短短數月中變化卻是令人應接不暇。

　　張平一（浙江新和成股份有限公司董事）：2000年到2001年的時候我們搞投資、搞證券去的人，包括券商在內老是忙忙碌碌，一天到晚在忙，這個一下子要改，一下子那個要改，這個討論稿稿數很多，他寫了一稿二稿三稿……我估計到後來我也記不清楚了，後來好像是七稿八稿都有了。

　　就在創業板熱度接近沸騰之時，世界範圍的股票市場風雲突變，網絡神話的破滅使得以納斯達克為首的指數一瀉千里，中國創業板市場建設的腳步也嘎然而止，中小企業的創業板之路自然也是應聲而停，浙江上市公司領導小組辦公室的丁敏哲主任見證這一段歷史。

　　丁敏哲（浙江上市公司領導小組辦公室主任）：我們為創業板選擇了幾十家企業，後來非常遺憾的是創業板開不出來，由於我們各級政府推動下，組成的許多衝著創業板上市的股份公司以後，實際上分為兩拔，一拔就是爭取主板上市，另外一拔由於各方麵條件不夠，當時因為科技它是比較注重科技型的，後來這部分企業就自然沒有走向資本市場。

　　就在這個時候新和成遇到了13年的第三階段道坎，也許這一次是最難邁過去的一次，2001年公司的兩個拳頭産品維生素E和維生素A的國際市場價格直線下降。

　　胡伯藩（浙江新和成股份有限公司董事長）：價格不斷下降，每個月都下降，幾乎每個單子的價格都下降，在這個過程裏我們企業遇到了巨大的壓力。

　　為什麼産品價格下降會使胡伯藩如此心驚肉跳，因為剛剛投産的新工廠是借了2億元蓋的，為什麼他會有借這麼錢的膽量，是因為企業和銀行對上市有著很高的預期，然而後來發生的一切都出乎新和成的預料。

　　胡伯藩（浙江新和成股份有限公司董事長）：我們的借款不在可能再去銀行借款，我們的上市創業板上市已經沒有了，主板上市還不符合條件。

　　産品價格的驟降將直接導致公司利潤大幅縮水甚至虧損，此時的新和成還背負著高比率的負債，是退出還是堅守新和成面臨生死抉擇。

　　胡伯藩（浙江新和成股份有限公司董事長）：想了很多的事，睡也睡不著覺頭髮也豎起來了，當初也沒感覺到老是豎著豎著這樣子，是不是要理個發，理髮以後還是會豎起來。

　　只聽説過怒髮沖冠，卻沒聽説過因為壓力太大而豎起頭髮，胡伯藩豎著頭髮想出的招術是通過提高管理水平壓縮成本，把所有可以節省的環節一項一項理出來加以控制收到了很好的效果。2001年新和成産品成本的下降速度達到了60%，此時産品的價格只下降50%多，到年底一算公司仍然盈利3500多萬元，2002年市場價格走同谷底，公司盈利又有了大幅度提升，通過這次微機，胡伯藩對公司的上市又有了新的認識。

　　胡伯藩 浙江新和成股份有限公司董事長：我們真正感覺到上市真的是我們的一個過程，但不是我們的目的，要真正把企業辦好關鍵還是企業的質地要好，一個企業有沒有技術改進這個能力，有沒有非常好的管理這是非常重要的，也就是説企業基本面一定要好。

　　新和成從96年申報雙高論證開始，8年時間做了11次審計報告之後終於在2003獲得發申委核準，2004年在中小企業板塊發行，儘管這一路仍多坎坷，但新和成卻也成從容面對。

　　胡伯藩（浙江新和成股份有限公司董事長）：儘管我們是中小企業板塊上市，但是我們不會停留在中小企業板，我們要在自己的領域裏面做龍頭。

　　近年來我國中小企業的工業總産值已經佔到全國的60%，對GDP增長的貢獻也已經佔到50%以上，中小企業已成為我國經濟增長不可或缺的重要力量，借助資本市場一批經歷風雨的中小企業將會更加茁壯成長，而他們也將為更多的中小企業起到榜樣的作用。

　　主持人：新和成作為一批中小企業成員將在週五上市，眾多中小企業通過登陸資本市場後如何發展還將有待時間的檢驗，中小企業板塊作為建設我國多層次資本市場體系的重要一步，它的未來任重而道遠。