日本經濟正在滑向危機 不良債權已危如累卵

央視國際 (2002年12月04日 14:33)

　　中華工商時報消息：日本首相小泉上臺伊始，即積極推行結構改革，欲在3年內處理完銀行界存在的鉅額不良債權、剎住財政赤字膨脹趨勢、改革結構有所建樹。然而事與願違，一年來，日本股市由15000點價位跌至8500余點，市值損失慘重；銀行、商業、建築業岌岌可危，約有30—50家上市大企業瀕臨倒閉；財政赤字繼續擴大，發行國債不超過30萬億日元的承諾已經打破，現政府負債已經高達920.6萬億日元，幾乎相當於日本經濟規模兩倍，國家財政岌岌可危！不僅如此，日本經濟的核心領域即製造業，現除汽車等極少數行業外，其餘絕大部分行業也都不景氣；中小企業歷來被視為日本經濟的堅實基礎，經歷10餘年風雨飄搖現在已經一片蕭條；而中小企業大批倒閉、陷入困境還直接影響地方經濟，長期以來日本地方經濟幾乎停滯不前，各級地方政府為刺激本地經濟積極興建公共設施耗盡了財力，現多數瀕臨破産。

　　今年上半年，日本經濟在出口貿易帶動下一度有所復蘇，但9月以來美國消費漸露“疲態”，預料日本今後擴大出口將難以為繼，復蘇夭折的可能性極大。事實證明，小泉執政也同樣不能擺脫歷屆內閣的厄運，他的經濟政策主張要變為現實政策，需在各方利益集團制約下，經過七改八改。而最後出臺的政策一是時間滯後，二是達不到預期效果。據了解，日本首相小泉的支持率已經由剛上臺時的約90％，跌至目前的約40％，其主要原因就是日本國民對小泉執政後經濟未見好轉不滿。在這種情況下，9月日本首相小泉調整了領導班子，意圖挽回頹勢，再作一搏。

　　□ 竹中平藏主張遭激烈抨擊

　　小泉首相此次重組內閣最重要舉措就是將柳澤伯夫金融廳大臣換為竹中平藏兼任。眾所週知，竹中大臣以經濟學家身份入閣以來，一直是小泉首相倚重的、制定經濟政策的最重要人物之一。10月1日竹中大臣兼任金融廳大臣剛上任即針對銀行提出：對經營不振的行業應有一個政策；10月3日竹中領導的處理不良債券項目組吸收一名一貫主張強行處理瀕臨破産企業的人物木村剛為成員；10月7日竹中大臣在接見美國著名雜誌社記者時直言：銀行規模大不一定就不倒閉，等等。他的這些言行都引起了人們極大反響，股市交易商猜測政府有可能放任大榮超市集團倒閉和容忍由此引發的大銀行集團倒閉。於是日本股市接連受到重挫，直接衝擊8400點危機底線。後經有關部門出面一再解釋，才使動蕩不安的市場略微平靜。10月中旬，竹中大臣加緊處理不良債權方案，中期報告中因有多處“過激措施”，受到自民黨議員強烈反對，結果未能如期發表。

　　10月22日，日本新出版的《經濟學家》雜誌發表多篇文章評價竹中大臣政策，其中著名官廳經濟學家□原三代平撰文，言辭激烈地警告政府在治理不良債權之前需先行出臺擺脫經濟緊縮的政策。日本野村綜合研究所著名經濟學家理查德庫（注：音譯）也在多種場合強調，處理不良債權不是當前經濟工作重點。且因涉及問題太多、會加速經濟緊縮，負作用太大不能急於求成。理查德庫還以美國為例，講述20世紀80年代美國遇到拉美債務危機時的情況。當時美聯儲考慮到拉美國家欠債太多，美國銀行如急於處理不良債權有可能引起連鎖倒閉風波。所以美聯儲不僅沒有責罰銀行領導，還認為既然大家都有不良債權，也就等於都不是不良債權，進而還挨個動員大家都不要撤資，最好視情況適當追加投資，事實證明，美聯儲的對策有助於拉美國家經濟擺脫危機，美國銀行也都能安然渡過危機。理查德庫認為，現在的日本銀行、保險業情況與當年美國面臨的情況類似，美國當年的對策值得借鑒。他還解釋，現美國政府希望日本儘快處理好不良債權，是因為他們不知道日本的情況有多麼嚴重。

