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“佣金浮動制開始實施了”，佣金改革的雷聲已響了很久，如今終於看見雨點掉下。佣金下調是順應民心的政策，但真正實行之後，投資者的反應卻並不熱烈。他們並未因為非現場交易佣金的下調而放棄過去對現場交易的選擇。倒是券商們忙得不可開交：既要依據公司的發展方向來調整自己的佣金幅度；又要制定服務公約，推動證券市場向服務化的市場邁進。 |
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佣金浮動忙了券商 投資者稱影響不大 |
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2002年05月09日 |
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昨日是佣金浮動制實施的第一天，銀河、申銀萬國、國泰君安、國通、華夏、海通等規模較大證券公司相繼公佈了公司佣金收取指導價。大券商此次公佈的佣金收取標準不如市場想象的低，原則上平均最低標準約為2.2‰。不過大券商此次公佈的佣金收取指導價是根據客戶類型、交易方式、交易活躍程度、營業部所處區域等因素的不同，而實行的差別佣金制。總體而言，絕大多數券商受到營業部運營成本的制約，對現場交易佣金不肯輕易讓利。但對於非現場交易這塊，都採取了“一步到位”式的大幅降價策略，以期最大限度地吸引各類投資者，拓展營業部的客戶群。 |
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綜合當天國內幾大券商的佣金調整方案情況不難看出，在現場交易方面，券商普遍不願做出大的調整。主要原因是，證券營業部的固定成本太高，讓利空間不大，而券商們普遍看好網上交易和電話委託。針對這個情況，江南證券公司還推出了年費制。主要側重於發展非現場的客戶，以低成本的擴張來增加交易量。江南信託投資公司針對網上交易和電話委託，採取一年一次性收費600元錢的方式收取佣金，以鼓勵股東在非現場買賣股票。 |
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據了解，我國去年網上交易額為3578億元人民幣，佔交易總額的4.38%，而美國網上交易佔總量比例為25%，韓國達50%。顯然，網上交易將會成為券商在佣金調整後新的奶酪。目前，各家券商都在加快改善交易網絡的設備，同時他們進一步和各大銀行合作，利用更多的社會資源降低成本，開源節流。 |
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隨著《關於調整證券交易佣金收取標準的通知》的發佈，證券交易佣金浮動製成為了“現實”。而在利益面前，券商們開始了尋求同盟的道路。廣東券商通過口頭協議收取3‰上限的佣金；長春市37家證券營業部的老總初步達成在區域範圍內建立價格同盟的意向；北京、深圳證券業協會兩協會同時倡議佣金不低於2‰；而河南省證券業協會也在2002年首屆理事大會上決定該地區證券營業部的佣金不得低於2.2‰。 |
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為了最大限度地保護自己的既得利益，佣金價格同盟粉墨登場了。但有業內人士指出，根據以往的經驗，佣金價格同盟也不會走多遠，必然會有人第一個打破價格界限。因為價格同盟是一種短期行為，它基礎脆弱，成員之間競爭激烈，彼此難免心存戒備。於是賺錢的衝動和彼此間的不信任終歸要佔上風，價格同盟將不攻自破。 |
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此前浙江證券業協會已形成一個價格聯盟，即各營業部目前都執行3‰的佣金標準。佣金下浮第一天，杭州的營業部紛紛打出3‰的高限標準。不過記者採訪的幾家營業部老總都表示，自己不會主動破壞規矩，但如果有人先"出格"，也有可能作適當調整。 |
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證券專家指出，價格競爭有利於證券業走向市場化，它會帶來證券業的重新洗牌，加快這個行業的重組步伐。通過多次價格之間的比拼和較量，有可能形成一個均衡價格。而且隨著價格競爭的展開，新産品的開發能力、服務平臺的先進水平、綜合研究能力……都會成為券商之間的競爭領域。 |
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儘管佣金價格戰的火藥味已越來越濃，但是一些券商在競爭策略上卻已經跳出"價格戰"的漩渦，決定以佣金改革為契機，從改革傳統業務模式入手，借鑒海外市場發展經驗，全面提升服務水準，應對佣金改革帶來的衝擊波。 |
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為了爭奪市場，大券商在公佈佣金指導價的同時，提出了新的服務標準。如國泰君安提出要提高諮詢服務和通道服務質量應對佣金調整帶來的競爭，而國通證券更是提出將根據客戶不同的資産提供不同等級的服務産品，同時就客戶的交易量實施累進積分制度，方便客戶獲得較高的服務産品。廣發等一些大券商也紛紛表示，希望通過為客戶提供一攬子的優質服務，以增值服務體現大券商的價值，要成為全能的券商，而不是折扣券商。看來，在提升服務質量和品牌上，券商們已經開始上路了。 |
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而對於近期外地券商推出零佣金，南京還出現免收三個月佣金等現象，海通，華夏等幾家券商認為：類似做法完全是一種放棄收入、惡性搶客戶的做法。三個月期限過後，如果服務跟不上，客戶還是要走的。 |
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從長遠來講，靠交易佣金生存絕不是一種正常現象。有國外的例子在先：證券公司只是一個交易的通道，應該定位在靠增值服務和代理服務上。而管理層推出佣金浮動制度本是為使我國證券市場能儘快地與國際接軌，現在反倒在行業間引發了不正常競爭。 |
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眼看一場價格與服務的戰役就要打響，但很難説誰勝誰敗。因為小券商的價格戰已經打響，但是大券商在服務上並沒有太多的新意和變化。這一點足以説明，大券商也並非東方不敗。但是很多人認為，服務應該是主要的競爭手段。 |
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長假之後終於開市了，但券商們並沒有迎來期待中如潮的投資者。記者在營業部裏了解到，習慣於現場交易的投資者並非因為佣金下調而選擇非現場交易，就是説佣金下調並非我們所想象的會大大刺激投資者去交易，因為管理層公佈的佣金下調的這一個月裏，投資者早有準備，並沒有表現出衝動。 |
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北京證券公司的一家營業部負責人介紹説：五一節後開市的前兩天，公司就提前上班做準備，原以為佣金下調後，尤其是網上交易佣金和電話委託交易佣金下降的比例較大，投資者進行網上交易的登記會增多，但事實並非如此。 |
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有投資者告訴記者，“中小投資者更多的還是習慣於現場交易。在網上交易佣金要便宜一些，但散民這點錢在家裏交易，來回還不夠那電話費。”也有人對佣金的高低不在乎：“佣金在乎它多少啊，關鍵是掙錢行啊，主要還是看行情，只要有行情，佣金多了我們多交點，下不下無所謂，真的我覺得無所謂。” |
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看來，現場的客戶關心的依然是現場交易的佣金標準，而對一些新委託方式接受起來還有一定的時間。隨著佣金的下調，營業部的逐漸淘汰，以後電話委託、網上交易、手機炒股等非現場交易就會大力發展，這樣就會逼著投資者放棄現場交易轉向非現場交易。 |
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