辦法比較模糊可操作性較弱 明天外資難入市

央視國際 (2002年12月01日 10:22)

　　北京青年報消息：QFII終於來了！今天，盼望已久的《合格境外機構投資者境內證券投資管理暫行辦法》（即QFII制度）正式實施。昨天，中國證監會網站登出了《合格境外機構投資者託管人申請表》、《合格境外機構投資者境內證券投資申請表》，凡是申請託管人、證券投資資格的機構填寫完上述表格後，就能開始辦理申請業務。

　　QFII的實施，意味著國外投資者可以直接投資中國股市，並在持股比例和投資行為上享受“國民待遇”。誰將成為首批QFII？哪些銀行又將成為QFII的首批外資託管行？這兩個問題的答案隨著QFII的推進，也就顯得愈發令人關注。

　　中國銀行在QFII制度出臺後不久就表示，該行已成為第一家向監管部門正式提出QFII業務資格申請的銀行，而且正在利用國際業務優勢，積極做好各項前期準備。想成為首批外資託管行的顯然不僅僅是中行一家，在即將到來的12月4日，中國工商銀行和匯豐銀行這兩大國內外金融巨頭將共同舉辦“中國資本之年”研討會，四大商業銀行行長、匯豐董事長等“重量級人物”都將出席並作發言，研討會中一個重要的議題就是“中國資本市場的管理框架”。能夠預見的是，屆時各大銀行高層都將傳遞出申請QFII業務託管行資格的最新情況。

　　除中資銀行外，更多的境外投資者和外資金融機構也迫切地想參加這場“盛宴”。瑞銀華寶上周明確表示，他們力爭成為A股市場的第一批直接投資者。另一家歐洲大銀行德意志銀行在QFII規則出臺前，就在新加坡和香港舉辦了QFII研討會，表達了進入中國資本市場的願望。外資商業銀行在華分支機構則對成為QFII的託管行表現出了更多的興趣，匯豐、渣打都聲明，要積極申請成為QFII的託管銀行和清算銀行，畢竟已是B股市場上的託管行或清算行的這兩家外資銀行，對於內地股票市場託管清算業務都已輕車熟路。

　　中國人民銀行有關負責人日前透露的信號是“將加快審批QFII證券託管銀行的資質”。該負責人表示，央行將依法進一步加快審批QFII證券託管銀行。

　　QFII實施的進程應是逐步展開的，是否成為首批入圍者或許並不那麼重要。高盛的胡祖六曾估計，“QFII的實施在短期內不會給市場帶來很大的資金流入，在未來三到五年，外資參與中國證券市場的份額則會達到10％到15％”。不過，現在擺在眾多中外金融機構和投資者面前的是，先進入也就意味著更多機會。到底誰能成為第一批直接投資者及外資託管銀行，謎底的答案有望近期破解。

　　不過，期待外資明天就正式入市是不現實的。業內人士認為，從公開QFII實施辦法到現在，辦法還比較模糊，可操作性較弱。而且按照辦法實施的話，還有一系列手續要辦理，光是批准換匯就需要一定時間。（王旭 劉志剛）

責編：范小利