[中國股市新政解讀]利好措施將接踵而至

央視國際 (2004年02月16日 10:38)

　　上海證券報消息：如果説,不久前發佈的《國務院關於推進資本市場改革開放和穩定發展的若干意見》為人們勾勒出了一幅我國資本市場發展的宏偉藍圖的話,那麼,尚福林的報告就是一份全面貫徹落實意見的總動員令

　　

備受人們關注的2004年全國證券期貨監管工作會議于2月12日在令人振奮的氣氛中落下了帷幕。中國證監會主席尚福林在其所作的工作報告中,明確提出了今後一個時期證券期貨

　　市場監管工作的思路,全面部署了今年的工作重點。如果説,不久前發佈的《國務院關於推進資本市場改革開放和穩定發展的若干意見》為人們勾勒出了一幅我國資本市場發展的宏偉藍圖的話,那麼,尚福林主席的報告就是一份全面貫徹落實《意見》的總動員令。

　　細細品味尚福林主席的報告,我們可以發現,其思路之清晰,主題之鮮明,內容之豐富,是超出人們事先所想象的。

　　大手筆謀劃悄然進行

　　人們還清楚地記得,在去年的監管工作會議上,剛剛上任不久的尚福林主席提出了著名的五個堅持的監管工作思路,即:堅持證券期貨市場的發展要服務和服從於國民經濟的全局；堅持把保護投資者的合法權益作為監管工作的重中之重；堅持證券期貨市場規範與發展的統一；堅持改革的力度、發展的速度與市場的承受程度的統一；堅持監管職能和監管方式要適應市場發展的要求。這五個堅持讓人耳目一新,體現了求真務實的精神。

　　在總結去年的監管工作,肯定了五個堅持對指導去年工作所起的重要作用之後,尚福林在報告中又進一步提出了六個注重:一是要注重深入調查研究,增強決策的科學性；二是要注重市場的長遠發展,保持工作的前瞻性；三是要注重加強基礎建設,增強市場的穩定性；四是要注重積極穩妥解決問題,加強工作的開拓性；五是要注重引進吸收,提高對外開放的有效性；六是要注重協調配合,發揮多方面的積極性。

　　五個堅持與六個注重在精神實質上是一脈相承的。六個注重是五個堅持的進一步發展,被注入了更新更深的涵義。

　　例如,尚福林提出的要注重市場的長遠發展,保持工作的前瞻性就頗有深意。去年,中國證監會在搞好日常監管的同時,還投入了相當大的精力,從資本市場發展的全局和國民經濟發展的戰略要求出發,謀劃資本市場的長遠發展。8月份的券商峰會上,證監會負責人透露,監管部門正準備就證券市場改革開放和穩定發展的問題,向國務院提出若干建議；中國證券市場的中長期規劃有可能首次以白皮書的形式加以確立……這些大手筆的謀劃,一直在悄然進行中。其中,證監會向國務院提出的若干建議,經過反復修改,已經升格為《國務院關於推進資本市場改革開放和穩定發展的若干意見》,成為具有法律效力的政府行政法規。《意見》的出臺,使籠罩在資本市場上空的陰雲一掃而空,對恢復市場信心起到重要作用。據悉,其他幾項關係市場持續健康穩定發展的重大措施,目前也正在積極謀劃之中,且進展順利。這些重大措施的穩步推進,為下一步大力發展資本市場做了充分準備,打下了良好的基礎。可以預期,這一系列重大措施的出臺,也會收到像《意見》一樣的于無聲處聽驚雷的良好市場效應。

　　為爭論劃上句號

　　我國資本市場還處在新興加轉軌的歷史階段。由於建立初期改革不配套和制度設計上的局限,資本市場還存在一些深層次問題和結構性矛盾。這些問題和矛盾在最近幾年充分暴露,極大地影響了投資者的信心。市場也一直存在推倒重來與在發展中規範的激烈爭論。

　　在這次監管工作會議上,尚福林主席旗幟鮮明地提出,發展是第一要務,發展是解決問題的根本途徑。這就為這種爭論重重地劃上了句號。

　　發展是第一要務這一響亮的口號並不是憑空臆造出來的,而是有著深厚的理論邏輯基礎。十六屆三中全會確立了全面建設小康社會的發展目標,要完善社會主義市場經濟體制,在更大程度上發揮市場在資源配置中的基礎性作用。資本市場作為市場體系中重要的組成部分,無疑需要承擔起優化資源配置的重任。然而,我國資本市場的現狀離國民經濟發展的要求還有相當距離。因此,客觀形勢要求必須將大力發展資本市場與解決問題、矛盾緊密結合起來,在發展中解決問題,以解決問題促進發展。