　　然而10月25日，在竹中大臣主導下，日本政府出臺的綜合治理經濟緊縮政策中，依然包括有加速處理不良債權的內容，這當即遭到銀行界強烈反對。同日，日本銀行巨頭齊聚大手町銀行會館，對竹中大臣的方案表達強烈不滿，一致認為竹中大臣引用美國會計標準劃分不良債權的做法不能接受，認為這等於置銀行于死地。儘管方案內容中有：當銀行自有資本不足時，國家將注入公共資本，以確保安危。可銀行認為，國家資本注入等於私有銀行國有化，這種做法體現了竹中大臣個人目的色彩，更

　　不能接受。七大銀行巨頭甚至對政府干預經濟行為已超越法律範圍，表示嚴重質疑政府方案的合法性問題，必要時將付諸法律。

　　實際上，加速處理不良債權是試圖解決經濟問題的一種休克療法，其後果難料，可能引發經濟危機，如放手讓大榮超市及相應主要貸款銀行倒閉，或者説竹中項目組醞釀的50余家上市公司同時加以處理的話，控制不好，日本經濟爆發危機的可能性很高。當然控制好的話，無非讓危機緩慢釋放，結果經濟也將出現較大下降，負面影響也會令人震驚，日本國民能否接受存在極大疑問。

　　□ 違背承諾引發財政危機

　　小泉競選時曾對選民承諾，為止住財政赤字不斷擴大趨勢，發誓每年國債發行量不超過30萬億日元。然而2001年度日本政府發行國債表面未超過30萬億日元，但不得不變賣部分優良資産，以追加預算形式彌補預算不足。今年則堅持到10月終於挺不住，決定再擴大發行國債5萬億日元。小泉首相違背承諾不僅失信於民，而且引發的後果也將十分嚴重。

　　眾所週知，日本政府負債纍纍，不僅金額巨大，增加速度也十分驚人。

　　1999年日本政府負債660萬億日元，2000年增加到760萬億，去年達到920萬億，已接近日本年經濟規模的兩倍。事實上，日本政府負債還遠不止如此。據部分材料透露，日本政府的實際資産並不像其公佈的那樣多，比如其投資于公共設施領域的資産約有300多萬億是長期負債，其中多數資産已收不回來。另一方面日本政府的負債計算中沒有包括各級地方政府的某些負債，對退休人員發放退休金沒按時足額發放，有意放寬負債計算口徑、少算負債等等。如將這些隱藏的資産損失和負債都計算在內的話，則日本政府凈負債會遠遠超過920萬億。現日本政府財政支出用於償還國債利息的金額就高達11萬億日元。要知這是在國債利率為1.8％低水平時的償債利息，如果日本資本市場資金緊張或國債信譽下降等情況出現的話，國債利率上升到5％－6％，日本財政就會立即爆發債務危機。

　　□ 日本國民心理承受能力

　　上世紀90年代日本經濟失去了10年，在新的世紀依然看不到一絲曙光，日本首相小泉雖在奮力改革，無奈受到的阻力太大，眼見著經濟在無情地一步步滑向危機。現惟一值得慶倖的是日本比東南亞、比拉美等國家經濟實力大得多，家底厚實，目前還有一些老本可吃。日本國民擁有的金融資産1400萬億日元還有相當部分可以消費，日本國家還有133萬億海外凈資産可資調用，日本汽車等部分製造業出口競爭力強，這些還可維持日本經濟一段時間。但真正令人擔憂的還有失業率。2002年日本失業率持續在5％以上高水平，11月為5.5％。今後隨著加速處理不良債權方案付諸實施，倒閉企業增加，失業人口擴大，日本國民的忍耐度將經受嚴峻考驗。有人估計失業率上升至7％、8％，甚至達到10％時日本國民將忍無可忍，動用自己手中的選舉權，屆時日本政治、經濟、社會將出現一個大動蕩。

　　目前，美國及世界上一些主要國家都非常關注日本經濟，有許多著名學者、知名人士包括諾貝爾經濟學獎獲得者都為日本政府出謀劃策，但人們的觀點分歧太大。日本政府也曾吸收各方意見，用盡了各种經濟手段，但最終沒能明顯見效。筆者認為，日本經濟存在問題的關鍵還在日本政治。日本執政黨多為老資格國會議員，他們中很多人思想比較保守，行為僵化，在全球經濟一體化的今天，依然拒絕外資、市場經濟和經濟全球化。這種觀點顯然不能適應時代前進的步伐。所以，日本經濟在他們這種思想的左右下難以擺脫困境也就在所難免。（金柏松為國際貿易經濟合作研究院研究員）

責編：范小利