新華社北京１月７日專電（記者肖敏　王宇）股權分置將給2006年的中國資本市場帶來什麼變化，在７日召開的第十屆中國資本市場論壇上，中國人民大學金融與證券研究所所長吳曉求對此作出預測。

　　吳曉求認為，股權分置改革後我國資本市場至少將呈現九方面的變化。

　　一、資本市場的資産估值功能將逐步恢復並不斷完善，資産價值將從注意帳面值過渡到盈利能力，“凈資産”這樣的財務概念將從資産估值的核心指標中慢慢退出，取而代之的是資産的未來現金流能力。

　　二、市場有效性會有一定程度的提高，市場對實體經濟反映的敏感度會有所提高，“政策市”的濃重烙印隨著市場功能的完善而慢慢淡去。

　　三、資本市場的功能將會發生根本性的轉型，實現從“貨幣池”到“資産池”的轉換。

　　四、如不對市場交易制度進行改革，上市公司的股權結構與公司治理可能會從“一股獨大”演變成股權高度分散化，進而演變成“內部人控制”的公司治理模式。

　　五、股東特別是大股東的反市場行為會得到有效遏制。

　　六、上市公司的考核目標將由單一功能的靜態財務標準轉向綜合的動態化的市值目標。

　　七、信息披露和透明度可能會面臨更加嚴重的挑戰，上市公司披露虛假信息的動機可能會更加強烈，為此監管模式將從股權分置時代的“綜合監管”過渡到“透明度監管”。

　　八、資本市場的規則體系必須進行根本性調整，具有股權分置烙印的市場規則體系將退出歷史舞臺，將實現從“中國特色”到“國際慣例”的過渡。

　　九、市場投資理念將從注重追求價差收益轉變成注重收益與風險的匹配，中國資本市場資産價格體系將發生巨大的結構性分離，將徹底告別資産價格無差異的時代。

責編：常穎