　　向以務實著稱的尚福林主席在這次會議上語重心長地告誡與會者:千萬不要被當前市場環境逐步好轉的氣氛衝昏了頭腦,要清醒地看到我國資本市場還存在著市場主體運行不規範、市場結構不合理、歷史遺留包袱較重等困擾資本市場發展的問題和矛盾。既要對解決這些問題的難度和複雜程度有充分的估計,又要鍥而不捨,開拓進取,積極創造條件,逐步解決問題。

　　崇尚調查研究的尚福林主席在報告中對我國資本市場還存在的問題和矛盾作了提綱式的概括:一是市場的功能沒有得到全面有效發揮。在優化資源配置、籌措資金、推動公司治理、為投資者提供財富機會等方面的作用還都很不完善；二是市場的效率不高。面對多元化的投資需求和多樣化的融資需求,資本市場的層次和品種還比較單一,推動社會資金轉化為投資的效率不高。在不同融資方式和境內、境外兩個市場的競爭中,我國資本市場還處在相對落後的地位,需要花大力氣提高市場效率,增強市場的活力和競爭力；三是市場穩定發展的環境有待進一步改善。

　　基於這種對大形勢和資本市場現狀的分析和認識,尚福林主席在報告中提出了今後一個時期工作的大思路:抓住一條主線,即促進資本市場持續穩定健康發展；強化兩種意識,即加強監管和服務；搞好三方面建設,即完善市場功能,健全市場體系,推動法制誠信；深化四項改革,即發行上市及再融資體制改革,風險防範與處置機制改革,市場運行機制改革和證券期貨監管體制改革。

　　這一思路充分體現了《意見》的精神,也體現了立足當前、著眼長遠的戰略意圖。它們之間具有非常密切的內在聯絡:從資本市場的體系建設、功能的有效發揮上體現出持續,從穩妥解決歷史遺留問題、監管政策的連續性和可預見性上體現出穩定,從法制的完善、市場運行秩序的規範上體現出健康。

　　利好措施將接踵而至

　　此次全國證券期貨監管工作會議是在國務院《意見》頒布後不久召開的,人們自然會把關注的焦點集中到監管部門將會出臺怎樣的政策措施上。在尚福林主席的報告中,關於今後一段時期的工作思路及今年的重點工作佔了相當大的篇幅,其中透露出了許許多多令人振奮的信息。

　　--進一步通過改革發行制度和調整再融資政策,培育一批治理規範、業績優良、具有高成長潛力的上市公司,為投資者提供合理的回報。與此相關的新的具體措施包括:支持代表國民經濟發展方向的支柱企業在境內市場整體發行上市；研究完善再融資標準和審核程序,整合現行再融資政策,切實提高首次公開發行、上市公司再融資和並購重組的市場效率；研究推進首發公司預披露制度,進一步強化社會監督；進一步完善發行方式,積極探索包括資金申購在內的多樣化發行方式。

　　--積極穩妥地解決股權分置等歷史遺留問題。按照改革的力度、發展的速度與市場的承受程度的統一的原則,注重保護投資者特別是公眾投資者的合法權益,在保持市場穩定的前提下,積極研究可操作性方案,適時加以妥善解決。

　　--在完善多層次資本市場體系方面,今年將邁出實質性步伐。具體的動作有:分步推進創業板市場建設方案,在深圳證券交易所設立中小盤股板塊；改進和規範證券公司代辦股份轉讓系統,適度拓展轉讓系統功能；探索建立退市公司進入轉讓系統的平移機制促進債券市場的發展,大力推動商業銀行重新參與交易所債券市場。

　　--在鼓勵市場創新、豐富資本市場産品方面,將在完善法律法規、切實防範風險的基礎上,研究公司債券特別是上市公司債券的發行試點工作,支持其他低風險固定收益類産品的研究開發,推動玉米、棉花、燃料油等期貨新品種的上市交易準備,積極做好國債期貨、股指期貨等金融期貨的研究開發工作。

　　--在保護投資者特別是公眾投資者合法權益方面,相關的具體措施有:研究建立進一步保護流通股股東權益的相關制度,如股東大會網上投票、公開徵集股東委託股票權、相關重大事項引入流通股股東表決等制度；加大推動對控股股東佔用上市公司資金和上市公司違規擔保的清理力度。

　　--在培育和壯大機構投資者隊伍、增加市場資金供應方面,也將有一系列措施:規範引導社保基金、企業年金、保險資金、境外資金有序進入資本市場,發展以基金管理公司、保險公司和合格境外機構投資者為主導的機構投資者隊伍；開展基金管理公司受託證券投資管理的試點,擴大和完善基金銷售體系；研究推出上市開放式基金、交易所交易基金等。

　　這一系列政策和措施,貫穿著一條主線,那就是:發展發展再發展,讓資本市場更好地服務於國民經濟發展的需要。(記者林堅)

　　1 進入全國銀行、證券、保險工作會議專題

責編：陳卓