錦州港：回歸主業成功摘帽（2004.03.25）

央視國際 2004年03月25日 20:40

　　主持人：3月18日，2003年扭虧成功的錦州港宣佈摘帽，和許多摘帽的ST股票一樣，公司股價一段時間來呈現出了單邊持續上升的行情。但是這只股票引起投資者特別注意的是，在3月10日公司公佈的2003年年報中，突然出現了兩家基金的身影：科訊基金和裕富基金分別持有公司320萬和124萬流通股，分列第7和第10大股東。而對於每股凈資産只有7分錢的錦州港來説，在價值投資的市場背景下卻進入了兩家基金的投資組合，這不能不引起投資者的疑問，是錦州港真的具有特別的發展潛質，還是僅僅出於對其摘帽的預期？

　　

　　錦州港股份有限公司辦公室主任涂東：必須徵得我同意咱們才能採訪。

　　記者：我不正在徵得你同意，能不能直接跟董事長直接見一面，這不在跟你商量嘛。

　　錦州港在2003年年報中稱，港口吞吐量達到1706萬噸的歷史最高水平，但為什麼面對媒體實地採訪卻躲躲閃閃，這不能不引起我們的警覺。記者決定先從公司外圍入手，對錦州港目前的狀況做一番了解。在當地一家證券營業部，記者找到了兩位知情人士，他們告訴記者，錦州港大股東東方集團曾經帶給公司的灰色記憶仍然讓它的高層投鼠忌器。

　　知情人士：那會兒很快之後證監會就説查錦州港，查的結果主要是B股上市造假，大股東把錢搞走了，這個窟窿填不上了，證監會才出了調查這套事兒，才戴上了ST的帽子，要不它不能戴ST。

　　2002年10月，錦州港因虛增以前年度資産和營業收入將近4億元，被財政部和證監會處罰，財務數據追溯調整後，公司當年每股凈資産低於面值，帶上了ST的帽子，此後大股東東方集團放棄了上市公司的控制權。目前錦州港11名董事中，東方集團方面只佔到了兩票。

　　知情人士：那時張宏偉他們東方集團害怕了，誰也不願任錦州港的總經理，錦州市港務局長兼總經理。經營班子接受前期栽跟鬥的教訓，為啥戴ST呀？所以都比較守規矩了，老老實實幹事兒了，都是錦州人，對，就有長遠觀點了。

　　據了解，錦州港1996年之所以會從哈爾濱請來東方集團做大股東，本來是希望借助其資本運作能力使公司上市，解決港口建設資金不足的問題。但不料公司上市後，大股東東方集團卻迷戀資本運做，2001年錦州港投入近6億元鉅資收購吉通公司股權，大搞網絡概念，一度偏離了港口業務的初衷。直到2002年公司因財務造假受到財政部處罰，第二大股東錦州市港務局重掌經營大權後，公司才終於回歸港口主業。

　　據了解，錦州港提出了“以油興港”的發展戰略，2003年，公司油品吞吐量730萬噸，佔到業務總量的43%。在記者採訪期間，正巧看到國家發改委的領導前來視察。我們得知錦州港即將引入外資建設一個十五萬噸級油碼頭，那麼油品吞吐能力提高了，是否意味著有足夠的貨源呢？記者了解到，公司目前第三大股東錦州石化公司和第五大股東錦西煉油化工總廠，正是錦州港油品業務依託的兩個最主要客戶。那麼這兩家企業未來原油需求增長情況會怎樣，又將在多大程度上依靠錦州港的海上運輸渠道呢？隨後記者來到錦州石化公司進行側面採訪。

　　中國石油錦州石油化工公司董事長陳青松：

　　錦州港靠近一個油田，兩個煉油廠，同時在它200公里的範圍內，分佈著中國石油的撫順石化公司，遼陽化纖公司，都是我國重要的石油化工産品的生産企業。它的優勢得天獨厚，這是其他港口所不具備的。就以錦州石化為例，1999年360萬噸，到了今年就540萬噸。

　　陳青松告訴記者，錦州石化目前原油需求量和成品油輸出通過錦州港完成的只佔到三分之一，公司2003年原油加工量為520萬噸，而2004年預計不過540萬噸，儘管從國內能源消耗增長是一個必然趨勢，但短期內他們原油加工能力的提升幅度並不會太大。但是由於陳青松同時還擔任著錦州港的董事，對公司過去因治理結構混亂,産業定位搖擺而出現的弊端，他深有感觸，對比以往他對錦州港的現在表現出了相當的信心。

　　中國石油錦州石油化工公司董事長陳青松：

　　通過調整以後，大家吸取了教訓，對以前的治理結構進行了疏通，尤其是産業定位方面比較明確，收縮了投資範圍，同時分離了副業，突出了主業，加快了港口的發展速度，對這我是很有信心的。

　　陳青松告訴記者，除了油品業務，錦州港下一步還將大力發展集裝箱業務。目前錦州港到瀋陽的每噸運費要比大連港便宜5元錢，國家還準備興建齊齊哈爾到北京的第二條快速公路和錦州到內蒙赤峰的高速公路，原本是交通樞紐的錦州來説未來陸路交通更為發達，都為錦州港發展利潤率更高的集裝箱業務提供了便利條件。

　　記者：隨著兩個泊位在今年即將投産，錦州港今年集裝箱的吞吐量將達到12萬隻標準箱以上，比2003年增長70%以上。

　　在記者得到的一份錦州港發展規劃中，我們了解到，包括這兩個集裝箱泊位在內的錦州港正在建設的四個泊位，總投資高達8.5億元，而在2010年之前公司還要再建六個泊位，包括航道建設工程，總投資還要近20億元，公司力爭到2010年實際吞吐能力達到6000萬噸，是目前的三倍。錦州港的遠景規劃不可謂不樂觀，但是記者不禁還是産生了疑問，即便6年之後吞吐量比現在增長兩倍，錦州港仍然算是一個中等港口，假設公司目前將近10個億的總股本不會因鉅額資本投入而增加，以現在每股7分錢的贏利水平看，5年以後仍然只有2毛多錢，按照目前股價市盈率近40倍，那麼錦州港作為一隻潛力股的價值到底又在哪呢？

　　主持人：近年來，港口板塊的業績呈現快速增長勢頭，使投資者對其情有獨鍾。通過記者的調查，我們看到錦州港目前已經明確了港口作為主營業務的定位，未來生産能力的擴張也在預期當中。但是作為港口建設來説，投資大，見效慢，特別是對於起點並不高，剛剛扭虧摘帽的錦州港來説，業績大幅增長還要假以時日，此外錦州港還面臨腹地經濟總量不夠這樣一個瓶頸的制約，加上周邊的營口港，大連港存在的競爭壓力，短期內對其抱有過高的預期並不現實。