國際投行：《意見》讓更多外國人到中國炒股

央視國際 (2004年02月04日 14:36)

　　經濟參考報消息：國務院近日頒布了《國務院關於推進資本市場改革開放和穩定發展的若干意見》。對此，眾多國際知名投資銀行分析提出，這項政策將為中國資本市場帶來兩大機遇：一方面，中國上市企業將更加成功地在海外市場上進行公開募股；而另一方面，將有更多的國際投資者到中國炒股票。

　　

美國國際商業發展公司金融諮詢部首席分析師麥瑞恩在接受採訪時提出：按照這項政策，中國將進一步完善股票發行管理體制，推行證券發行上市保薦制度，支持競爭力強、運作規範、效益良好的公司發行上市。這將使中國公司的財務狀況更加透明，資本運作更加規範。這就意味著將鼓勵更多的中國企業具備完善的公司治理結構並獲得相當高的信譽評級。從而促進中國上市公司在海外市場上進行公開募股，順利進入香港和紐約等國際主流資本市場。

　　高盛公司除日本以外的亞洲股票資本市場部主任馬克瑪臣提出，在完善的資本市場政策機制下，在未來２０年裏，中國對投資銀行來説將是亞洲最重要的市場。他認為，去年年底，中國人壽保險公司規模達３０億美元的首次公開募股。不僅成為了當年全球最大一筆首次公開募股，而且吸引了約８００億美元的認購股票的訂單。這説明國際投資者對中國企業具有信心。而中國資本市場體制的完善將為國際投資者提供一個新的更有價值的參照標準，促使投資者對購買中國企業的股票進行更理性的判斷，從而增強認可程度。

　　一些投資銀行專家還提出，這項政策在２００４年初出臺可謂正逢其時。因為去年國際投行業務在中國取得了巨大成功。這項政策將給國際投資者和金融機構打了一針強心劑。記者在採訪中了解到，據彭博的統計數據顯示，高盛去年完成了７８億美元的債券、股票和股票相關産品的銷售，高盛集團和美林公司２００３年是亞洲地區除日本和澳大利亞之外最大的兩個股票和債券承銷商。而有業內人士預測，由於此項政策的出臺，今年國際投行將把業務重心轉移到中國市場。

　　除了將為中國企業進入國際資本市場的帶來更多機遇外，ＱＦＩＩ機制也將進一步發展，有更多的國際投資者投資中國股市。

　　美國得克薩斯州一家基金機構的資深投資分析家菲利蒲對記者説：“目前，大多數美國投資者認為中國是最適合投資的地方，但是對於進入中國資本市場，很多人還持一種謹慎的態度。因為目前實行的境外投資者進入Ａ股市場和退出Ａ股市場的條件相對較為苛刻。比如，境外投資者最多只能買進在上海或深圳證交所上市的中國公司中的１０％股份。境外的封閉式基金在３年內不得向所屬國或地區匯回任何資金，其他種類的境外基金在１年內也不得匯回任何資金。”

　　菲利蒲同時表示，不過按照剛剛出臺的政策意見，中國將積極穩妥地推進資本市場的對外開放。嚴格履行我國加入世貿組織關於證券服務業對外開放的承諾。鼓勵具備條件的境外證券機構參股證券公司和基金管理公司，繼續試行合格的境外機構投資者制度。這預示先行ＱＦＩＩ制度將有較大放寬。

　　瑞士信貸第一波士頓的一位業內人士還指出，國外專業化的機構只有在收益與風險相當的時候，才會決定進入中國股市，而且他們特別注重長期穩定的獲利，希望在股市上投資那些給股東長期穩定回報的公司。基於這種投資目標，他們對中國Ａ股市場大部分上市公司質量信心不足。同時，中國股市的信息披露不嚴謹，透明度不高的問題，又很難保證這些外資機構的權益。但這項政策意見將使中國上市公司在相對短的時間裏，提高外國投資者的認可度。在未來１至２年後，外資參與中國股市的比重可能達到１０％到１５％以上。（文/張心松)

責編：陳卓