專訪：華夏銀行董事長劉海燕(2003.08.26)

央視國際 2003年08月26日 19:54

　　主持人：現在股市中有四支銀行股，今天發行的華夏銀行，在業內有“銀行股5號”的説法，這樣一支流通盤達10億的航母登陸股市對市場帶來較大的衝擊，就連發行方式也變成了網上發行和市值配售相結合的方式，那麼華夏銀行在經營方面有哪些考慮？我們記者郝鵬州專訪了公司的董事長劉海燕。

　　8月25日華夏銀行舉行了網上路演，在路演現場，頗為低調的華夏銀行董事長劉海燕終於接受了本欄目記者的採訪，劉海燕61歲，曾任北京燕山石化總經理、董事長，中共十五屆中央候補委員、中共第八屆北京市委委員、北京市副市長，2003年5月出任華夏銀行董事長。

　　劉海燕（華夏銀行董事長）：我在企業有30年的工作經歷，對搞好銀行工作我覺得是很有信心的。我想要搞好一個銀行，需要各個方面的人才，各自發揮自己的優勢，特別是需要一些複合型人才，尤其是對於銀行的高層管理人員，應該熟悉國家政策、經濟政策，了解各個産業的發展態勢，這樣才能了解銀行的管理水平，降低投資的風險，和銀行的專業人員結合起來，那麼這個銀行有可能搞得更好。

　　華夏銀行于1992年10月10日由首鋼總公司獨資組建。早在兩年前就籌備上市，據知情人士透露最初提出發行3－5億Ａ股，每股定價為10元人民幣左右，2001年又提出發行5億Ａ股，直至今年發行10億Ａ股，每股定價5.6元。儘管華夏銀行由於市場因素處於多次修改上市的尷尬局面，但是上市的決心始終沒變。

　　劉海燕：就是通過發行公眾股，來優化我們的股權結構，增加社會公眾的監管，能夠使華夏銀行更加規範。

　　記者對華夏銀行的財務報表進行了分析，其中近三年凈利潤、每股收益每年都有不同程度的增加。

　　劉海燕：不良資産率才4.79%，在股份制商業銀行中僅次於民生銀行，那麼比國有銀行是遠遠低多了，目前華夏銀行贏利能力還是很強，它的凈資産收益率在股份制商業銀行中是最高的，按照年統計的凈資産收益率是19.8%，説明它的贏利能力是很強的。

　　但是記者注意到，華夏銀行凈資産收益率2002年比2001年下降35.88%，2002年華夏銀行接受了股東補充權益8億元使該年度凈資産增加幅度較大，如果扣除此因素的影響，2002年凈資産收益率將為25.19%，比2001年下降17.55%。因此股東因素將直接影響華夏銀行的收益，那麼現在華夏銀行的股權結構怎麼樣呢？截至2003年6月30日，華夏銀行共有股東29家，持股5%以上的股東一共有六家，首鋼總公司、山東電力、紅塔集團等公司分列其中。其中有21家國有大企業、8家民營企業，組成了一個投資主體多元化的股份制商業銀行，它不存在一股獨大的問題。

　　儘管不存在一股獨大的問題，但是招股説明書顯示，一些股東同樣也是華夏銀行的最主要的貸款客戶，其中大股東首鋼總公司及其關聯企業貸款餘額高達11.01億元。

　　記者：現在這些核心客戶佔到你整個客戶的百分之多少？

　　劉海燕：核心客戶現在應該佔到40%左右吧！

　　據記者了解，首鋼總公司與其關聯公司貸款合併後，將超過華夏銀行資本凈額的10%。央行已經要求在2004年12月31日前，將首鋼及其關聯企業的貸款總額與資本凈額的比例降至10%以下。

　　劉海燕：現在還不能説我們客戶結構是非常合理的，現在我們正在努力，其中我們發展戰略中有一條就是要優化客戶結構的戰略，要吸引那些信譽高、經濟實力強、在經濟中佔主流的一些産業和企業，作為我們的客戶。

　　那麼華夏銀行與四家上市銀行相比資産質量究竟怎麼樣呢，從2002年報表顯示，不良貨款率為5.97%，處於中游水平，凈資産同期收益率為19.59%，在五家上市銀行中排名第一。

　　劉海燕：我們希望保持20%-30%的速度，在管理上要達到國內先進的水平，那麼後十年我們根據我們的努力，能夠和國外的商業銀行接軌。

　　華夏銀行本次發行預計實收募股資金將超過54億元，主要用於充實銀行資本金和機構網點建設，劉海燕告訴記者，華夏銀行上市後資本充足率將達到12%，他下一步要著手做的就是增加網點。

　　劉海燕：就是在經濟發達的一些城市，現在我們在全國22個大城市，一共有199家營業網點，那麼在上市以後，我們還要增加11個分行，目前的情況我們一些省會城市還沒有佈滿，我們就想今後銀行的發展思路應該在重點區域布一些點，同時大力發展網上銀行。

　　主持人：接下來的時間我們就一些相關問題再來聽聽兩位嘉賓的一些看法，一位是深圳演播室的嘉賓華林證券的劉勘，另一位是北京演播室的嘉賓國信證券的王維慶。劉勘，你對華夏銀行資産狀況以及發行的定價怎麼分析？

