券商研究報告認為A股市場泡沫已大幅減少

央視國際 (2002年12月03日 12:02)

　　中國證券報消息：如何系統估計我國股市的溢價水平，已成為當前證券實務中迫切需要解決的問題之一。日前，廣發證券發展研究中心推出關於我國A股市場溢價水平的研究報告，該報告通過系統研究得出結論認為：A股市場的泡沫成分已大幅減少。

　　股票市場溢價是指平均股票交易價格與一般上市企業資産真實價值之間的差額（或倍數）。廣發證券的這份報告設計了以企業內在價值為核心的市場溢價估計指標，並通過對上交所180指數樣本股內在價值的計算而編制了市場風險指數。該指數對我國A股市場從1994年開始至今的市場溢價水平進行了系統估計，並運用分區概率統計方法對市場不同時期的投資風險加以量化評估。統計數據表明：經過歷時一年多的大幅調整，我國A股市場的平均溢價水平已下降至2.01倍（以11月22日收盤價格計算）。該數值介於“5.19”前（1.83倍）和1999年底市場調整結束前（2.14倍）之間的水平，表明隨著多空能量的轉換，A股市場的泡沫成分已大幅減少。（楊光）

責編：范小利