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	經中國證監會批准，《深圳、上海證券交易所交易規則》自今天起正式實施。其中，B股交易等規則得到了較大調整，深交所與上交所的新交易規則也有不同之處。以下是新規則中的一些變動，相信及時了解這些變化將會對您的投資有所幫助。


	證券交易新規則今起實施

	2001年12月03日

經中國證監會批准，《深圳、上海證券交易所交易規則》自今天起正式實施。新的交易規則對證券交易及其主體、行為及過程作了較全面的規定，內容涵蓋A股、B股、投資基金、各種債券等所有在交易所上市交易的證券品種。其中，B股交易等規則得到了較大調整，深交所與上交所的新交易規則也有不同之處。以下是新規則中的一些變動，相信及時了解這些變化將會對您的投資有所幫助。

調整後的新規則

一、關於B股的調整：（1）B股交易機制由現行T＋0回轉交易調整為T＋1交易，交收方式不變。即是説，從今日起投資者買入的B股，當天不可以賣出了，跟A股一樣，只能在第二天賣出。（2）上交所B股交易買入最小單位從現行的1000股調整為100股。申報買入股票或基金，數量應當為100股份或其整數倍。不足100股份的股票或基金可以申報賣出。（3）B股大宗交易：大宗交易不納入指數計算，成交量在收盤後計入該證券成交總量。B股每筆大宗交易的成交量、成交價及買賣雙方于收盤後單獨公佈。目前以場內配對方式實現。 B股交易制度的調整從長遠來看，有利於A、B股的並軌；從短期來説，T＋1的回轉可能在一定程度上減少短線投機機會，從而影響B股的交易活躍度。B股市場自6月份疊創新高以來，走勢持續低迷，至今年8月份，盈利已蝕去過半，相對於A股的持續下挫，B股表現極為堅挺，表明B股已具備了重新走強的條件，因此從這個意義上講，新規則可説是今年B股又一個小小的積極刺激。

新除權除息的計算公式

除權（息）報價＝【（前收盤價－現金紅利）＋配（新）股價格流通股份變動比例】（1＋流通股份變動比例）

二、深交所證券除權除息的計算公式，由現行的按總股本標準計算調整為按流通股本標準計算。除權（息）日該證券的前收盤價改為除權息日除權息價。　

三、深交所調整開市期間證券停牌申報和競價的處理規則。證券停牌前的有效申報，參加該證券當日復牌後的交易；停牌期間，可以申報，也可以撤銷；復牌時，對已接受的申報實行集合競價。例如某只股票上午停牌、下午復牌，投資者可在上午交易時間內下單委託，參加下午復牌後的集合競價，不會出現委託不成功又不能及時撤單的麻煩。

四、深交所無漲跌幅限制的證券，上市首日的有效競價範圍由15元調整為150元。國債回購品種非上市首日的有效競價範圍維持不變。

首次提出“大宗交易”概念

新規則規定證券單筆買賣中申報達到一定數額的，交易所可以採用大宗交易方式進行交易。對於目前國內市場來説，尚不存在“大宗交易”，但隨著機構投資者市場所佔比重越來越大，對於機構投資者規範操作、理性投資將有一定助益。

五、上交所證券的收盤價由現行的最後一筆成交價調整為當日最後一筆交易（含最後一筆交易）前一分鐘所有交易的成交量加權平均價。這個改動是對監管工作的有力支持，對於那些利用收盤價做圖的機構投資者來説，操作價格的難度會更大。另外，此項改動也有利於兩市收盤價的統一，使得市場規則更加規範。

六、股票（基金）單筆申報最大數量應當低於100萬股（份），債券單筆申報最大數量應當低於1萬手（含1萬手）。交易所可以根據需要調整不同種類或流通量的單筆申報最大數量。

深交所與上交所在新交易規則中的不同之處

1、B股申報價格最小變動單位深交所為0.01港元、上交所為0.001美元；債券回購深交所為0.01、上交所為0.005。

2、對無價格漲跌幅限制的證券，深交所對超過有效競價範圍的申報不能讓其即時參加競價，將之暫存于交易主機，當成交價格波動使其進入有效競價範圍時，交易主機自動取出申報，參加競價；而上交所在其集合競價時，申報價格無限制。

3、集合競價時，當兩個以上價位符合成交價格的確定原則時，深交所取距前收盤價最近的價位為成交價；而上交所則取其中間價為成交價。

4、深交所投資者可以用同一證券賬戶在多個證券營業部買入證券，但必須在原買入證券的營業部委託賣出該證券。投資者買入證券後可以向原買入證券營業部發出轉託管指令。轉託管完成後，投資者才可以在轉入營業部賣出其證券。而上交所則實行全面指定交易制度，投資者在上交所買賣證券需由指定的一家會員進行委託申報並辦理清算交收，投資者若需轉出證券，必須辦理撤銷指定交易手續後重新申辦。

5、深交所證券在停牌期間，可以申報，申報也可以撤銷，復牌時對已接受的申報實行集合競價；而上交所開市期間停牌的證券，停牌期間不接受申報，但停牌前的申報可以撤銷。

總的來説，新規則可以用以下幾個字概括：更規範、國際化，中國即將加入WTO，這對於中國證券市場來説，也是一個挑戰。另外這也是今年市場的主基調，對於中國證券長遠健康發展是有利的，同時也表明管理層對於市場是有信心的。