　　劉勘：從它公佈的這個報表上可以看得出來，去年以後它的凈資産收益率達到了11.59％，是在股份制上市銀行當中收益率最高的一位，而且它公佈資本金的重組率達到了8.01％，這個是中上的水平，如果按照2003年上半年凈資産收益率可以看得到達到了10％，如果按照總資産收益率來看話，去年年底是0.42％，比其他上市銀行總資産收益率略微偏低一些。但是從整體上來説，它的不良資産率達到了4.79％，明顯低於深發展銀行的11.61％，但是它明顯地高於民生銀行的2.04％，招商銀行的4.51％，浦發銀行的4.43％，所以它現在發行定位價格5塊6還是比較適中的。

　　主持人：王維慶，我知道你來自營業部，我們注意到這次華夏銀行發行它是採取了配售和上網定價發行這麼一種結合的方式，今天這個發行情況怎麼樣？

　　王維慶：我覺得是這樣，可能跟二級市場的定位有關係，今天營業部存量的資金只達到了40％，就是説我們營業部存量的保證金應該是40％的認購，我覺得從這個角度來説這跟二級市場發行的定位有關係。再一個就是二級市場確實有50個億流量要抽走，對於二級市場衝擊力會比較大。另外就是本身華夏銀行整體的、綜合的質量，相對於其他四家已經上市的企業它會比較，這樣它在二級市場上市以後，大家對於它的收益率，就是新股認購的收益率會有一個預測，這種預測可能不是很高，同時要考慮到資金運作的一個成本，我覺得認購熱情不是很高。但是從另一個側面我們也可以看到，對於長期持有大量國債的機構戶，在目前沒有投資渠道的情況下，雖然可能預期收益率比較低，但是還是採取了通過短期回購進行認購的方法，估計中簽率可能也不會太高。

　　主持人：我們剛才談到這樣一隻大盤股發行上市肯定會對市場帶來一定的衝擊，我不知道投資者對這個事情怎麼看，我們來看記者的採訪？

　　投資者：5塊6，10億股你看要多少錢。現在市場這麼疲軟，像這麼大股，肯定對它有影響。

　　投資者：上市是遲早的事，既然説早發行總比晚發行要好，現在早發行只能促進大盤早見底。

　　投資者：這個不好發了，在市場這麼低迷的時候，怎麼發這個股票，不好發。

　　投資者：這個壓力肯定太大了，你現在根本不考慮這個市場的承受能力，拼命地發股。

　　主持人：看來投資者認為就是在目前這個市況之下發行這樣一隻大盤股，還是有些自己的看法。現在我們來看一下深圳嘉賓對華夏銀行發行的評價，劉勘對於市場的短期影響你怎麼看？

　　劉勘：由於市場的人氣相對比較低迷，而且增量資金形成了以後，遲遲不肯進場這種局面，已經在場外被形成，存量資金在發行速度加快下抽力的現象很可能愈演愈烈，像華夏銀行發行10個億的流通股，抽走資金54個億左右，在如此弱勢格局下，市場這種負面影響因素很可能在逐步擴大，市場這種投資觀望狀態很可能由此逐步在增大。

　　主持人：對這個問題你怎麼看，王維慶？

　　王維慶：我覺得是這樣，在二級市場的幾率比較多，同時另外一個角度看，華夏銀行因為發行已經排隊這麼長時間了，它必須得發，如果不發的話，未來可能就發不出去了，所以在這個時候我覺得它是很兩難的境地，在這個時候我覺得從某一個層面的角度就不能過多地考慮二級市場了，所以這樣不得不發。

　　主持人：你覺得對於銀行板塊來講會帶來什麼影響？

　　王維慶：對銀行板塊關鍵是看它上市以後的股價定價，因為本身配售對於投資者是零成本，對於國債回購這個上網定價它們有一定的成本，應該在10％以內，這樣的話如果它定價在7塊多，可能會對其他四隻股票股價有一定的拖累，我覺得從目前市場低迷的狀況來看，它不一定定價很高，從回購的角度來講，我估計差不多是在15％到20％這個樣子。

　　主持人：對於華夏銀行發行對市場所帶來的影響，我們也採訪了業內的有關人士，一起來聽聽他們的觀點。

　　週到（西南證券研發中心副總經理）：我覺得這個牽引向下作用不明顯，應該説是比較小的，首先華夏銀行上市，它已經醞釀很長時間了，傳聞是4月份公佈招股説明書，那麼目前是在8月份公佈，估計上市要在9月份。那麼在這幾個月中，市場應該説對華夏銀行的招股上市的信息已經消化完畢。

　　張后奇（華夏基金管理有限公司首席分析師）：從2001年以來，中國的股市處在一個調整的時期，我覺得目前這個走勢應該是跌無可跌了，銀行股它的潛質在經過這一輪下跌之後，會被越來越多的投資人所發現。

　　主持人：現在有一些市場人士認為華夏銀行發行對於市場這種短期的影響可能已經提前釋放，你認為它對股市這種中長期影響會體現在哪些方面？

　　王維慶：我覺得從整體而言，短期的衝擊可能一定要到股價定位以後，我們當時也看到中信證券發行的時候，大家都很恐慌，但是它上市以後大家沒想到會有一波行情，我覺得那個時候理解就是宏觀環境不一樣，而且二級市場大家的心態也不一樣，而且中信多多少少它也是一個以證券名義上市的第一隻股票。那麼對於銀行股而言，它前面有四隻股票在比照，而且前面像民生和招商銀行和它相比比較大，就是説從相關的參照物能想像股份制銀行未來的發展還是不錯的。從中期長期來看，一個是定價，再一個可能會對其他四隻銀行股有一定股價的拖累，所以從長期而言，我覺得關鍵看它的業績，如果業績好的話，長期還是有好處的。