美經濟基本面與伊拉克戰爭陰雲困擾美元匯率

央視國際 (2003年02月09日 10:03)

　　新華網消息：本週主要匯率依然繼續處於較大的波動與調整之中。美元兌歐元匯率從1.07:1繼續下挫至1.08:1，其間曾一度下跌到1.0935美元價位，為1999年3月來最低，從而帶動歐元兌日元匯率也創下3年多高點。本週影響外匯市場價格走勢的主要因素依然是美國經濟基本面與戰爭情緒的憂慮，具體為以下三點。

　　美國經濟陰雲難消

　　美元匯率的依託依然在於經濟基本面的支持與影響，目前美國經濟數據依然不能扶持美元走強，而從貨幣政策角度看，弱勢美元有利於緩解美國經濟結構方面的壓力，尤其是緩解貿易逆差的沉重壓力；在美國去年第四季度經濟增長僅為0.7%的數據之後，去年第四季度勞動生産率增長速度也急劇下降，僅增長0.2%，大大低於第三季度的5.5%，成為2001年第一季度以來下降幅度最大的一個季度，其中企業生産效益打壓是最直接的原因。

　　此外美國政府2003年預算赤字將為3040億美元，而後連續至2008年都將預計為赤字年度，累計財政赤字將達到10800億美元；而本週受美元匯率連帶影響最大的是美國股市指數，道琼斯跌破8000點，下挫至4個月最低水平，美元資産信心進一步受到衝擊。美股表現影響資金流入美國，美國經濟表現和政策扶持的雙向不支持性，明顯打壓美元匯率走軟，尤其是兌歐元匯率疲弱顯得更為突出。

　　戰爭困惑陰影難除

　　影響美元匯率走勢的基本因素在於經濟，但在當前國際政治凸起的特殊環境下，美國對伊拉克的戰爭，則是影響美元匯率走勢更為重要的心理干擾。

　　近日突出表現是美國國務卿鮑威爾在聯合國安理會對伊拉克掩藏大規模殺傷武器的指控。該講話導致金融市場動蕩加大。黃金價格的波動最為搶眼，金價增一度上漲至385美元的高點，也一度下探375美元的低點。因擔憂對伊戰爭將導致石油供應緊張，原油價格收盤33.98美元，上漲了40美分，漲幅達1.2%。

　　目前國際金融市場最大的干擾因素就在於伊拉克戰爭的潛在影響，無論是否打仗，美元總歸將會受到影響。投資者普遍擔憂戰爭無論長短都將衝擊美國脆弱的經濟復蘇，引髮油價進一步上漲，連帶衝擊美元匯率。

　　日本資金優勢難移

　　本週日元匯率則有所走弱，其中一個值得關注的因素是日本央行的干預。有消息顯示2003年1月下旬以來，日本央行動用了大約7000億日元資金干預匯市，以阻止日元升值趨勢，效果有所顯現，日元略有走弱的趨勢；其中既有日本央行的資金效應，也有市場技術與政府政策導向的影響。

　　但是從外匯市場走勢看，日本政府相對充裕的資金優勢並非可以影響美元兌日元匯率。日本政府一直擔心日元走強將打擊日本經濟復蘇，損傷日本出口，而出口是日本經濟中少數亮點之一，否則日本將可能步入10年中的第四度衰退狀態。如果日本央行不干預，日元匯率將可能走向110日元。日本決策者目前在期待日本新任中央銀行行長上任，但總體上日本政府對日元匯率的態度不太可能出現改變。政府希望日元走軟，以維持脆弱的經濟，但資金規模優勢難以改變日元走勢。

　　歐元區經濟並未樂觀

　　儘管歐元繼續處於上升區間，但歐元區經濟並不樂觀。歐盟委員會發表報告顯示，估計歐元區2002年第四季度的經濟增長率在0.1%至0.4%之間，而2003年第一季度的經濟增長率將在負0.1%至正0.3%之間；2002年第三季度經濟增長率經修正後仍為0.3%，與上一個季度持平。歐盟統計局的報告還顯示，消費和投資不振依然阻礙着歐元區12國經濟的增長勢頭。

　　歐洲中央銀行2月6日決定維持主導利率不變，但隨着歐元區經濟復蘇勢頭減弱的跡象日益明顯，歐洲中央銀行很可能在最近一兩個月內再次降低利率，以刺激歐元區的經濟增長。因此，從目前歐元走勢看，經濟面不支持歐元依然明顯，而歐元走強也十分突出，值得關注的是歐元潛在的壓力與風險。

　　預計短期歐元繼續有可能上升，但衝擊1.10美元有一定阻力；一旦戰爭爆發，歐元將加快走高。日元將會繼續盤整在120日元附近，這一價位是日本政策與經濟層面可接受的，但戰爭不一定推高日元，日本經濟的疲弱和干預的可能性，將有助於日元相對穩定，但全年匯率波動幅度將較大。(譚雅玲)

責編：高楠